场内基金与创新产品周报：科创板首批新股上市在即，把握打新基金短期投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年7月15日 金融工程 科创板首批新股上市在即，把握打新基金短期投资机会 ——场内基金与创新产品周报20190714 金融工程周报  科创板首批新股上市在即，把握打新基金短期投资机会。科创板首批新股的询价和发行工作已经完成，7月22日25只新股将批量上市。我们从新股网下初步询价机构报价明细中梳理出了所有参与首批25只科创板新股网下配售的公募基金名单及其报价明细，根据近期可交易性、首批科创板打新收益率结合基金规模这两个角度按类别筛选出具备短期投资机会的基金产品，以供投资者参考。基于中性假设，参与首批科创板打新的公募基金收益率较高的可达2%以上。  普通FOF和养老FOF回顾：本年普通FOF前海开源裕源和海富通聚优精选依旧领先，养老FOF中兴全安泰平衡养老(FOF)领先。（1）本周：普通FOF普跌，仅华夏聚丰稳健目标A微幅收涨，涨幅0.02%。（2）本周：养老FOF亦普遍下跌。仅鹏华长乐稳健养老一年和易方达汇诚养老2033三年微幅收涨，涨幅仅0.01%。  创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF全线收跌，活跃度持续降低。（1）股票ETF：股票ETF悉数收跌，其中医疗、消费、银行类ETF跌幅较小；华安创业板50ETF份额增量最高，华夏上证50ETF份额大幅缩减。（2）QDII ETF：本周QDII ETF多数下跌。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF纷纷收涨；（4）黄金ETF和白银LOF：黄金ETF结束近两个月的持续上涨，本周净值有所回落，白银LOF同步回调。（5）债券ETF：本周债券ETF亦均收涨。（6）货币ETF：货币ETF涨幅持续收窄。（7）另类产品：鹏华前海价格连续三周上升，折价率持续下降；嘉实元和发布7月8日发布停牌公告，称因正在筹划基金相关重大事项，7月8日起停牌，2019年8月8日复牌。  海外ETF市场动态：近1个月以来美国市场新发行9只ETF，本周仅发行2只。7月9日，Innovation Shares推出一只大麻ETF：The Cannabis ETF（THCX），跟踪Innovation Labs的大麻指数，目前没有在美国境内种植或分销大麻的股票，但有在美国境内经营的以大麻为基础的制药和消费者健康类产品公司。7月10日，Aptus Capital Advisors推出了其第四只ETF: Aptus Collared Income Opportunity ETF (ACIO)，这是一只主动管理的期权套期策略ETF，旨在提供稳定收益和下行保护。  本周有1只创新类基金上市：汇添富上证上海改革发展ETF于7月9日上市，发行数量达47.58亿份。下周有2只创新类基金上市：华夏创业板动量成长ETF、华夏创业板低波蓝筹ETF将于7月15日上市，发行数量分别3.91亿份与3.55亿份。下周有2只创新类基金将发行：汇添富中证800ETF将于7月15日发行，工银瑞信中证 500ETF将于7月18日发行，募集期均持续两月左右。  风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523686 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《养老起步，ETF腾飞——公募基金市场2018年回顾与2019年展望》 ·························2019-01-04 《因地制宜：海外养老金业务开展历程借鉴与思考 ——创新与养老产品研究系列之一》 ··························2019-01-11 《日本ETF 解析：央行大量持有的集中化市 场》 ——指数化投资研究系列之一》 ··························2019-01-26 《美国债券ETF 启示：布局首推宽基指数，有一定的主动管理要求 ——指数化投资研究系列之二》 ··························2019-02-25《Smart Beta的前世今生 ——指数化投资研究系列之三》 ··························2019-04-17 2019-07-15 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 科创板首批新股上市在即，把握打新基金短期投资机会 ........................................................... 4 2、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 6 2.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 6 2.2、 场内基金本周市场表现 ........................................................................................................................... 9 2.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 15 3、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 16 4、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 17 5、 风险提示 ................................................................................................................................. 18 2019-07-15 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................ 10 图2：本周资金流入前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图3：本周资金流出前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图4：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图5：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图6：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 11 图7：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 11 图8：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 13 图9：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） .................................................................................... 14 图10：嘉实元和价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 15 图11：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 16 表目录 表1：偏股型基金科创板打新预期收益率前十 .......................................................................................................... 4 表2：混合型基金科创板打新预期收益率前十 .......................................................................................................... 5 表3：指数型基金科创板打新预期收益率前十 .......................................................................................................... 5 表4：普通FOF基金本周及本年