医药行业周报：推荐高端服务及专科民营医院概念个股

请务必阅读正文后的免责声明部分 2014年06月03日 强于大市（维持） 证券研究报告·行业研究·医药生物 医药行业周报 推荐高端服务及专科民营医院概念个股 投资要点 西南证券研究发展中心 分析师：朱国广 执业证号：S1250513070001 电话：023-63812537 邮箱：zhugg@sw sc.com.cn 研究助理：何治力 电话：023-67898264 邮箱：hzl@sw sc.com.cn 行业相对指数表现 数据来源：西南证券 基础数据 股票家数 178 行业总市值（亿元） 15252.01 流通市值（亿元） 12056.57 行业市盈率TTM 26.69 沪深300市盈率TTM 7.49 相关研究 1. 医药行业周报(5.19-5.23)：持续关注行业政策较为明朗的企业 (2014-05-27) 2. 医药行业周报(5.12-5.16)：政策环境逐渐明朗，坚守受益个股 (2014-05-20) 3. 医药行业周报(5.5-5.9)：低价药政策正式出台，中药独家品种受益 (2014-05-13) 4. 医药行业5月策略：进入战略性建仓最佳时机 (2014-05-07) 5. 医药行业周报(4.28-5.2)：寻找估值回调过程中的优质标的 (2014-05-06) 6. 医药行业周报(4.21-4.25)：坚定看好医疗服务板块的投资价值 (2014-04-29)  医药行业二级市场表现。截至上周五（5月30日）收盘，沪深300指数上涨0.23%，申万医药指数上涨2.14%。在28个一级行业中，医药生物板块涨跌幅排在第4位。在申万医药三级子行业中，所有板块呈上涨趋势，其中医疗服务板块以7.39%的涨幅排在第一位，中药板块以1.15%的涨幅排列末位。  大宗交易及融资融券情况。上周医药生物行业中的大宗交易共有7起，智飞生物（300122）以9291.06万元成交额居行业首位。期间融资买入标的前五名中，达安基因（002030）以3.45亿元排列首位，融券卖出标的前五名中，复星医药（600196）以360.35万股排列首位。  化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中，国产叶酸价格无波动，目前是270元/公斤。其余如维生素A、维生素E及氯化胆碱等价格均有小幅下滑，维生素A国产、进口价格分别为190元/公斤、210元/公斤，分别环比下降5%、4.76%。维生素E进口价格与上周持平，而国产价格为86元/公斤，环比下降约4.44%。氯化胆碱价格为4.8元/公斤，较上周环比下降2.04%。部分中药材如太子参、丹参、三七、金银花价格在上周未出现大幅波动。太子参安国市场价格为32元/公斤，与上周持平，玉林市场价格为40元/公斤，环比上升2.56%；丹参玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、12元/公斤；三七（云南、头春三七）亳州市场价格为400元/公斤，与上周持平，玉林市场价格为390元/公斤，环比下降2.5%；金银花亳州、安国市场价格分别为110元/公斤、100元/公斤。  本周行业政策动态。1、2014年医改工作重点任务发布，县级公立医院改革被确定为重头戏，其次是积极推动社会办医和扎实推进全民医保体系建设；2、新农合和医保人均补助标准提高40元，达到320元。中央财政对原有120元的补助标准不变，个人缴费标准在2013年的基础上提高20元；3、卫计委遴选首批国产医疗设备，选择数字化X线机、彩色多普勒超声波诊断仪和全自动生化分析仪3种基本医疗设备为第一批遴选品目；4、世界卫生大会通过传统医学决议，敦促各成员国实施世卫组织传统医学战略。  选股思路及标的。上周医药生物板块涨幅排列第四，其中医疗服务涨幅在各子行业中居前，期间内“医改2014年重点任务”文件的出台对行业指数上涨有积极影响。该文件细化了各项任务的负责单位及完成日期，充分显示了政府支持公立医院改革、鼓励社会基本开办医疗服务机构的态度和决心，这对整个行业特别是医疗服务子行业将形成长期利好，后续或将出台一些细化的、政策来具体落实。我们长期坚持民营医院的投资逻辑，其切合目前老龄化的趋势，也是国内整体医疗体系的有效补充，同时我们认为与目前公立医院的定位相区别，服务高端及专科化或是未来社会办医的发展方向。建议关注高端医院概念，如开元投资（000516）、运盛实业（600767）；优秀专科医院，如爱尔眼科（300015）。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 13A 14E 15E 13A 14E 15E 000516 开元投资 7.27 买入 0.17 0.22 0.27 42.76 33.05 26.93 600767 运盛实业 6.73 买入 -0.17 0.11 0.13 - 61.18 51.77 300015 爱尔眼科 24.24 增持 0.52 0.66 0.86 46.62 36.73 28.19 数据来源：西南证券（注：运盛实业估值未包含医疗服务业务） -30% -20% -10% 0% 10% 20% 13-6 13-8 13-10 13-12 14-2 14-4 沪深300 医药生物 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 目录 一、医药板块二级市场表现 .......................................................................................................................................................................... 1 二、化学原料药及中药材价格跟踪............................................................................................................................................................. 4 1、化学原料药价格 .................................................................................................................................... 4 2、中药材价格........................................................................................................................................... 5 三、医药行业一周动态 ................................................................................................................................................................................... 6 1、2014年医改工作重点任务发布 .............................................................................................................. 6 2、新农合和医保人均补助标准提高40元 .................................................................................................... 6 3、卫计委遴选首批国产医疗设备 ................................................................................................................ 7 4、世界卫生大会通过传统医学决议 ............................................................................................................ 7 四、公司相关公告 ............................................................................................................................................................................................ 8 五、医药行业投资策略 .................................................................................................................................................................................10 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 插图目录 图1：申万一级行业涨跌幅排名（5.26-5.30） ........................................................................................................................................ 1 图2：申万医药三级子行业涨跌幅（5.26-5.30） .................................................................................................................................... 1 图3：个股涨跌幅前五位（5.26-5.30）...................................................................................................................................................... 1 图4：近一年维生素A价格变化 .................................................................................................................................................................. 4 图5：近一年维生素E价格变化................................................................................................................................................................... 4 图6：近一年氯化胆碱价格变化 ...................................................................................................................