今日视点：权重板块护盘市场风格转换,能否持续决定未来大盘方向
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 权重板块护盘市场风格转换 能否持续决定未来大盘方向 【报告要点】 周三沪深市场如预期宽幅震荡，板块热点出现分化，主板在银行、地产和石化双雄的带领下快速上行，中小板和创业板则在高位强势震荡，前期主题热点略有退潮，最终两市收阳收复周二失地，成交量继续保持在3000多亿水平。 中国保监会发布了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，规定了保险投资的三类比例。其中权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例，分别不高于30%、30%、25%、15%。 公开数据显示，目前保险资金运用余额超过7万亿元，其中股票和证券投资基金规模近8000亿元，占比仅10%。相比原来25%的比例险资就有很大的可提升空间，目前关键还在于市场是否具有盈利效应，是否对保险资金产生足够的吸引力，因此此次提高对保险公司的影响较为有限。 上海市商务委、国资委、发改委等八部门日前联合发布《关于进一步加快培育上海国有跨国公司的实施意见》，对未来5年上海加快培育国有跨国公司进行了系统部署，《意见》将于3月1日起正式施行。 上海将力争在3－5年的时间，基本形成一批具有较强市场拓展能力、资源配置能力、技术创新能力和品牌运营能力的国有跨国公司，《意见》明确提出，上海市国资监管机构将简化境外投资合作核准手续，对市属企业境外投资合作项目实行备案制。所以上海国企改革板块值得投资者密切关注。 在互联网金融潮流涌动的大背景下，近期传统银行纷纷开始谋求向互联网金融开拓转型。周三主板银行股整体出现上扬，有效助推了市场的人气，并带动了地产等权重股的上行，对股指起到了明显的支撑作用。 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2014年2月20日 星期四 2014年2月20日 星期四 第 2 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 我们还是强调，三月份后新股超常规发行的局面将卷土重来，随着美国QE政策的逐步淡出，未来新兴市场的资金面必将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体区间，随着股指临近箱体上轨，上档的压力也逐渐增大。 全国两会即将召开，市场对于改革政策预期较高，因此个股的结构性行情仍会延续，但成交量的过大也显示多空分歧的加大，短期股指宽幅震荡的概率仍较大，可继续关注两会相关主题概念和上海国企改革板块。 周三沪深市场如预期出现宽幅震荡，板块热点出现分化，其中主板在银行、地产和石化双雄的带领下快速上行，中小板和创业板则在高位强势震荡，前期主题热点略有退潮，最终两市收阳并收复了周二的失地走出阳包阴形态，成交量继续保持在 3000 多亿水平。 中国保监会发布了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，规定了保险投资的三类比例。其中权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例，分别不高于30%、30%、25%、15%。目前权益类资产包括股票、股票型和混合型基金、权证等。我们分析认为，按照保监会此前的有关规定，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。公开数据显示，目前保险资金运用余额超过 7 万亿元，其中股票和证券投资基金规模近 8000 亿元，占比仅 10%。可见原来险资就存有很大的可提升空间，目前关键还在于市场是否具有盈利效应，是否对保险资金产生足够的吸引力，因此此次提高对保险公司的影响较为有限。 上海市商务委、国资委、发改委等八部门日前联合发布《关于进一步加快培育上海国有跨国公司的实施意见》，对未来5年上海加快培育国有跨国公司进行了系统部署，《意见》将于3月1日起正式施行。我们研究认为，随着上海国企改革步伐的加快，上 2014年2月20日 星期四 第 3 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 海将力争在 3－5 年的时间，基本形成一批具有较强市场拓展能力、资源配置能力、技术创新能力和品牌运营能力的国有跨国公司，《意见》明确提出，上海市国资监管机构将简化境外投资合作核准手续，对市属企业境外投资合作项目实行备案制，并通过信用保险等金融支持，尽量减少国有企业对“走出去”决策的后顾之忧。所以上海国企改革板块值得投资者密切关注。 综合分析，在互联网金融潮流涌动的大背景下，近期传统银行纷纷开始谋求向互联网金融开拓转型。周三受北京银行（601169）与小米科技有限责任公司签署了移动互联网金融全面合作协议的影响，周三主板银行股整体出现上扬，有效助推了市场的人气，并带动了地产等权重股的上行，对股指起到了明显的支撑作用。但我们还是强调，三月份后新股超常规发行的局面将卷土重来，随着美国QE政策的逐步淡出，未来新兴市场的资金面必将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。从技术面分析，目前股指仍在1950-2150的箱体区间，随着股指临近箱体上轨，上档的压力也逐渐增大。全国两会即将召开，市场对于改革政策预期较高，人气始终保持高涨，因此个股的结构性行情仍会有所延续，但成交量的过大也显示多空分歧的加大，短期股指宽幅震荡的概率依然较大，可继续关注两会或将涉及的相关主题概念和上海国企改革板块。 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究发展总部任市场策略部经理。 2014年2月20日 星期四 第 4 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其它服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
