通信行业周报2019年第32期：第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为 通信行业周报2019年第32期 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指上涨3.93%，深圳成指上涨4.89%，沪深300指数上涨3.92%，通信（申万）指数上涨11.29%，跑赢沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨11.95%，通信运营（申万）上涨7.07%，通信（申万）子板块相对沪深300指数均获得超额收益。  行业重要动态 1) 第21届中国光博会在深圳召开，光通信厂商积极展示新品。 2) 2025年全球过半5G连接来自亚太，中国将成最大5G市场。  公司重要公告 1) 立昂技术，关于投资设立全资子公司的公告。 2) 三峡新材，关于实施完成业绩承诺现金补偿的公告。 3) 华讯方舟，关于2018年非公开发行A股股票方案到期失效的公告。 4) 深南股份，关于签订增资合作意向书的公告。 5) 永鼎股份，关于公司收到政府补贴的公告。 6) 通鼎互联，收购UTStarcomHoldingsCorp.26.05%股份交割完成。  周策略建议 第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为。9月4日，第21届中国国际光电博览会在深圳会展中心召开。展会期间，国内光模块厂商积极展示新品。目前光模块市场主要有接入、5G、数据中心以及云计算四大驱动力。根据LightCounting的预测，到2024年全球光模块市场将达到160亿美元，以太网光模块市场占比将从2016年的45%增长到2024年的64%。深圳光博会上修了5G光模块的市场空间预期，我们建议关注光迅科技（002281.SZ）。9月3日，全球移动通信系统协会（GSMA）预计到2025年，全球超过一半的5G连接将来源自亚太地区，占比54%左右，中国将成为最大的5G市场。5G定义了三大应用场景，未来随着5G网络的逐步建成，应用端蕴含着巨大的投资机会。目前仍然看5G网络建设周期中资本开支提升周期的机会，我们建议重点关注通信设备子行业的机会，行业呈现寡头格局，厂商拥有话语权，设备产值将近整个投资额的40%，A股建议关注中兴通讯（000063.SZ）。  风险提示 5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年9月8日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607875 邮箱：caol@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《华为市场份额继续领先，行业等待5G起量》 2、《电信今年资本开支维持不变，广电系网络建设有望提速》 3、《联通确认共享共建模式，长期看好5G资本开支上升周期》 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-1%18%37%56%2018-092019-012019-052019-09通信沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 正文目录 1. 本周走势回顾 ..................................................................................................... 3 2. 行业重要动态 ..................................................................................................... 4 2.1. 第21届中国光博会在深圳召开，光通信厂商积极展示新品 ...................... 4 2.2. 2025年全球过半5G连接来自亚太，中国将成最大5G市场 .................... 5 3. 公司重要公告 ..................................................................................................... 5 3.1. 立昂技术，关于投资设立全资子公司的公告 .............................................. 5 3.2. 三峡新材，关于实施完成业绩承诺现金补偿的公告 ................................... 5 3.3. 华讯方舟，关于2018年非公开发行A股股票方案到期失效的公告 .......... 6 3.4. 深南股份，关于签订增资合作意向书的公告 .............................................. 6 3.5. 永鼎股份，关于公司收到政府补贴的公告 .................................................. 6 3.6. 通鼎互联，收购UTStarcomHoldingsCorp.26.05%股份交割完成 ............. 7 4. 周策略建议 ........................................................................................................ 7 5. 风险提示 ............................................................................................................ 7 图表目录 图表1：本周通信板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） .............................................................. 4 图表4：近三年内板块估值TTM对比 ............................................................................. 4 3 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 1. 本周走势回顾 本周，上证综指上涨3.93%，深圳成指上涨4.89%，沪深300指数上涨3.92%，通信（申万）指数上涨11.29%，跑赢沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨11.95%，通信运营（申万）上涨7.07%，通信（申万）子板块相对沪深300指数均获得超额收益。 图表1：本周通信板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，通信行业（申万）下跌2.62%，涨跌幅度在28个一级行业中排名第1位。 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，涨幅前五的股票是新易盛、深桑达A、天孚通信、博创科技、中际旭创；跌幅前五的股票为*ST信威、*ST新海、盛洋科技、华讯方舟、三峡新材。 012342019-09-022019-09-032019-09-042019-09-052019-09-06SW通信 上证指数 沪深300 深圳成指 -2024681012通信SW 电子SW 计算机SW 建筑材料SW 传媒SW 非银金融SW 机械设备SW 建筑装饰SW 化工SW 电气设备SW 国防军工SW 采掘SW 银行SW 家用电器SW 汽车SW 钢铁SW 房地产SW 综合SW 交通运输SW 纺织服装SW 轻工制造SW 公用事业SW 有色金属SW 医药生物SW 商业贸易SW 休闲服务SW 食品饮料SW 农林牧渔SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 300502.SZ 新易盛 41.00 600485.SH *ST信威 (22.51) 000032.SZ 深桑达A 28.05 002089.SZ *ST新海 (1.76) 300394.SZ 天孚通信 26.34 603703.SH 盛洋科技 (1.48) 300548.SZ 博创科技 22.63 000687.SZ 华讯方舟 (0.88) 300308.SZ 中际旭创 21.64 600293.SH 三峡新材 0.50 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年9月6日，通信板块（申万）TTM市盈率（整体法，剔除负值）为42倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为2.05。 图表4：近三年内板块估值TTM对比 来源：Wind，国联证券研究所 2. 行业重要动态 2.1. 第21届中国光博会在深圳召开，光模块厂商积极展示新品 9月4日，第21届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）在深圳会展中心召开。展会期间，国内光模块厂商积极展示新品。华工正源发布业内首款5G可调彩光模块，标志着中国5G前传无源波分方案进入新的里程。长飞发布iCONEC系列新品，使能数据中心高效运营。光迅科技期间也召开了产品推介会，推出了系列面向5G、数据中兴的模块产品。 点评：目前光模块市场主要有接入、5G、数据中心以及云计算四大驱动力。根据LightCounting的预测，到2024年全球光模块市场将达到160亿美元，以太网光0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%240%1015202530354045505560657075802016-09-062016-10-062016-11-062016-12-062017-01-062017-02-062017-03-062017-04-062017-05-062017-06-062017-07-062017-08-062017-09-062017-10-062017-11-062017-12-062018-01-062018-02-062018-03-062018-04-062018-05-062018-06-062018-07-062018-08-062018-09-062018-10-062018-11-062018-12-062019-01-062019-02-062019-03-062019-04-062019-05-062019-06-062019-07-062019-08-062019-09-06全部A股(非金融) SW通信 板块估值均值 相对溢价（右轴） 相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 模块市场占比将从2016年的45%增长到2024年的64%。深圳光博会上修了5G光模块的市场空间预期，我们建议关注光迅科技（002281.SZ）。 2.2. 2025年全球过半5G连接来自亚太，中国将成最大5G市场 9月3日，全球移动通信系统协会（GSMA）预测：