天胶晨报：沪胶先抑后扬,多单不宜介入

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-06-11 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 13750元 -150 青岛RSS3 1955美元 +5 沪胶活跃合约 0500010000150002000025000300003500040000450005000010-04-0910-12-0911-08-0912-04-0912-12-0913-08-0914-04-09期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶先抑后扬，多单不宜介入 关注度：★★★★★ 行情回顾 周二，沪胶先抑后扬。主力1409合约报收于14270 元/吨(-5 元/吨或-0.04 %)，成交量为519700 （-62104 ）手，持仓量为291892 （-4772 ）手。总成交量为645522 （-67074 ）手，持仓量为439238 （-1482 ）手。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13700-13750（-100）元/吨,沪胶基差约为-520元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1955（+5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1635（-10）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1635（-10）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1585（+0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1685（+0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12125（+25）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12800（0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11800（0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为900元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为1950元/吨。 消息面：印度橡胶局初步估计，印度5月天胶产量同比下降10%至53000吨，去年同期产量为59000吨；消费量微升至83500吨，去年同期为81325吨。橡胶局预估今年五月印度橡胶进口量料跳增64%至34,419吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格涨跌不一，合成胶价格持稳；上期所天然橡胶库存继续小幅下滑，昨日上期所天然橡胶仓单为120090（-60）吨；青岛保护区橡胶总库存大幅下滑至34.38万吨，天胶库存首次减少至26.51万吨，日本港口天胶库存增加了2.9%至22514吨；泰国暂时搁置出售20万吨橡胶库存的计划；东南亚主产国进入开割期，4月中国橡胶进口量继续增加；主力合约多头减持多于空头减持，多空持仓比减少至76.9%；沪胶主力1409合约先抑后扬，成交量减少，技术面空头信号略微增强。总体而言，预计主力1409合约弱势震荡，仍将考验14000一线支撑，建议谨慎投资者观望或日内轻仓操作，趋势多单不宜介入，压力位14500一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1409-RU1501（元/吨） -5000-3000-10001000300050000500010000150002000025000300003500040000450005000008-04-2809-04-2810-04-2811-04-2812-04-2813-04-2814-04-28基差（右轴，上海SCRWF）天然橡胶现货价（上海SCRWF）天然橡胶期货收盘价(活跃合约) -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20001000011000120001300014000150001600017000180001900014-01-2014-02-1014-03-0314-03-2414-04-1414-05-0514-05-26价差=RU1409-RU1501沪胶主力RU1409沪胶下一主力RU1501 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 0100020003000400050006000700008-08-2909-05-2910-02-2810-11-3011-08-3112-05-3113-02-2813-11-30青岛保税区:现货价:天然橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:天然橡胶:SIR20:印度尼西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:RSS3:泰国 100015002000250030003500400045005000550011-03-1111-08-1112-01-1112-06-1112-11-1113-04-1113-09-1114-02-11青岛保税区:现货价:复合橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:复合橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:复合橡胶:RSS3:泰国 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 05000010000015000020000025000010-10-0811-03-0811-08-0812-01-0812-06-0812-11-0813-04-0813-09-0814-02-08上期所天胶库存小计（吨）上期所天胶库存期货（即仓单，吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 27169 -3629 1 永安期货 6204 714 1 永安期货 13072 -59 2 海通期货 22059 2892 2 银河期货 6086 743 2 华泰长城 8223 -50 3 北京中期 20289 -5792 3 南华期货 5723 83 3 中信期货 7327 1058 4 银河期货 15658 -2080 4 中国国际 5173 -852 4 申万期货 5007 -124 5 中信期货 14763 -1654 5 海通期货 4604 -47 5 国泰君安 4927 501 6 华鑫期货 13389 -5815 6 中信期货 4576 229 6 中国国际 4807 176 7 国泰君安 12706 -1479 7 北京中期 4173 -130 7 新湖期货 4581 47 8 申万期货 11887 -2735 8 申万期货 3140 -235 8 中粮期货 4410 106 9 中国国际 11092 90 9 瑞达期货 3119 -62 9 鲁证期货 4359 -355 10 中信新际 10346 286 10 长江期货 2960 4 10 银河期货 4140 401 11 经易期货 10165 605 11 东证期货 2920 48 11 海通期货 4044 116 12 中融汇信 10042 -11941 12 浙商期货 2852 -454 12 大连良运 3984 -114 13 南华期货 9675 -3776 13 广发期货 2846 -163 13 浙商期货 3842 47 14 永安期货 9597 -2305 14 大地期货 2665 -207 14 光大期货 3408 -729 15 铜冠金源 9514 1641 15 国泰君安 2505 -209 15 万达期货 2995 -102 16 上海中期 9418 -924 16 中粮期货 2444 -153 16 中钢期货 2932 -852 17 浙江中大 9061 1754 17 华泰长城 2355 285 17 北京中期 2920 159 18 大越期货 9029 408 18 国信期货 2183 -226 18 大地期货 2634 -124 19 光大期货 8860 -1284 19 新湖期货 2161 115 19 东证期货 2279 170 20 浙商期货 7675 2270 20 光大期货 2089 -13 20 兴证期货 2169 -403 合计 252394 -33468 合计 70778 -530 合计 92060 -131 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。