影视传媒行业周报：终极IP对抗王牌综艺，暑期混战升级

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2016年08月01日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0725-0731） 终极IP对抗王牌综艺，暑期混战升级 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 联系人：罗亚琨 电话：0755-88604093 邮箱：lyk@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 97 行业总市值（亿元） 19,140.37 流通市值（亿元） 19,140.37 行业市盈率TTM 50.65 沪深300市盈率TTM 12.0 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（0718-0724）：票房持续强势，电视剧上演盛宴 (2016-07-25) 2. 综艺市场2016半年点评：综艺市场全面开花、行业爆发正在当下 (2016-07-22) 3. 电视剧行业2016半年报告：前期黑马不断，暑期档IP霸屏 (2016-07-19) 4. 影视传媒行业周报（0711-0717）：暑期档票房强势，综艺扎堆开播 (2016-07-18) 5. 电影行业半年专题报告：电影市场波澜起伏、行业趋势正在微变 (2016-07-14) [Table_Summary]  上周行情回顾：上周，影视传媒板块下跌6.55%，跑输了市场约3.7个百分点（万得全A下跌2.84%）、跑输创业板0.87个百分点（创业板指下跌5.67%），在传媒四大子行业之中排名第三（出版指数下跌2.63%、广告指数下跌4.62%、有线和卫星电视指数下跌8.34%）。上周表现较前一周更弱，并弱于A股整体市场。从目前的局面来看，仍然无法确定影视传媒行业系统性的机会出现，需要等待后续事件和市场表现才能确定，故维持前期“跟随大市”的整体判断。  爆款欠缺，票房回落：上周（2016年7月25日-2016年7月31日）票房为8.2亿，与前一周（2016年7月18日-2016年7月24日）9.7亿的周票房相比下降15.5%。截至7月31日，7月票房累计实现44.5亿元，对比去年7月暑期档票房55.1亿元的纪录相差甚远，主要原因还是缺乏能够坐拥10亿元以上票房的精品大作，正在热映的作品中还没有一部破10亿。  终极IP《青云志》开播拔得头筹：传统渠道方面，上周电视剧收视率前三的为《青云志》（湖南卫视）、《老九门季》（上海东方卫视卫视）、《神犬小七第二季》（湖南卫视），平均收视率为1.352%、1.050%、0.999%。新媒体方面，周播放量前三为《神犬小七第二季》、《警花与警犬》、《幻城》。本周湖南卫视首次试水每周仅播出一天的周播SIP《青云志》，电视剧暑期档激战愈演愈烈。目前四家卫视共推出了6部周播剧，《老九门》网络累计播放量达36.74亿次，《幻城》平均日播放量1.6亿次，两部剧在周播剧中处于领先地位。  里约奥运会临近，体育真人秀突起：综艺播放情况，周末档收视率前三的综艺为《中国新歌声》、《挑战者联盟》、《笑傲江湖第三季》，收视率分别为3.413%、2.016%、1.745%。2016年是体育大年，奥运会、欧洲杯等大型体育赛事不仅将国人的体育激情点燃，预计今年体育类真人秀将迎来井喷，“体育+综艺”或脱颖而出成为下一个综艺爆款。  国际版图再扩张，中超联赛登陆英国地区：本周（7.25 -7.31）中证体育指数（399804）下跌5.33%，沪深300指数下跌0.66%，中证体育指数相对于沪深300指数下跌4.67%。阿里体育分别与国际拳联和国际电子竞技联盟达成战略合作。重庆力帆与西甲格拉纳达达成战略合作，两名中超小将有望登陆西甲。腾讯获得2016里约奥运赛事网络播映权，将为广大体育爱好者提供完美观赛体验。国内首个体育产业板吸引多家体育企业集体挂牌。体奥动力携手天空体育，中超联赛登陆传统足球强国。  China Joy落下帷幕，数款重量级手游月底上线：今年ChinaJoy的主题为“游戏新时代，拥抱泛娱乐”，展会将重点放在了泛娱乐上。VR是今年ChinaJoy的热门话题之一。除了VR，直播也成了2016ChinaJoy的大热门。电子竞技展台也非常火爆。本周上线的《天下》手游是网易“天下”IP正统续作，由《天下3》原班团队倾力打造极有可能成为下一个畅销榜前十的游戏。  投资建议：IP剧将迎来井喷，关注慈文传媒（002343）、华策影视（300133）。 -29%-21%-12%-3%5%14%15/715/915/1116/116/316/516/7传媒 创业板指 影视传媒行业周报（0725-0731） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 上周，影视传媒板块下跌6.55%，跑输了市场约3.7个百分点（万得全A下跌2.84%）、跑输创业板0.87个百分点（创业板指下跌5.67%），在传媒四大子行业之中排名第三（出版指数下跌2.63%、广告指数下跌4.62%、有线和卫星电视指数下跌8.34%）。四个子行业表现均下跌明显，传媒指数下跌5.44%，大幅度跑赢市场约2.6个百分点，在WIND二级行业之中排名倒数第四。 上周表现较前一周更弱，并弱于A股整体市场。从目前的局面来看，仍然无法确定影视传媒行业系统性的机会出现，需要等待后续事件和市场表现才能确定，故维持前期“跟随大市”的整体判断。 图1：上周行情回顾 数据来源：wind，西南证券 2 电影市场 上周（2016年7月25日-2016年7月31日）票房出现回落，周票房为8.2亿，与前一周（2016年7月18日-2016年7月24日）9.7亿的周票房相比下降15.5%。截至7月31日，7月票房累计实现44.5亿元，对比去年7月暑期档票房55.1亿元的纪录相差甚远，主要原因还是缺乏能够坐拥10亿元以上票房的精品大作，正在热映的作品中还没有一部破10亿。 -2.84%-5.44%-5.67%-8%-6%-4%-2%0%2%4%银行指数家庭与个人用品指数保险II指数公用事业II指数制药、生物科技与生命科学指数食品与主要用品零售II指数食品、饮料与烟草指数房地产指数消费者服务II指数零售业指数耐用消费品与服装指数汽车与汽车零部件指数能源II指数万得全A医疗保健设备与服务指数多元金融指数运输指数材料II指数资本货物指数商业和专业服务指数电信服务II指数媒体II指数创业板指技术硬件与设备指数半导体与半导体生产设备指数软件与服务指数-4.62%-8.34%-6.55%-2.63% 影视传媒行业周报（0725-0731） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 表1：上周票房概况（7.25-7.31） 日期 总票房（万元） 泰山归来 绝地逃亡 哆啦A梦 封神传奇 神秘世界历险记3 2016.7.25 9474 1498 5348 738 2016.7.26 8804 1462 4785 716 2016.7.27 8069 1342 4290 613 2016.7.28 7557 1249 3788 536 322 2016.7.29 14912 838 7751 440 7751 938 2016.7.30 17183 1459 5128 603 6345 1437 2016.7.31 15813 1377 5049 546 5854 1151 合计 81812 9225 36139 4192 20272 3526 数据来源：艺恩咨询，西南证券整理 从结构上来看，票房主要贡献来源于《绝地逃亡》和《封神传奇》两部国产动作片。其中，唐德影视出品的《绝地逃亡》连续两周成为支撑周票房的主力，上周票房为3.6亿元，自7月21日上线以来已经实现约7.4亿元票房，按照唐德影视公布的保底分成方案，如果后续票房累计超过10亿元还将有额外收益。奇幻动作片《封神传奇》7月29日上线，但是3天已经取得2亿元票房，尽管这里面很大因素是因为这3天刚好是周末，但是其票房占比高于排片占比，未来还是有较大潜力。 观察上述两部作品，我们发现二者主演组合非常相似，前者是由成龙、范冰冰主演，后者是由李连杰、范冰冰主演，男主都是叱咤好莱坞动作片的“老炮儿”。两部作品均取得优异成绩，一方面说明动作片依然大有可为（上周周报有较详尽的分析），另一方面说明市场对演员喜好多元，拼演技拼实力的“老腊肉”和拼颜值的“小鲜肉”均有市场。 此外需要注意的是，系列作品喜忧参半，前作的成功不一定是票房保证，内容仍是核心。近期好莱坞大片《泰山归来》自7月19日上线以来票房累计不足2.8亿元，表现低于预期。 事实上，《人猿泰山》（Tarzan of the Apes）是上世纪初美国作家埃德加·赖斯·巴勒斯（Edgar Rice Burroughs）所创作的系列小说，亦可谓是好莱坞经典IP，曾被多次翻拍，1918年、1931年、1959年、1981年、1999年、2014年（该版本为德国）均出过真人或者动画电影，但是本次在国内同期缺乏优质国产片和好莱坞大作的情况下依然票房不佳，主要还是因为题材已经烂俗，内容上鲜有惊艳之处。7月8日上映的《致青春：原来你还在这里》票房累计3.4亿元，相对于辛夷坞的另一部小说改编、2013年上映的《致我们终究逝去的青春》7.3亿元的票房折减了一半，究其根本也是内容不够吸引。 本周即将上映作品建议关注高预期大IP作品《盗墓笔记》和《夏有乔木，雅望天堂》，两部上线时间均为8月5日（星期五）。其中，《盗墓笔记》原作为南派三叔同名小说，是经过市场检验的头部作品，去年暑期改编的同名网络剧成为播放量30亿以上的顶级网剧，为爱奇艺导入了大量会员、掀起了视频网站付费热潮。本次电影与网剧相似走偶像路线，启用了一线小鲜肉鹿晗和井柏然，主制作方为上影集团和乐视影业，主发行方为世纪长龙（对应上市公司鹿港科技（601599），建议予以关注），南派三叔的南派泛娱也参与其中。而爱情片《夏有乔木，雅望天堂》改编自作家籽月写的同名小说，由吴亦凡、韩庚主演，导演为韩国导演赵真奎，主制作方为嘉博文化和儒意欣欣，发行方为恒业影业。小说主要讲述了舒雅望和夏木、曲蔚然、唐小天、夏彤五人的爱恨交织，原作已出版了三部，2014年均由长沙大 影视传媒行业周报（0725-0731） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 鱼文化传媒有限公司出品，花山文艺出版社出版，第三部已在2014年7月上市，之后或有电视剧作品上线，属于正在发酵的作品。 表2：本周票房概况（8.1-8.7） 上映日期 影片名称 影片类别 8月2日 爱宠大机密 动画 8月2日 龙拳小子 动作 8月3日 狼兵吼 动作 8月5日 盗墓笔记 奇幻 8月5日 古曼 惊悚 8月5日 我最好朋友的婚礼 爱情 8月5日 夏有乔木 雅望天堂 爱情 数据来源：艺恩咨询，西南证券 3 电视剧行业 传统渠道方面，上周电视剧收视率前三的为《青云志》（湖南卫视）、《老九门季》（上海东方卫视卫视）、《神犬小七第二季》（湖南卫视），平均收视率为1.352%、1.050%、0.999%。新媒体方面，周播放量前三为《神犬小七第二季》、《警花与警犬》、《幻城》。本周湖南卫视首次试水每周仅播出一天的周播SIP《青云志》，电视剧暑期档激战愈演愈烈。 《诛仙青云志》开播拔得头筹 由欢瑞世纪出品的改编自萧鼎玄幻武侠小说《诛仙》的终极IP扛鼎之作电视剧《青云志》于7月31日起每周日22：00正式登陆湖南卫视超级独播剧场，腾讯视频、芒果TV24点同步更新。该剧主演阵容包括李易峰、赵丽颖、杨紫、秦俊杰、成毅、唐艺昕、TFBOYS等，讲述了作为正道第一大派青云门与鬼王宗等魔教势力之间相互争斗，少年张小凡无意间牵扯其中的历险故事。凭借终极IP庞大的受众基