通信行业周报：第22届光博会即将正式开幕，看好光通信板块全年高景气

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 通信行业周报（20200831-20200904） 推荐（维持） 第22届光博会即将正式开幕，看好光通信板块全年高景气  本周观点  事件：第22届中国国际光博会（CIOE2020）将于2020年9月9日至9月11日在深圳国际会展中心（宝安）举行，涵盖光通信、数据中心、激光、红外、精密光学、镜头及模组、机器视觉、光电传感的等诸多产业链板块。其中CIOE信息通信展作为亚太地区最有影响力的通信技术专业展览会，将集中展示光通信芯片及材料、光通信器件及模块、光纤光缆/光纤传感系统、光测试仪器仪表、光通信系统设备等领域的新产品、新技术、新趋势及新应用。  新易盛、中际旭创等多个上市公司将携产品亮相光博会，800G及相干光模块产品值得期待。受益于全球的光模块及光器件采购需求，我国光模块厂商市场份额快速提升，LightCounting指出，中国的光模块供应商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%。国内多个优质光器件/光模块厂商将亮相本届光博会，我们认为，具备批量采购能力及量产交付的厂商将充分受益行业景气度上行。  国内光芯片持续突破，国产自给率提升可期。光芯片是光电信号转换的核心环节，也是产业链的瓶颈环节。光芯片工艺流程复杂，技术壁垒较高，制作难度较大，但在光器件/光模块中成本占比高，占据产业链价值高位。受制于成本及产能，我国光芯片厂商市场份额仍在个位百分比，高速率芯片自给处在洼地。在本届光博会上，多个厂商将展示其独立生产研发的光芯片产品，我国光电子芯片国产化率有望实现突破。  我们认为，光博会作为全年光通信行业的热点事件之一，或将带来主题性投资及催化机遇，建议关注在展会上推出产品的相关公司，如光模块/光器件领域的中际旭创、新易盛、剑桥科技、天孚通信等，光芯片领域的仕佳光子。  本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为0.00%，沪深300指数涨跌幅为-1.53%，通信板块跑赢沪深300指数1.53个百分点，在所有一级行业中排序10/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为9.9%，电子板块涨跌幅为37.6%，传媒板块涨跌幅为30.2%，计算机板块涨跌幅为29.1%，创业板涨跌幅为50.7%，沪深300指数涨跌幅为16.4%，通信板块跑输沪深300指数6.5个百分点。通信板块跑输创业板指数40.8个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为43.95,位列所有申万一级行业第9,同期的沪深300 PE-TTM为15.23。  投资建议  云及流量基建板块：直接受益公募REITs试点政策落地的IDC龙头企业光环新网(300383.SZ)和宝信软件(600845.SH)，两家龙头公司都有大量资产可以用作REITs置出，获得新的优质项目能力较强，公募REITs的推出有利于帮助龙头公司拓宽融资渠道，快速进行项目建设及收购兼并，卡位关键点位资源。城地股份（(603887.SH），子公司香江科技深耕IDC领域数十年，具有一线城市资源及IDC全产业链能力。  物联网及下游应用板块：移远通信(603236.SH)，全球物联通信模组龙头企业，专注做模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通(300638.SZ)，技术领先的物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰(002402.SZ)，国内智能控器龙头企业，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦实现商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份(002139.SZ)，国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信(300590.SZ)，公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。  建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、华工科技、剑桥科技、千方科技、广和通、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。  风险提示：美国对科技头部企业遏制政策加码。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 占比% 股票家数(只) 103 2.58 总市值(亿元) 11,400.05 1.39 流通市值(亿元) 8,526.93 1.41 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.53 -8.51 11.97 相对表现 -3.39 -21.9 -9.55 《通信设备行业周报（20200810-20200814）：工业互联网建设持续提速，垂直行业应用落地按下快进键》 2020-08-16 《通信行业周报（20200817-20200821）：2020H1运营商业绩稳中有进，产业互联网带来成长新动能》 2020-08-23 《通信设备行业周报（20200824-20200828）：第二版5G承载光模块白皮书出炉，产业链变革看点几何？》 2020-08-30 -16%-3%10%23%19/0919/1120/0120/0320/0520/072019-09-09～2020-09-04沪深300通信设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 通信设备 2020年09月06日 通信行业周报（20200831-20200904） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 1.1、行业观点 ................................................................................................................................................................ 4 1.2、推荐标的 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 6 2.1、国内市场回顾 ........................................................................................................................................................ 6 2.2、行业估值水平 ........................................................................................................................................................ 8 2.3、海外市场跟踪 ........................................................................................................................................................ 8 三、行业数据更新 ................................................................................................................................................................... 10 3.1、通信网络 .............................................................................................................................................................. 10 3.2、通信终端 .............................................................................................................................................................. 10 3.3、三大运营商 .......................................................................................................................................................... 11 3.4、移动流量数据 ...................................................................................................................................................... 14 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................................................................... 15 4.1、行业新闻 .............................................................................................................................................................. 15 4.2、重要公告 ...............................................................................................................