建材建筑行业周报：外部因素和经济内生动力角力中

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 外部因素和经济内生动力角力中 ——建材建筑行业周报 2017年09月24日 看好/维持 建材建筑 行业周报 上周行业要闻  8月水泥需求超预期下滑  煤价保持上涨态势 投资策略及重点推荐：  上周全国水泥市场价格环比继续上涨1.3%。价格上涨地区主要是唐山、南京、福州和重庆等地。上周全国水泥库容比为62.25%，环比下跌0.40%。近来上游原材料高位盘整，光伏玻璃原片厂家成本承压。浮法玻璃价格稳中上涨，市场成交平稳。无碱纱市场稳中仍存上涨趋势，环保新政或再影响中碱纱市场。  上周水泥、浮法玻璃和玻纤价格均继续上涨，主要是经济内生动力和供给受制驱动行业景气，我们一直以来坚持中国经济内生动力继续向上的观点，中国经济在世界经济发展中亮眼和超预期，上周公布的房地产行业数据以及制造业投资增速向上也验证了我们此前一直坚持的观点。供给端由于环保政策落实严厉和全面使得供给端产能释放受到明显抑制，河北、山东、山西和河南等城市因环保停产，同时铜陵海螺水泥生产线也因环保停产，环保对于供给端的影响有超预期的可能性，这些将使得行业供需将继续处于较好的态势当中。  虽然国内房地产调控政策继续发力像重庆等7城市相继集中发布政策，政策调控从一二线城市向三四线城市蔓延，同时美国缩表加息预期继续上升，这些外部力量开始和中国经济的内生动力开始角力，中期趋势向下是大概率事件，但短期这些的力量产生作用也需要一个过程，所以短期我们坚持不悲观的观点。本周继续推荐海螺水泥、精工钢构、北新建材、金圆股份和东易日盛。权重分别为海螺水泥（20%）、精工钢构（20%）、北新建材（20%）、金圆股份（20%）和东易日盛（20%）。  风险提示：外部因素的影响超预期。 上周市场回顾：  上周申万建筑材料指数涨幅-0.38%，较沪深300指数低0.55个百分点。上周组合涨幅为2.23%，高于行业基准指数2.62个百分点。组合中海螺水泥、金圆股份、精工钢构取得绝对和相对正收益，北新建材、北京利尔取得绝对和相对负收益。 赵军胜 执业证书编号：S1480512070003 010-66554088 zhaojs@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 187 重点公司家数 50 行业市值 29,047.75亿元 4% 流通市值 26,665.16亿元 4% 行业平均市盈率 市场平均市盈率 建材行业指数涨跌幅 资料来源：wind 相关研究报告 1．《业绩改善持续有忧，着眼新型城镇化把握波动机会-建材行业2013年二季度策略报告》 2013.04.12 2．《业绩改善和估值调整后波动启航-建筑建材行业2013年下半年策略》 2013.07.01 3.《产能收尾中进周期后半场，等待新一轮周期开启-建筑建材行业2014年投资策略》 2013.12 25 4.《优先股提供安全垫，带动建筑建材周期股业绩和估值修复》 2014.03.24 5.《等待新周期，着眼微刺激、外需和轻资产-建筑建材行业2014年下半年投资策略》 2014.06.25 6.《新周期中强者恒强，变者变强-建材行业2015年投资策略》 2014.12.25 7.《建材建筑行业2016年年度策略报告：估值修复和结构机会下两线四翼抓黑马》 2015.12.29 8.《着眼业绩和主题，把握估值超跌修复-建材建筑行业2016年中期投资策略》 2016.06.29 9. 《着眼地产后周期、市政基建链和外需，把握预期差-建筑建材行业2017年投资策略 》 2016.12.22 P2 东兴证券建材建筑行业周报 外部因素和经济内生动力角力中 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目 录 1． 行业和公司涨跌幅和周观点 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 行业指数和组合周涨幅和周回顾及观点 .................................................................................................................................... 4 1.2建材和建筑行业跌涨幅排名 ......................................................................................................................................................... 5 1.3建筑材料行业涨幅榜和跌幅榜 ..................................................................................................................................................... 6 1.3建筑装饰行业涨幅榜和跌幅榜 ..................................................................................................................................................... 7 2． 建材行业动态 ................................................................................................................................................................................. 8 2.1水泥行业 ......................................................................................................................................................................................... 8 2.1.1全国各地水泥市场周度情况 ...................................................................................................................................................... 8 2.1.2全国各地水泥和煤炭价格变化趋势图 ...................................................................................................................................... 8 2.1.3全国水泥库存变化情况 ............................................................................................................................................................16 2.2玻璃行业 .......................................................................................................................................................................................19 2.2.1玻璃价格指数变化 ....................................................................................................................................................................19 2.2.2 玻璃库存、产能及价格周变化动态 .......................................................................................................................................19 2.3玻纤市场行情 ...............................................................................................................................................................................21 3． 建筑装饰行业周动态 ...................................................................................................................................................................22 3.1 重点关注公司订单公告汇总 ......................................................................................................................................................22 3.2 本周行业动态 ..............................................................................................................................................................................23 插图目录 表格1：上周组合公司绝对和相对涨幅 ......................................................................