汽车和汽车零部件行业周报：汽车动力蓄电池白名单废止

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2019年6月30日 汽车 汽车动力蓄电池白名单废止 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 分析师：戴仕远 执业证书编号：S0740518070006 电话： Email：daishiyuan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 170 行业总市值(百万元) 1645177.48 行业流通市值(百万元) 1280866.93 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 上汽集团 25.5 3.1 3.2 3.4 3.5 8.7 8.1 7.5 7.2 0.9 买入 新泉股份 13.0 1.2 1.4 1.6 1.7 12.7 9.5 8.4 7.5 0.6 买入 精锻科技 12.1 0.6 0.8 1.0 1.2 18.9 15.9 12.2 10.3 0.4 增持 福耀玻璃 22.7 1.6 1.6 1.8 1.9 13.4 14.2 12.8 11.8 1.2 增持 华域汽车 21.6 2.6 2.3 2.6 2.7 7.2 9.3 8.5 8.0 0.9 增持 备注：未评级公司盈利预测来源于 wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场下跌，汽车与零部件板块下跌1.2%。其中，汽车整车子板块下跌0.5%，汽车服务子板块下跌0.6%，汽车零部件子板块下跌2.3%，，沪深300指数下跌0.2%。本周A股重点公司股价下跌居多，涨幅前三为星宇股份、东风汽车和蓝黛传动，分别上涨7.5%、6.8%和3.4%，跌幅前三为奥特佳、长城汽车和双林股份，分别下跌5.4%、4.5%和4.4%。  汽车动力蓄电池白名单废止。2019年6月24日，工信部发布公告，自2019年6月21日起废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，第一、第二、第三、第四批符合规范条件企业目录同时废止。  投资建议：（1）汽车消费对稳经济重要性高，下半年将边际改善。我国汽车市场进入普及后期、行业增速中枢下降，同时叠加宏观经济下行的影响，汽车销售短期内仍将承压。在2019年稳定总需求，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高，下半年受益于信贷回升及销售刺激，汽车销售有望边际改善。（2）行业整合进入实质阶段，推荐一线自主+合资。关税下降和放开股比的背景下，汽车市场竞争加剧，同时由于环保和新能源政策的压力，预计2019年行业整合进入实质阶段，合资品牌德日系继续强势，看好经济下行周期中日系车销售。推荐一线自主+德日系合资，关注上汽集团、广汽集团。（3）环保：国六将近、后处理升级。国六阶段排放达标需要多项技术协同标定，后处理产品升级是本轮排放升级的重点。建议关注威孚高科、银轮股份等布局早、产品储备完善的公司。（4）零部件：行业承压、精选个股。下游汽车销量增速放缓，零部件承压，ROE大概率向下。当前零部件估值仍处于下行周期，2019年压力仍然较大，在此背景下，建议关注精锻科技、福耀玻璃、新泉股份等业绩确定性较高的企业。  风险提示：宏观经济下行，汽车销量不及预期；新能源政策收紧；排放标准执行力度不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 7 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 8 - 风险提示 .............................................................................................................. - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场下跌，汽车与零部件板块下跌1.2%。其中，汽车整车子板块下跌0.5%，汽车服务子板块下跌0.6%，汽车零部件子板块下跌2.3%，，沪深300指数下跌0.2%。  从整车子板块来看，乘用车、货车和客车板块分别下跌0.2%、下跌1.7%和下跌1.7%，三大子版块均未跑赢沪深300。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司股价下跌居多，涨幅前三为星宇股份、东风汽车和蓝黛传动，分别上涨7.5%、6.8%和3.4%，跌幅前三为奥特佳、长城汽车和双林股份，分别下跌5.4%、4.5%和4.4%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：WIND、中泰证券研究所 来源：WIND、证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价上涨居多。涨幅前三为东风集团股份、中升控股和广汽集团，分别上涨9.0%、6.4%和5.7%，跌幅前三为中国重汽、耐世特和宝信汽车，分别下跌7.9%、1.1%和0.9% 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌不一，其中汽车与汽车零部件行业表现排名靠后，下跌1.2%，并未跑赢上证A指。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：WIND、中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 公司近期重大事项 上周公司公告回顾  今飞凯达：2019年6月25日，拟设立全资子公司富源今飞汽车配件制造有限公司，注册资本人民币 1,000 万元，公司出资比例为100%，子公司主要从事汽车零配件生产销售。  伯特利：2019年6月25日，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司在美国密歇根州设立全资子公司芜湖伯特利美国公司，作为芜湖伯特利的海外研发中心，注册资本100万美元，公司已于近期取得了《企业境外投资证书》及《境外投资项目备案通知书》，并于近期完成在美国的相关注册登记。美国子公司主要从事研发、制造和销售各类汽车安全系统零部件，相关技术及管理咨询服务。  联明股份：将于2019年7月1日上市流通公司控股股东上海联明投资集团有限公司和实际控制人之一的吉蔚娣女士持有的首次公开发行限售股，数量为91,120,000股。  一汽轿车：2019年6月25日，拟以自有资金人民币5,000万元投资设立全资子公司。名称暂定为一汽奔腾轿车有限公司，注册资本5,000万元人民币，经营范围包括开发、制造、销售汽车及零部件；修理汽车，加工非标设备，机电产品（不含小轿车）销售；二手车销售；汽车租赁；移动出行；房屋和厂房租赁；普通货运，物流服务；技术服务；技术咨询；电子商务；货物进出口和技术进出口等。  常熟汽饰：拟与控股子公司常源科技的股东天津华锐源、厚望投资共同出资设立两家新公司，其中，常熟汽饰分别出资260万元人民币及156万元人民币。新公司将分别承接常源科技的自动化设备制造业务和检具制造业务并向常源科技购买相应资产。在前述交易完成后，常熟汽饰拟以自筹资金186万元人民币现金收购天津华锐源持有的常源科技10%的股权。上述股权转让完成后，常源科技全体股东按照股权变更后的新持股比例对常源科技同比例增资，其中，常熟汽饰出资3,422.40万元人民币。  模塑科技：江南模塑全资子公司沈阳名华模塑科技有限公司在2019年6月25日正式拿到华晨宝马外饰件新项目订单，该项目从2022年开始投产，项目生命周期5年。为满足客户的产能需求，公司董事会决定在辽宁省沈阳市投资设立辽宁名华模塑科技有限公司，注册资本为人民币2,999万元，项目计划投资总额50,000万元，预计在2021年8月份投产。主要从事 模塑、汽车零部件技术研究、技术服务、技术咨询；汽车零部件制造（限分支机构经营）