医药行业周报：关注处于降价真空期,新药催化剂标的

请务必阅读正文后的免责声明部分 2014年01月06日 强于大市（维持） 证券研究报告·行业研究·医药生物 医药行业周报 关注处于降价真空期、新药催化剂标的 投资要点 西南证券研究发展中心 分析师：朱国广 执业证号：S1250513070001 电话：023-63812537 邮箱：zhugg@sw sc.com.cn 研究助理：何治力 电话：023-67898264 邮箱：hzl@sw sc.com.cn 行业相对指数表现 数据来源：西南证券 基础数据 股票家数 174 行业总市值（亿元） 15312.07 流通市值（亿元） 12177.88 行业市盈率TTM 28.0 沪深300市盈率TTM 8.1 相关研究 1. 医药行业1月策略：关注处于降价真空期及新药获批标的 (2014-01-06) 2. 医药行业日报（12.31）：CFDA出重拳整治各领域 (2013-12-31) 3. 医药行业日报（12.30）：建立医药购销商业贿赂黑名单制度 (2013-12-30) 4. 医药行业周报(12.23-12.27)：关注基药招标进度，国内基药或受益最大 (2013-12-30) 5. 医药行业日报（12.27）：商业健康险市场临界爆发期 (2013-12-27) 6. 医药行业日报（12.26）：药品管理法修订启动 (2013-12-26)  医药行业二级市场表现。截至上周五收盘，沪深300指数下跌0.91%，申万医药指数上涨1.94%。在23个一级行业中，医药生物板块涨跌幅排在第3位。在申万医药三级子行业中，全部板块呈现上涨趋势，其中化学制剂板块以2.71%的涨幅排在第一位，医疗服务板块以1.17%的涨幅排列末位。医疗服务板块金额流入率为6.16%，居子行业首位。  大宗交易及融资融券情况。上周医药生物行业中的大宗交易共有15起，长春高新（000661）以0.76亿元成交额居行业首位。期间融资买入标的中，长春高新（000661）以2.21亿元排列首位；融券卖出标的中，复星医药（600196）以180.20万股排列首位。  化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中，维生素A、维生素E、氯化胆碱价格无波动。维生素A国产、进口价格分别为116元/公斤、118元/公斤；维生素E国产、进口价格分别为87元/公斤、88元/公斤；氯化胆碱价格为4.85元/公斤。国产叶酸价格略有回升，目前为160元/公斤，周同比上升1.27%。部分中药材如太子参、丹参、金银花、三七等价格与上周持平，期间内未出现大幅波动。太子参玉林市场价格为47元/公斤；丹参玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、12元/公斤；金银花亳州市场价格为110元/公斤。三七（云南、头春三七）玉林市场价格为390元/公斤。  本周行业政策动态。1）麻醉药调价方案定调：调整涉及品种皆为临床常用低价产品，且未涉及最大的芬太尼类；2）新GMP认证首限已至：四成无菌药品生产企业停产，大输液领域规模企业基本通过认证。3）长春新增10个低自付病种：将血友病、肾移植手术等10个病种纳入低自付定额治疗。4）武汉住房公积金用于治病；5）安庆新农合补偿方案出台：覆盖率将达100%，农民自愿参合率大于95%。  选股思路及标的。新年的第一个月或将上演医药行情，不仅是因为11月份医药制造业营业收入、总利润同比增长18.52%、18.29%，增速较10月份有所上升，而且中药降价调整从之前的1月公布改为3月底公布，价格调整也有可能控制在10%以内，低于之前预期。从个股来看，我们将持续推荐配置处于化药降价真空期（比如肿瘤、消化类等）、有新药获批催化剂的标的，如恒瑞医药（600276）、福安药业（300194）等。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 12A 13E 14E 12A 13E 14E 600276 恒瑞医药 38.80 买入 0.87 0.93 1.14 44.60 41.72 34.04 600594 益佰制药 34.02 买入 0.94 1.2 1.54 36.19 28.35 22.09 300006 莱美药业 29.82 买入 0.29 0.4 1.05 102.83 74.55 28.40 600557 康缘药业 31.75 买入 0.57 0.78 0.97 55.70 40.71 32.73 002603 以岭药业 34.46 买入 0.34 0.71 0.9 101.35 48.54 38.29 300194 福安药业 22.35 买入 0.31 0.56 0.87 72.10 39.91 25.69 数据来源：西南证券 -20% 0% 20% 40% 13-1 13-3 13-5 13-7 13-9 13-11 沪深300 医药生物 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 目 录 一、医药板块二级市场表现 .......................................................................................................................................................................... 1 二、化学原料药及中药材价格跟踪............................................................................................................................................................. 4 1、化学原料药价格................................................................................................................................................................................. 4 2、中药材价格 ......................................................................................................................................................................................... 5 三、医药行业一周动态 ................................................................................................................................................................................... 6 1、麻醉药调价方案定调........................................................................................................................................................................ 6 2、新GMP认证首限已至 ..................................................................................................................................................................... 7 3、长春新增10个低自付病种 ............................................................................................................................................................ 7 4、武汉住房公积金用于治病............................................................................................................................................................... 7 5、安庆新农合补偿方案出台............................................................................................................................................................... 8 四、公司相关公告 ............................................................................................................................................................................................ 8 五、医药行业投资策略 .................................................................................................................................................................................10 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 插 图 目 录 图1：申万一级行业涨跌幅排名（12.30-1.3） ........................................................................................................................................ 1 图2：申万医药三级子行业涨跌幅（12.30-1.3） .................................................................................................................................... 1 图3：个股涨跌幅前五位（12.30-1.3）...................................................................................................................................................... 1 图4：近一年维生素A价格变化 ...............................................................................................................................................