轻工纺服行业周报：推荐高成长性家具标的

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年03月26日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•轻工制造 轻工纺服行业周报（3.20-3.26） 推荐高成长性家具标的 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：李佳颖 执业证号：S1250513090001 电话：023-63786561 邮箱：lijy@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -8%-3%2%6%11%16%16/316/516/716/916/1117/117/3轻工制造沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 112 行业总市值（亿元） 10,286.04 流通市值（亿元） 10,087.37 行业市盈率TTM 49.23 沪深300市盈率TTM 13.4 相关研究 [Table_Report] 1. 轻工纺服行业周报（3.13-3.19）：继续推荐细分领域龙头 (2017-03-19) 2. 轻工纺服行业周报（3.6-3.12）：继续推荐具成长性的低估值家具标的 (2017-03-12) 3. 轻工纺服行业周报（2.27-3.5）：地产三、四线成交超预期+提价，布局低估值高弹性家具标的 (2017-03-05) 4. 轻工纺服行业周报（02.20-02.26）：提价潮持续，家具迎来行情 (2017-02-27) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15158元/吨（+0.36%）；棉花现货周均价：15956.5元/吨（-0.1%）；棉花328价格指数：15922元/吨（-0.2%）；Cotlook A：86.9美分/磅（+0.6%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23775元/吨（-0.02%）；40支纯棉精梳纱价格27695元/吨（-0.02%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（+0.2%）；零售：二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%，二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%；出口：纺织品、服装出口二月同比-24.6%、-33.26%；造纸原材料：美废8#均价为211美元/吨（-14美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨（+22.86美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3975元/吨（-28.6元/吨）；白卡纸上周市场均价6395.8元/吨（+83.3元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3254.2元/吨（-447.6元/吨）；铜版纸上周市场均价6366.7元/吨（+166.7元/吨）；双胶纸上周市场均价6395.8元/吨（+83.3元/吨）；房地产及家具：前二月份商品房销售面积累计增长25.1%，家具零售累计同比增11.8%；金银珠宝：二月金银珠宝当月同比+8.2%，累计同比增长+8.2%。  复盘情况：上周上证指数收于3269.45，上涨0.99%。纺织服装（申万）指数上涨0.70%，轻工制造（申万）指数上涨0.46%，均跑输大盘；纺织服装：上周纺织制造上涨0.27%，跑输大盘0.72个百分点；服装家纺上涨0.98%，跑输大盘0.01个百分点；轻工制造：上周轻工制造子板块均跑输大盘，家用轻工表现相对良好，上涨0.78%；包装印刷和珠宝首饰分别上涨0.54%和0.04%；造纸板块略有回调，下跌0.06%。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘震荡上行0.99%，创业板同涨0.79%。其中建筑、家电、社服、食品饮料、电子领涨，继续反映资金近期对消费的偏好。受益于一带一路，交运、建筑、建材周五发力，热点从建材扩散到港口、高铁、航运等，板块持续走强，基本以龙头股为主，我们认为此趋势在下周有望延续。轻工和纺服上周分别上涨0.46%和0.7%，板块走势较前期弱。轻工里走势较强的仍以次新股为主，家具板块出现分化，造纸仍在回调期。上周瓦楞箱板纸价格分别出现较大幅度回调，我们认为股价还会随之有所调整。从目前市场趋势来看，反映出我们前期的判断：受益于估值修复+高成长性，家具标的在消费类成长股中值得重点布局。在目前这种提价行情下，我们仍然选择估值低、业绩弹性高的标的，重点推荐：大亚圣象（000910）、太阳纸业（002078）、宜华生活（600978)。建议关注喜临门（603008）、新野纺织（002087）。  风险提示：家具产品提价不能覆盖成本涨幅的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险。 轻工纺服行业周报（3.20-3.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 4 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 5 轻工纺服行业周报（3.20-3.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 轻工纺服行业周报（3.20-3.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15158元/吨（+0.36%）；棉花现货周均价：15956.5元/吨（-0.1%）；棉花328价格指数：15922元/吨（-0.2%）；Cotlook A：86.9美分/磅（+0.6%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23775元/吨（-0.02%）；40支纯棉精梳纱价格27695元/吨（-0.02%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（+0.2%）； 零售：二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%，二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%； 出口：纺织品、服装出口二月同比-24.6%、-33.26%； 软饮料：二月软饮料生产累计同比+5.1%； 卷烟：二月卷烟生产累计同比-5.2%； 造纸原材料：上周溶解浆均价为8350元/吨（+0元/吨）；上周粘胶短纤均价为17160元/吨（-214元/吨）；美废8#均价为211美元/吨（-14美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨（+22.86美元/吨）； 原纸：灰底白板纸上周市场均价3975元/吨（-28.6元/吨）；白卡纸上周市场均价6395.8元/吨（+83.3元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3254.2元/吨（-447.6元/吨）；铜版纸上周市场均价6366.7元/吨（+166.7元/吨）；双胶纸上周市场均价6395.8元/吨（+83.3元/吨）； 房地产及家具：30大中城市商品房成交套数上周32747套，环比减少54.3%；其中一、二、三线城市上周分别成交5250/15137/12360套，环比增加0.1%/-11.9%/-74.9%。30大中城市商品房成交面积上周342.0万平方米，环比增长0.7%；其中一、二、三线城市上周分别成交56.0/158.8/127.2万平方米，环比增加-0.5%/-10.6%/+20.6%。前二月份商品房销售面积累计增长25.1%，家具零售累计同比增11.8%； 金银珠宝：二月金银珠宝当月同比+8