黄金早报：关注地缘因素影响,金价震荡收升

I 5n  要点： 1、国内方面，周二沪金主力合约开盘259.8元/克，收盘261.85元/克，涨幅为1.75%，盘中交投区间介于259.7 - 262.2元，持仓140480手（-10020）。 2、外盘方面，周二纽约黄金主力合约开盘1296.8美元/盎司，收盘1308美元/盎司，涨幅为0.86%，盘中交投区间介于1296.8 - 1314.7美元。 3、现货方面，周二伦敦黄金下午定盘价为1,309.50美元/盎司（+10.50）。 4、周二上海黄金交易所Au（T+D）收盘报261.00元/克（+4.61）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。 5、4月8日，SPDR黄金ETF持仓为25929247.78 盎司（-86706.95）。 6、周二，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为423千克。纽约金库存增加0盎司，总库存量为7,861,535.46盎司。 7、美国2月JOLTs职位空缺417.3万，创六年来新高。美国4月5日当周红皮书商业零售销售环比跌0.5%。美国能源情报署下调了2014-2015年美国原油产量增速的预期。 9、英国2月工业产出环比增0.9%，好于预期；2月制造业产出环比增1%，增幅创2013年9月以来最大。魏德曼强调称，欧元区恶性通缩的风险不高，现在采取任何新的措施，都将进入未知领域。日本央行维持0.10%的利率及货币政策不变，承诺以每年60~70万亿日元规模继续扩大基础货币。  小结： 周二金价震荡收升，COMEX期金成交回升持仓相对平稳。美国方面，昨日经济数据发布较少，零售销售数据欠佳，此前各项衡量就业市场情况的数据表现不一，市场对就业市场的前景预期相对谨慎，美元指数维持偏弱走势。欧洲方面，主要国家经济数据表现相对优良，英国、德国等主要国家经济数据修复明显，但市场依然关注可能出现的通缩，欧洲央行方面官员继续强调已经关注到这一问题，开始衡量可能的政策工具，但目前未到实施时机。市场继续谨慎关注乌克兰、叙利亚等地的风险程度，近期乌克兰事件再次出现进一步扩大的可能，风险因素影响加大。低通胀环境下贵金属吸引力相对偏弱。目前期金回至1300美元上方，反弹动力更多来自风险因素，对后续可持续性不宜过度乐观。日内期金继续关注短期均线位附近多空情况，操作方向上反弹做空仍是较优选择，不建议追多。 table r searc ] 分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注地缘因素影响 金价震荡收升 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2014年4月9日 期货（期权）研究报告 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 787980818283848510001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 45046047048049050051052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152302502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 6000000700000080000009000000100000001100000012000000130000000500100015002000250030002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-04盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 农产品研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 能源化工研究 金属研究 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085521 zhanglei3@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。