今日视点：权重护盘难敌小盘跳水,涨少跌多市场弱势再显

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点今日视点今日视点今日视点 第 1 页 共 1 页 今日视点今日视点今日视点今日视点 权重护盘难敌小盘跳水权重护盘难敌小盘跳水权重护盘难敌小盘跳水权重护盘难敌小盘跳水 涨少跌多市场弱势涨少跌多市场弱势涨少跌多市场弱势涨少跌多市场弱势再显再显再显再显 【【【【报告要点报告要点报告要点报告要点】】】】
周四沪深市场总体呈震荡调整走势，盘中金融和地产逆势护盘，但仍难以抵挡中小市值板块的整体回落，两市个股涨少跌多，最终收盘两市均出现下挫，其中创业板和中小板跌幅更大，成交量 2000多亿量价再现背离。
中国央行表示，今年将对金融市场的资金价格进行准确的统计、监测和分析，进一步完善存贷款利率统计，及时 、准确 、全面反映中国存贷款的总量、增量 、期限及利率水平等情况。同时 ，研究建立影子银行等统计监测体系，加强跨部门统计协作。
随着利率市场化进程的加快，未来金融系统之间的竞争将日趋激烈，由此也会产生诸多的内生性问题，唯有通过制度建设防患于未然、加强监管，才能有效抑制潜在风险的发生。
国土资源部官方表示 ，未来将 用3年左右时间全面建立不动产统一登记制度，用4年左右时间，运行统一的不动产登记信息管理基础平台，实现不动产审批、交易和登记信息实时互通共享以及依法查询，形成不动产统一登记体系。
前期国土部明确今年上半年将完成不动产统一登记制度，此次声明再次在时间上大幅延后，预示着管理层对地产行业调控的微调放松，由此也显示出目前地产行业正处在一个开发商与管理层的政策博易阶段，目前来看至少管理层的强硬态度略微有所改变。
近期反复强调，市场对于优先股 刺激效应已逐步递减，投资者的信心也趋于减弱。鉴于宏观经济和信用风险担忧，随着美联储QE政策的逐步退出、新股开闸倒计时及季末资金大考，未来市场资金面将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。
正如我们预期多方能量的消耗导致了市场的滞涨，显示上档成交密集区压力较大。目前市场的系统性风险仍未完全化解，因此短期股指震荡调整的概率较大，策略上以静制动观望为主。 爱建证券有限责任公司爱建证券有限责任公司爱建证券有限责任公司爱建证券有限责任公司 研究发展总部研究发展总部研究发展总部研究发展总部 研究员 ：侯英民 执业编号执业编号执业编号执业编号：：：： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布 日期 ：2014年3月28日 星期五 2012012012014444年年年年3333月月月月28282828日日日日 星期星期星期星期 五五五五 第 2 页 共 2 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周四沪深 市场 总体呈 震荡 调整 走势 ，盘中金融和地产 逆势 护盘 ，但仍难以抵挡中小市值板块的整体回落，两市个股涨少跌多，最终 收盘 两市均出现下挫 ，其中创业板和中小板跌幅更大，成交量2000多亿量价再现背离。 中国央行表示，今年将对金融市场的资金价格进行准确的统计、监测和分析，进一步完善存贷款利率统计，及时 、准确 、全面反映中国存贷款的总量、增量 、期限及利率水平等情况。同时 ，研究建立影子银行等统计监测体系，加强跨部门统计协作 。我们研究认为，随着利率市场化进程的加快，未来金融系统之间的竞争将日趋激烈 ，由此也会产生诸多的内生性问题，唯有通过制度建设防患于未然、加强监管，才能有效抑制潜在风险的发生。 国土资源部官方表示 ，未来将 用3年左右时间全面建立不动产统一登记制度，用4年左右时间，运行统一的不动产登记信息管理基础平台，实现不动产审批、交易和登记信息实时互通共享以及依法查询，形成不动产统一登记体系。我们研究认为，前期国土部明确今年上半年将完成不动产统一登记制度，此次声明再次在时间上大幅延后，一方面表明利益群体的势力很难突破、另一方面也预示着管理层对地产行业调控的微调放松，由此也显示出目前地产行业正处在一个开发商与管理层的政策博易阶段，目前来看至少管理层的强硬态度 略微 有所改变 。 综合分析 ，我们近期反复强调，市场 对于 优先股 刺激效应已逐步递减，投资者的信心 也趋于减弱。鉴于宏观经济和信用风险担忧，随着美联储QE政策 的逐步 退出、新股开闸倒计时及 季末资金大考，未来 市场资金面将面临严峻的考验 ，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。从技术面分析，正如我们预期多方能量的消耗导致了市场的滞涨，显示上档成交密集区压力较大 。目前 市场的系统性风险仍未完全化解，因此短期股指震荡调整的 概率较大 ，策略上 以静制动观望为主。 2012012012014444年年年年3333月月月月28282828日日日日 星期星期星期星期 五五五五 第 3 页 共 3 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准 。 公司评级 强烈推荐 ：预期未来6个月内 ，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐 ：预期未来6个月内 ，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性 ：预期未来6个月内 ，个股相对大盘变动在±5%以内 回避 ：预期未来6个月内 ，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市 ：相对强于市场基准指数收益率5％以上 ； 同步大市 ：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市 ：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下 。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正 ，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系 。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制 。如引用 、刊发 ，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 爱建证券有限责任公司 地址 ：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话 ：021-32229888 邮编 ：200122 网站 ：www.ajzq.com