能源化工每日观察：做空气氛浓厚，聚烯烃跌势难止

1 商品研究|能源化工策略日报 2019-08-30 |中大期货研究院 能源化工每日观察——做空气氛浓厚，聚烯烃跌势难止 观点逻辑 品种 逻辑 展望 操作建议 原油 特朗普表示周四中美就贸易问题进行磋商，为贸易战带来缓和希望，提振油价。市场结构上看，Brent月差继续走扩，WTI收窄，CFD远期曲线整体下移。美国方面，成品油端裂解价差延续反弹，汽油月差下跌。总体来看，远期预期略微修复，目前上方压力延续，主逻辑为宏观因素影响需求预期，持续关注中美的磋商进展。 震荡偏弱 反弹空单布置 LLDPE PP 聚烯烃期价增仓下行，LL主力再创新低，短期市场做空氛围浓厚。现货市场弱势跟跌，基差小幅走强，总体成交略显疲软。操作上，中期维持偏空思路，空单少量续持；套利方面，L1-5正套头寸续持。 震荡偏弱 空单少量持有 PVC PVC主力日线连收六阴，市场情绪表现低迷。尽管下游市场已进入传统旺季，但刚需整体释放不足，宏观偏弱预期下下游备货意愿不足，对价格的支撑有限。操作上，维持偏空思路，空单续持或部分短线止盈。 震荡偏空 空单续持或短线止盈 PTA 期货震荡走弱，现货基差松动，现货主流成交在平水附近。需求方面，PTA局部产销好转，个别聚酯工厂采购积极，供应商出货量增加。PTA价格受中美贸易争端压制，短期维持震荡。后市加弹织造订单情况值得关注。套利：等待11-1价差介入时机。 震荡 等待11-1价差介入时机 中大期货研究|能源化工策略日报 2 橡胶 橡胶延续之前涨势,或与人民币贬值相关。不过国内1909合约交割完成前，巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡。中美贸易摩擦时缓时急，商品市场氛围也影响了胶价的涨跌幅度。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：云南减产，今年全乳仓单数量低于往年，关注多RU2001空NR2002 等待09合约交割 套利：关注多RU2001空NR2002 燃料油 新加坡方面，燃料油380近月纸货收跌，月差back结构走扩；新加坡380/Dubai原油的裂解价差下行；新加坡180/鹿特丹东西向价差走扩；新加坡380现货升水上行至高位，现货保持紧张。中东富查伊拉港库存上升13.1%至1056万桶，由此可得现货供应是有保障的，只是中东发向新加坡的意愿有限。对于远期需求并不乐观，可高位做空Fu裂解价差。 震荡偏弱 做空Fu裂差 中大期货研究|能源化工策略日报 3 数据中心 原油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 Brent首行 61.08 0.59 1.16 HO首行 186.40 1.30 2.27 Dated Brent 60.53 0.53 0.91 Gasoil1-2价差 -1.50 0.50 1.25 WTI首行 56.56 -0.15 2.39 RBOB1-2价差 10.99 -0.77 -1.14 Dubai/Oman 59.56 0.24 -0.71 HO1-2价差 -0.60 0.05 0.11 SC主力 439.90 8.70 14.40 北海Forties炼厂利润 2.61 0.56 0.78 第一周CFD 0.67 -0.05 0.19 北海Urals炼厂利润 3.12 0.46 0.86 第二周CFD 0.66 -0.05 0.28 美湾Maya炼厂利润 9.43 -0.70 -1.68 第三周CFD 0.57 -0.01 0.18 美湾LLS炼厂利润 8.75 -0.11 0.99 第四周CFD 0.37 -0.03 0.05 美中部WCS炼厂利润 21.39 -1.74 -2.18 Brent1-2 价差 0.59 0.03 0.17 新加坡沙中炼厂利润 2.17 0.93 2.85 WTI1-2价差 0.25 -0.01 0.10 新加坡ESPO炼厂利润 1.01 0.66 1.83 Dubai1-2价差 1.01 0.04 0.00 苏伊士北海-英国 0.53 0.00 0.00 SC1-2价差 3.20 2.20 2.40 苏伊士黑海-地中海 0.92 0.00 0.03 Brent-Dubai EFS 2.62 -0.04 0.37 阿芙拉Cross地中海 0.62 0.00 0.06 WTI-Brent -4.36 0.19 0.26 苏伊士西非-英国 1.28 -0.05 0.05 WTI-Dubai -2.87 0.37 0.55 VLCC西非-中国 1.80 -0.10 -0.20 Gasoil-Brent 16.18 0.05 0.11 阿芙拉Caribbean-美湾 0.92 0.11 0.16 RBOB-WTI 9.49 0.02 -0.56 VLCC中东-远东 1.65 -0.07 -0.14 HO-WTI 21.91 0.00 -0.56 VLCC中东-美湾 1.33 -0.12 -0.12 Gasoil首行 571.75 2.25 6.75 美元指数 98.507 0.297 0.337 RBOB首行 168.47 0.23 1.72 人民币兑美元 7.1445 -0.0207 0.0579 LLDPE 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 神华7042：华北 7050 - -200 神华7042：山东 7100 -30 - 神华7042：华东 无挂单 - - 山东齐鲁7042 7250 0 -200 LL华东-山东 150 100 50 LL华南-华东 150 -50 -50 华东LD-LL 900 0 -100 华东HD-LL 1000 -100 50 1月基差 -55 35 65 9月基差 -15 30 55 9-1价差 -40 5 10 1-5价差 0 -15 -20 石化利润 -448 -365 -705 CTO利润 942 0 -104 LL进口利润 -289 0 -186 LL出口利润 -74 0 208 PP 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 华东甲醇 2033 -13 3 山东丙烯 7425 50 -150 PP华北 8525 0 -150 PP华东 8525 0 -150 PP华南 8625 0 -100 山东粉料 8150 0 -175 PP华东-华北 150 0 50 PP华南-华东 150 -50 -100 PP粒料-粉料 300 0 25 共聚-均聚 50 0 0 中大期货研究|能源化工策略日报 4 1月基差 738 46 85 9月基差 83 25 -6 9-1价差 655 21 91 1-5价差 345 -2 3 石化利润 2480 -342 -469 MTO利润 1946 0 -294 PDH利润 3309 0 -411 进口利润 -171 0 -107 出口利润 -539 0 36 华东贸易商利润 -475 -165 -165 PVC 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 西北电石 2650 0 0 华北电石 3105 0 -100 内蒙SG5 6500 -50 -100 SG5:华北-西北 110 25 0 河北SG5 6610 -25 -100 SG5:华东-华北 -5 -5 -30 江苏SG5 6605 -30 -130 华东SG8-SG5 395 45 150 浙江SG5 6635 -45 -150 华东SG3-SG5 515 45 150 浙江S1000 7020 0 -40 华东S1000-SG5 385 45 110 1月基差 260 45 115 9月基差 -75 -10 0 9-1价差 335 55 115 1-5价差 60 -20 -45 西北一体化利润 1135 -50 -100 华北外采电石利润 408 -25 45 氯碱综合利润 2139 -50 -107 乙烯法利润 71 0 -48 进口利润 -238 -2 -77 出口利润 368 0 124 PTA 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 PTA内盘价格 5140 -15 10 PTA外盘价格 680 0 -15 PTA期现价差 -2 3 24 PTA 1/5价差 72 -20 -64 PTA 9/1价差 36 16 -36 聚酯切片价格 6550 0 -125 瓶级切片价格 6825 25 -25 涤纶短纤价格 7146.67 -20.00 -120.00 涤纶DTY价格 9100 0 -50 涤纶POY价格 7635 0 -155 MEG内盘价格 4615 35 90 MEG外盘价格 544 3 3 石脑油CFR日本 462.63 8.50 -8.88 PX现货价FOB韩国 766 3 -4 橡胶 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 全乳胶上海 10650 250 0 保税区泰国RSS3# 1470 0 -10 全乳胶山东 10650 50 0 保税区泰国STR20# 1330 0 -5 泰3#烟片山东 13100 175 250 标二胶山东 11100 200 200 泰3#烟片上海 13325 275 375 标二胶云南 10300 50 75 马标20#混合 10700 150 100 越南3L复合(17税) 10800 0 0 泰标20#混合 10700 10700 100 20#轮胎胶 10425 -75 -225 泰国合艾烟胶 41 0 -1 国内胶水云南 9 0 0 泰国合艾胶水 39 0 0 国内胶块云南 9 0 0 丁苯1502 10500 0 -100 顺丁BR9000 10625 175 500 泰标20#混合-1805 -1160 -20 -140 全乳胶山东-1805 -1210 -70 -240 泰标20#混合-1809 115 -25 -110 全乳胶山东-1809 65 -75 -210 中大期货研究|能源化工策略日报 5 燃料油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 新加坡380港口现价 431.0 -17.0 60.0 新加坡380-Dubai原油 -6.2 -0.3 2.6 鹿特丹380港口现价 300.0 -1.0 10.0 新加坡180-Dubai原油 -5.0 -0.4 1.7 新加坡380swap(1m） 333.2 -0.5 18.5 舟山保税380经销价 450.0 0.0 33.0 新加坡380swap(2m） 296.2 -2.1 6.0 张家港保税380经销价 433.0 0.0 -19.0 新加坡380swap月差 37.0 1.6 12.4 广东保税380经销价 615.0 0.0 -16.0 鹿特丹380swap(1m) 279.0 -2.8 4.2 Fu2001基差 920.0 12.7 14.2 鹿特丹380swap(2m) 253.2 -2.6 -1.7 Fu2005基差 1012.0 -5.3 47.2 鹿特丹380swap月差 25.7 -0.2 5.9 1/5价差 92.0 -18.0 33.0 新加坡180-鹿特丹 62.0 2.0 9.0 航运指数BDI 2267.0 54.0 208.0 鹿特丹3.5%-Brent -15.9 -0.8 0.0 人民币兑美元 7.1445 -0.0207 0.0579 中大期货研究|