商贸行业周报：新零售继续发力，电商布局线下门店

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 14 证券研究报告 | 行业研究 商业贸易 【联讯商贸周报】新零售继续发力，电商布局线下门店 2017年09月04日 投资要点 增持(维持) 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 研究助理：谢海音 电话：010-64408703 邮箱：xiehaiyin@lxsec.com 申万一级子行业单月涨跌幅 申万商业贸易三级子行业单月涨跌幅 最近一年行业相对走势 资料来源：聚源  联讯商贸周观点 各大电商巨头进一步发展新零售，与线下门店展开合作，同时提升线下门店服务品质。阿里巴巴旗下零售通的“天猫小店”项目将于9月启动，零售小店借此实现升级。天猫与海澜之家正式签署新零售战略合作，海澜之家旗下5000家线下门店将全面升级为新零售“智慧门店”。苏宁红孩子北京朝阳路旗舰店即将正式开业，打造“育婴专家”模式，引进国内外优质母婴品牌，配备专业育婴师、保健师、营养师等专业人员，提供育儿成长服务。推荐苏宁云商。  本周行业上涨1.75%，表现良好 商贸零售板块（按申银万国分类）本周成交量为43.29亿股，成交金额为509.87亿元。在全部申银万国一级28个行业分类中，成交量排名第21；成交额排名第22。商贸零售板块本周涨幅为1.75%，位列第17。 商贸零售板块三级子行业中，贸易板块实现了15.84亿股的成交量、204.58亿元的成交额和3.36%的涨幅，成交量、成交额、涨幅均位列第一。就涨跌幅方面，除一般物业经营下跌0.25%，其他子版块均上涨。  风险提示 消费升级不及预期、市场性风险 0. 1%3. 3%6. 5%9. 8%13.0%SW计算机 SW采掘 SW通信 SW钢铁 SW食品饮料 SW传媒 SW公用事业 SW轻工制造 SW建筑装饰 SW机械设备 SW交通运输 SW家用电器 SW房地产 SW银行 -0.7%0. 5%1. 7%2. 8%4. 0%-10%-4%3%9%16%16-0 916-1 217-0 317-0 617-0 8沪深300 商业贸易 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 14 目 录 一、联讯商贸周观点 ............................................................................................................................................. 3 二、本周商贸零售板块（按申银万国分类）市场表现-本周行业上涨1.75%，表现良好 ......................................... 3 三、本周商贸零售板块（按申银万国分类）三级子行业估值情况 .......................................................................... 7 四、公司跟踪 ....................................................................................................................................................... 7 五、行业新闻 ......................................................................................................................................................11 六、联讯商贸重点跟踪股票池 ..............................................................................................................................11 六、风险提示 ..................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周成交量情况（2017/8/28-2017/9/1） .................................... 3 图表2： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周成交额情况（2017/8/28-2017/9/1） .................................... 3 图表3： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周涨跌幅情况（2017/8/28-2017/9/1） .................................... 4 图表4： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周成交量情况（2017/8/28-2017/9/1） .................. 4 图表5： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周成交额情况（2017/8/28-2017/9/1） .................. 4 图表6： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周涨跌幅情况（2017/8/28-2017/9/1） .................. 5 图表7： 本周商贸零售板块（按申银万国分类）个股单周成交量前五的公司（2017/8/28-2017/9/1） ........... 5 图表8： 本周商贸零售板块（按申银万国分类）个股单周成交额前五的公司（2017/8/28-2017/9/1） ........... 6 图表9： 本周商贸零售板块（按申银万国分类）个股单周涨跌幅前五的公司（2017/8/28-2017/9/1） ........... 6 图表10： 商贸零售板块（按申银万国分类）三级子行业估值情况 ................................................................ 7 图表11： 联讯商贸重点跟踪股票池 .............................................................................................................11 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 14 一、联讯商贸周观点 各大电商巨头进一步发展新零售，与线下门店展开合作，同时提升线下门店服务品质。阿里巴巴旗下零售通的“天猫小店”项目将于9月启动，零售小店借此实现升级。天猫与海澜之家正式签署新零售战略合作，海澜之家旗下5000家线下门店将全面升级为新零售“智慧门店”。苏宁红孩子北京朝阳路旗舰店即将正式开业，打造“育婴专家”模式，引进国内外优质母婴品牌，配备专业育婴师、保健师、营养师等专业人员，提供育儿成长服务。推荐苏宁云商。 二、本周商贸零售板块（按申银万国分类）市场表现-本周行业上涨1.75%，表现良好 商贸零售板块（按申银万国分类）本周成交量为43.29亿股，成交金额为509.87亿元。在全部申银万国一级28个行业分类中，成交量排名第21；成交额排名第22。商贸零售板块本周涨幅为1.75%，位列第17。 图表1： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周成交量情况（2017/8/28-2017/9/1） 图表2： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周成交额情况（2017/8/28-2017/9/1） 资料来源:Wind、联讯证券 资料来源:Wind、联讯证券 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 14 图表3： 商贸零售行业（按申银万国分类）单周涨跌幅情况（2017/8/28-2017/9/1） 资料来源:Wind、联讯证券 商贸零售板块三级子行业中，贸易板块实现了15.84亿股的成交量、204.58亿元的成交额和3.36%的涨幅，成交量、成交额、涨幅均位列第一。就涨跌幅方面，除一般物业经营下跌0.25%，其他子版块均上涨。 图表4： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周成交量情况（2017/8/28-2017/9/1） 图表5： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周成交额情况（2017/8/28-2017/9/1） 资料来源:Wind、联讯证券 资料来源:Wind、联讯证券 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 14 图表6： 商贸零售行业（按申银万国分类）三级子行业单周涨跌幅情况（2017/8/28-2017/9/1） 资料来源:Wind、联讯证券 本周商贸零售板块个股成交量排名前五的公司分别为厦门国贸、昆百大A、苏宁云商、永辉超市、友阿股份。 厦门国贸是一家大型的综合性企业，拥有贸易、房地产、港口物流三大核心主业，为中国最大的500家集团企业和中国上市公司的100强。公司具有国家商务部核准的铁矿进口资质，同时成为中国五矿化工进出口商会铁矿石分会的理事单位和对印协调小组工作组成员。公司及公司控股的福建三钢国贸有限公司已和印度、巴西、加拿大、澳大利亚等地的知名矿山签有长期供货协议，为公司参股的福建省最大的钢铁生产企业福建三钢闽光股份有限公司和国内的其它钢铁生产企业提供了资源采购平台。除大宗铁矿石进口外，公司还从事金属材料的进口、出口、期货和内贸经营。产品种类包括钢板材、建筑材、型材；废钢、生铁、铁合金类等。公司拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施。公司房地产业务具有一定的品牌实力和竞争优势，曾以33.05亿元拍得位于厦门市五缘湾片区的两幅商品房用地。公司参控股较多的金融类企业，全资子公司厦门国贸期货是全国第二家注册资金超亿元的期货公司，另外，公司还参股海通证券，交通银行、三钢闽光等。 图表7： 本周商贸零售板块（按申银万国分类）个股单周成交量前五的公司（2017/8/28-2017/9/1） 代码 名称 成交量（万股） 600755.SH 厦门国贸 105,327.1856 000560.SZ 昆百大A 29,480.1144 002024.SZ 苏宁云商 18,088.8560 601933.SH 永辉超市 15,327.2330 002277.SZ 友阿股份 12,608.0488 资料来源：Wind、联讯证券 本周商贸零售板块的个股成交额排名前五的公司分别为厦门国贸、昆百大A、苏宁云商、辽宁成大、上海九百。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 14 厦门国贸是一家大型的综合性企业，拥有贸易、房地产、港口物流三大核心主业，为中国最大的500家集团企业和中国上市公司的100强。公司具有国家商务部核准的铁矿进口资质，同时成为中国五矿化工进出口商会铁矿石分会的理事单位和对印协调小组工作组成员。公司及公司控股的福建三钢国贸有限公司已和印度、巴西、加拿大、澳大利亚等地的知名矿山签有长期供货协议，为公司参股的福建省最大的钢铁生产企业福建三钢闽光股份有限公司和国内的其它钢铁生产企业提供了资源采购平台。除大宗铁矿石进口外，公司还从事金属材料的进口、出口、期货和内贸经营。产品种类包括钢板材、建筑材、型材；