传媒行业周报：年报密集披露加速行情分化，关注高增长和超预期个股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年03月12日 传媒 年报密集披露加速行情分化，关注高增长和超预期个股 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 联系人：臧琨 电话： Email：zangkun@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(百万元) 1984334.59755789 行业流通市值(百万元) 1136389.71783925 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】游戏产业跟踪：全球热门发行商榜单出炉，中国游戏厂商表现亮眼>>2017.03.10 <<【中泰传媒】冰川网络(300533)深度报告：端游研运一体公司，产品研发提速，期待手游突破>>2017.03.10 <<【中泰传媒】城市传媒（600229）首次覆盖报告：打造主题书店线下新业态，全产业链布局IP运营>>2017.03.08 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 上海电影 37.31 0.69 0.63 0.79 0.99 53.32 59.54 47.31 37.59 1.83 增持 万达院线 56.50 1.07 1.32 1.77 2.36 53.22 43.16 32.50 24.69 0.93 增持 唐德影视 26.86 0.73 0.50 0.92 1.29 35.81 54.22 28.99 21.30 0.34 买入 冰川网络 115．48 2.29 1.95 1.94 2.75 48.76 59.22 59.53 41.99 2.02 增持 中文传媒 23.36 0.78 0.99 1.23 1.55 27.60 23.49 19.05 15.09 0.77 买入 游族网络 29.15 1.86 0.72 0.98 1.14 15.84 42.52 27.78 20.82 0.83 买入 备注：市场预测取 聚源一致预期 [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块上涨0.28%，跑输创业板（+0.87%）、中小板（0.88%）以及沪深300指数（+0.52%）。目前是年报和一季报预告密集披露时段，我们重点追踪的129只股票中，25只年报已经披露，8只一季报预告已经披露，下周还将有4只传媒股披露年报。我们认为，业绩高增长和超预期将是未来一段时间内重要的投资主线：1）电影板块，3月后好莱坞大片轮番上映，中美电影《谅解备忘录》谈判重启，引进片数量有望继续增长。同时考虑去年4月开始票补减少造成较低基数，票房表现有望超预期，重点关注下游渠道公司：万达院线、上海电影、中国电影；2）精品内容，头部公司业绩持续高增长，重点推荐唐德影视（关注好声音相关权益裁决后的项目推进节奏）和骅威文化；3）游戏板块，普涨后将现分化，业绩优秀、成长确定性高的游戏公司将继续获得戴维斯双击，关注腾讯网易后国内具有较强研运实力的游族网络、三七互娱，高弹性次新股冰川网络，以及手游出海龙头，在IOS 和Google Play 商店收入仅次于腾讯网易的优质滞涨标的中文传媒。  行情回顾：本周传媒板块上涨0.28%，上涨幅度低于于创业板（0.87%）、中小板（0.88%）和沪深300（0.52%）。从传媒各个细分版块来看，本周各子板块除电影动画均有一定涨幅。其中，平面媒体本周上涨1.14%,表现好于广播电视（0.09%）、互联网（0.19%）、电影动画（-0.36%）和整合营销（0.50%）。  推荐关注：上海电影（国有背景，资源丰富，电影发行放映产业链一体化）、万达院线（院线龙头，充分受益于电影市场稳定快速发展）、唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、冰川网络（端游研运一体化公司，开发、测试包括《影舞者》、《鬼谷无双》等游戏，产品研发提速，进入盈利期）、中文传媒(国内手游出海龙头，业绩进入快速释放期，2017《Total War》值得期待)、游族网络（全球化、大数据助力，期待IP价值充分变现）。  风险提示：系统性风险；票房不达预期；一季度院线公司业绩增长不及预期；商誉减值风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 来源：中泰证券研究所 MONTUEWEDTHUFRISATSUN1博瑞传播2美盛文化3三夫户外4国旅联合567共达电声8910北京文化、莱茵体育、群兴玩具11121314网宿科技、岭南园林15三七互娱16浙报传媒17完美世界18焦点科技、科达股份、北巴传媒192021恺英网络22联建光电、中文传媒2324新国都25出版传媒262728天舟文化、新文化、华谊兄弟、长江传媒、中体产业、麦达数字、电魂网络、吉比特29北纬通信30欢瑞世纪、天威视讯、中南文化、新华文轩31省广股份、奥飞娱乐、游久游戏、顺网科技、天神娱乐、万达院线、文投控股、贵人鸟、分众传媒、鸿博股份、宝通科技、幸福蓝海、金利科技、迅游科技1奥拓电子、歌华有线23456利欧股份7粤传媒8湖北广电910游族网络、中昌数据11星辉娱乐、兆驰股份、双象股份、文化长城12安妮股份、引力传媒13恒信移动、当代东方、吉视传媒、湖北广电1415威创股份、盛天网络、皖新传媒、华闻传媒、鑫科材料、三六五网、广西广电、鸿博股份、16华谊嘉信17蓝色光标、鹿港文化18万润科技、巨龙管业、华媒控股、皇氏集团、冰川网络、新华网、天舟文化、科达股份1920乐视网、人民网、二六三、城市传媒、宣亚国际21光线传媒、广电网络、快乐购22强生控股、梅泰诺23中青宝24腾信股份、华录百纳、丝路视觉25华策影视、掌趣科技、唐德影视、神州泰岳、东方网络、大地传媒、江苏有线、中南传媒、昆仑万维、迅游科技、上海电影、盛迅达 、联创互联、视觉中国26南方传媒、明家联合、雷曼股份、中文在线、凯瑞德、金亚科技、暴风集团、天龙集团、姚记扑克、读者传媒、*ST生物、腾邦国际、印记传媒、浙富控股、三湘印象、华数传媒、龙韵股份 、平治信息、中国科传27凤凰传媒、网达软件、汉鼎宇拓28思美传媒、慈文传媒、长城影视、拓维信息、世纪游轮、中视传媒、大晟文化、三变科技、云图控股、中国电影 、贵广网络29长城动漫、万家文化、视觉中国、新华传媒、东方明珠、电广传媒30三月四月图表1：年报披露日期汇总 图表2：一季度已公布业绩预告整理 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 来源：中泰证券研究所 证券代码名称业绩预告业绩变动300418.SZ昆仑万维盈利：18,500万元 — 21,400万元增长：91.28%—121.26%300031.SZ宝通科技盈利：3,111.81万元— 3,734.17万元增长：50% —80%002624.SZ完美世界盈利：28,000万元– 33,000万元增长：40.46% - 65.55%300144.SZ宋城演艺盈利：23,286.22万元–27,167.25万元增长：20% -40%300518.SZ盛讯达盈利：1,803.84万元- 2,164.61万元增长：0%-20%300059.SZ东方财富盈利：约7,000.00万元–10,500.00万元下降：-40.19%— -10.29%300017.SZ网宿科技盈利：16,919.97万元-24,171.39万元下降：-30%-0%002751.SZ易尚展示盈利：0万元—200万元 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 内容目录 板块回顾：本周传媒板块上涨0.28% .................................................................. - 5 - 本周策略： .......................................................................................................... - 6 - 最新行业动态 ...................................................................................................... - 7 - 最新电影票房播报：本周票房6.16亿，《美女与野兽》夺得榜首！ ........... - 8 - 阿里大文娱板块版图初现 合一影业团队并入阿里影业 ............................... - 8 - 文投控股增资5亿加码耀莱影城 用于扩大影视业务规模 ........................... - 9 - AT&T收购时代华纳已获欧盟批准 或年底前完成交易 ................................ - 9 - 星美控股获增资25亿元 2017年年底营运电影院将增至500家 ............... - 9 - 多家院线公司频繁并购 国内院线市场进入整合期 .................................... - 10 - 最新公司动态 .................................................................................................... - 10 - 梅泰诺（300038）：减持实施完毕，携海外ssp巨头国内发力在即 ......... - 10 - 宝通科技（300031）：双轮驱动深化转型，手游出海大有可为 ................. - 11 - 中文传媒（600373）：游戏业务表现亮眼，与动视暴雪携手开发大IP ..... - 11 - 图表目录 图表1：年报披露日期汇总 ................................................................................. - 2 - 图表2：一季度已公布业绩预告整理 ................................................................... - 2 - 图表3：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 5 - 图表4：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 5 - 图表5：A股主要板块一周（2017.3.13~3.17）涨跌幅 ...................................... - 5 - 图表6：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 6 - 图表7：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 6 - 图表8：A股传媒与互联网个股一周（2017.3.13~3.17）涨跌幅 ....................... - 6 -