环保及公用事业行业周报：土壤修复高增长持续，水环境治理提升空间广阔

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 · 证 券 研 究 报 告 环保及公用事业行业周报 推荐（维持） 土壤修复高增长持续，水环境治理提升空间广阔  一周市场回顾 本周沪深300指数下降2.88%，中信电力及公用事业指数下降0.5%，周相对收益率2.38%。  本周跟踪研究 分项目类型来看，修复工程类项目数量同比基本持平，而项目金额保持了2019年以来的高速增长，1-7月项目金额同比大幅增长54.8%，增速也较H1的42%进一步提升；咨询和评估类项目数量和金额均有所减少，1-7月中标项目数量和金额分别同比减少29%、37%。从单个修复工程规模来看，2019年1-7月单项目规模1906万元，同比提高约63%。 从地域上来看，项目仍主要集中在东部和南方地区。2019年1-7月项目金额排名前5的地区是四川、上海、江苏、湖南、广东。另外，从项目行政级别来看，区县及以下的项目和市级以上增速相比2019H1更为均衡，区县级项目金额同比增长57.2%，而市级以上中标项目金额同比增长36.1%。 总结来看，土壤修复工程中标项目的高速增长态势仍然从年初延续至今，而此前跟踪的东南部地区需求仍然旺盛，且单个修复工程项目的规模也较上年同期有显著提升。随着2019H2各地的农业用地详查临近尾声，工业场地修复的调查和修复周期有望迎来高峰期，而重点地区从东南部向中西部逐步推进渗透也有望使行业的高增速维持。  重要事件跟踪 生态环境部通报2019年1-6月全国水环境目标任务完成情况。2019年1-6月，全国水环境质量总体改善，I-III类水体比例同比增加4.4个百分点，劣V类水体比例同比减少2.6个百分点，但水污染防治工作不平衡，部分地区水环境达标形势依然严峻。山西、吉林、广东等3省I-III类、劣V类水体比例均较年度目标存在明显差距。  投资组合 环保核心组合：高能环境、理工环科、先河环保、瀚蓝环境、国祯环保、龙净环保、聚光科技；电力核心组合：长源电力、东方电气、华电国际、江苏国信、华能国际；建议关注电力组合：国投电力、华能水电、内蒙华电、建投能源。  风险提示 环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快；电价下调；天然气运储体系建设不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 高能环境 9.7 0.65 0.89 1.13 14.92 10.9 8.58 2.43 强推 理工环科 12.4 0.85 1.1 1.35 14.59 11.27 9.19 1.68 强推 先河环保 7.77 0.63 0.78 0.93 12.33 9.96 8.35 2.37 强推 瀚蓝环境 16.83 1.23 1.52 1.79 13.68 11.07 9.4 2.21 强推 长源电力 5.11 0.58 0.87 0.95 8.81 5.87 5.38 1.67 强推 东方电气 9.58 0.46 0.57 0.63 20.83 16.81 15.21 1.04 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年08月02日收盘价 证券分析师：庞天一 电话：010-63214659 邮箱：pangtianyi@hcyjs.com 执业编号：S0360518070002 联系人：黄秀杰 电话：021-20572561 邮箱：huangxiujie@hcyjs.com 联系人：王兆康 电话：010-66500855 邮箱：wangzhaokang@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 48 1.31 总市值(亿元) 2,891.15 0.49 流通市值(亿元) 2,128.0 0.49 % 1M 6M 12M 绝对表现 -14.46 0.83 -22.38 相对表现 -10.7 -14.57 -35.41 《环保及公用事业行业周报：唐山限产叠加第二轮环保督察再提环保热度，电力市场化推进，可再生能源平价仍为重点》 2019-07-01 《环保及公用事业行业周报20190712：大气与农村水环境治理推进，环保督查正式开启，回头看+高效整治为重点》 2019-07-14 《环保及公用事业行业周报20190728：水十条重点任务实施情况出台，长江经济带环境治理推进》 2019-07-29 -29%-11%8%26%18/0818/1018/1219/0219/0419/062018-08-06～2019-08-02沪深300相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 环保与公用事业 2019年08月04日 环保及公用事业行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、重要事件驱动跟踪与核心观点 ......................................................................................................................................... 5 （一）本周跟踪研究：土壤修复工程中标项目总金额保持55%同比增长 ................................................................. 5 （二）核心观点 ................................................................................................................................................................. 6 1、环保：关注土壤修复、垃圾处理等固废领域以及监测行业需求释放和管理运营优质的龙头企业................ 6 2、电力：建议关注区域性机会 ................................................................................................................................... 6 3、天然气：看好城燃公司的行业整合和综合能源服务带来增量 ........................................................................... 6 二、本周板块表现 ..................................................................................................................................................................... 6 （一）板块表现 ................................................................................................................................................................. 6 （二）个股表现 ................................................................................................................................................................. 7 1、电力行业 ................................................................................................................................................................... 7 2、环保行业 ................................................................................................................................................................... 8 3、水务和燃气行业 ....................................................................................................................................................... 9 三、行业重点数据一览 ............................................................................................................................................................. 9 （一）电力行业 ................................................................................................................................................................. 9 （二）煤炭价格 ............................................................................................................................................................... 15 （三）天然气行业 ........................................................................................................................................................... 16 四、行业动态与公司公告 ....................................................................................................................................................... 17 （一）行业动态 ............................................................................................................................................................... 17 1、环保 .....................................................................