半导体设备行业4月数据点评：科创板半导体企业产业链覆盖全面，国内半导体行业迎来发展良机

证券研究报告·行业点评·机械设备 半导体设备行业4月数据点评 1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 科创板半导体企业产业链覆盖全面，国内半导体行业迎来发展良机 增持（维持） 事件一：3月全球半导体销售额322.8亿美元，同比-12.80%，连续3月同比下滑，其中中国半导体销售额108.6亿美元，同比-9.12%。 事件二：5月24日，世界领先的集成电路晶圆代工企业—中芯国际宣布从纽交所退市。中芯国际是国内技术最全面、规模最大的集成电路制造企业，目前制程主要集中在28nm。 事件三：台积电将于2020年一季度量产5nm制程，中微半导体5nm刻蚀机在2018年已经进入台积电产线试运行。我们预计中微半导体在2019年和2020年将大批量供应5nm刻蚀机，业绩有望迎来快速增长。 投资要点  中国半导体销售额增速继续回落，未来中国仍将是半导体行业发展的主要动力 3月全球半导体销售额322.8亿美元，同比-12.80%，连续三月同比下滑，其中中国半导体销售额108.6亿美元，同比-9.12%。进出口方面：4月集成电路进口金额242.99亿美元，同比-1.13%；累计进口金额892.93亿美元，同比-6.50%，同比继续下滑。集成电路出口金额79.34亿美元，同比+26.88%；累计出口金额298.01亿美元，同比+20.50%，增速小幅反弹。设备厂商方面：龙头设备厂商2019Q1营收不同程度下滑：应用材料、LAM、ASML单季营收分别同比-10.75%/-15.67%/-2.45%，2019年累计营收分别同比-10.75%/-15.67%/-2.45%。 根据德勤的最新报告，到2022年全球半导体行业收入将达到5426.4亿美元。汽车电子和工业电子将成为半导体行业增长最迅速的两大领域，在2022年占比将分别达到12%和13.2%；数据处理电子（存储和云计算）和通讯电子仍是占比最高的两个细分领域，分别达到34.2%和30.2%。亚太仍将是全球最大的半导体消费市场。中国产品占比的增加正在刺激整个亚太市场的增长，并将提供主要推动力。此外，美国对于半导体的禁运等措施，将迫使国内半导体行业寻求自主创新，长期来看，国产化替代率未来将持续提升。  DRAM合约价持续下跌，预计2019年四季度价格将迎来反弹 DRAMeXchange指出，DRAM(DDR4 8Gb)的价格已经从2018年3月份的9.1美元跌至2019年3月末的4.56美元，下跌接近一半，NAND闪存(MLC 128Gb)的价格也同比下降了30%。但是三季度是存储器需求的旺季，需求将会提升，加上之前三星、SK海力士、美光减产，我们认为2019年四季度DRAM价格将迎来价格反弹。作为芯片的原材料硅片，由于扩产周期长，供给弹性小，新投产能进入供应链需要一定时间，故存储器行业波动短期内难以传导至上游硅片产业。全球晶圆厂扩建等因素均使硅片面临供不应求和价格持续上涨。我们预计未来硅片将持续缺货，且供需缺口将扩大，硅片价格仍将维持上涨。  申报科创板半导体企业覆盖全产业链，国内半导体行业迎来发展良机 目前上交所科创板受理企业已超过100家，其中半导体和集成电路领域企业数量在20家左右，涉及设计、制造、设备和材料等业务，基本覆盖了半导体行业各环节。中国半导体行业虽然和国外仍有差距，但是近年已取得长足进步。华为海思在芯片设计环节已经达到国际先进水平。制造环节，中芯国际2019年底将具备14nm FinFET制程量产能力。设备环节，中微半导体的5nm制程刻蚀机已经进入台积电产线，并且在国内半导体厂商的采购清单中设备占比持续提升；北方华创已成为国内刻蚀+薄膜设备龙头企业，并且成为国内产品线最全的半导体设备公司。封测领域，长电科技已进入国际一线封测厂商行列。 华为被美国列入实体清单，此次事件将加速国内半导体产业链国产化进程。未来国家集成电路产业投资基金和地方政府的集成电路基金将加大投资力度，扶持国内优秀的半导体产业链公司，国内半导体产业链将迎来快速发展时期。目前国内绝大部分工艺设备仍以美日韩为主，从国内集成电路企业设备采购端看：晶圆环节设备方面，光刻设备尚未实现国产化，刻蚀设备非核心环节可国产化，检测设备国产化率低，清洗设备非试剂环节 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《半导体设备3月数据点评：半导体企业借科创板东风，国内半导体行业加速发展》-20190423 2、半导体设备2月数据点评：国内半导体企业2018年营收大幅增长，预计2019年设备需求持续扩张》-20190317 3、《半导体设备1月数据点评：国内半导体厂商加大资本支出，国产半导体设备厂商将受益》-20190216 4、《半导体设备12月数据点评：半导体厂商技术不断取得进步，半导体设备国产化率持续提升》-20190116 5、半导体设备11月数据点评：半导体投资项目不断落地，半导体设备国产化率提升中》-20181212 6、《半导体设备10月数据点评：中国半导体行业景气度逆势升温，看好集成电路国产化和设备国产化》-20181030 7、半导体设备：Q2半导体设备高景气度延续，国产设备市占率持续提升》-20180928 [Table_Author] 2019年05月27日 证券分析师 陈显帆 证券分析师 姓名 执业证号：S0600515090001 chenxf@dwzq.com.cn 执业证号：S06005XXXXXX 021-601XXXX xxxxx@dwzq.com.cn 证券分析师 周尔双 证券分析师 姓名 执业证号：S0600515110002 13915521100 zhouersh@dwzq.com.cn 执业证号：S06005XXXXXX 021-601XXXX xxxxx@dwzq.com.cn -40%-34%-29%-23%-17%-11%-6%0%2018-032018-072018-112019-03机械设备 沪深300 证券研究报告·行业点评·机械设备 半导体设备行业4月数据点评 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 可以基本国产化。硅片生产的核心环节——单晶炉有较大国产化突破。  投资建议：【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业，在长晶炉方面已有成果；【北方华创】产品线最全（刻蚀机，薄膜沉积设备等）的半导体设备公司；【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节，已公告拟收购光学检测设备龙头STI；【精测电子】收购韩国IT&T公司25.2%股权，从面板检测进军半导体检测领域；其余关注【中微半导体】（拟科创板上市，国产刻蚀机龙头）。  风险提示：下游半导体芯片增长不及预期。 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业点评报告 附录一：本月有更新的半导体及设备销售额分析 附录二：本月有更新的集成电路进出口数据分析 图3：4月集成电路进口金额同比-1.13%，跌幅收窄；4月出口金额同比+26.88% 数据来源：Wind,东吴证券研究所 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00集成电路单月进口金额(亿美元） 集成电路单月出口金额(亿美元） 集成电路进口金额单月同比 集成电路出口金额单月同比 图1：3月全球半导体销售额同比-12.80% 图2：3月中国半导体销售额同比-9.12% 数据来源：Wind,东吴证券研究所 数据来源：Wind,东吴证券研究所 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%0510152025303540452016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-03全球销售额（单位：十亿美元） 同比 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%02468101214162016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-03中国销售额（单位：十亿美元） 同比 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业点评报告 附录三：本月有更新的存储器、硅片数据分析 图4：SK海力士2019年Q1营收同比-22% 图5：美光2019年Q1营收同比+20.6% 数据来源：Bloomberg,东吴证券研究所 数据来源：Bloomberg,东吴证券研究所 图6：2018Q4全球硅片出货量同比+8.63%，硅片需求持续增长，保持上升趋势 数据来源：SEMI,东吴证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%80%100%02000400060008000100001200014Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q1总营收（十亿韩元） 季度同比 -100%-50%0%50%100%150%05001000150020002500300035002000-122002-122004-122006-122008-122010-122012-122014-122016-122018-12单季出货量（百万平方英尺） 单季同比 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业点评报告 附录四：本月（2019年4月）有更新的半导体设备采购数据分析 表1：华力集成设备采购中标情况（截至2019.05.26），国产厂商中北方华创、盛美半导体所在领域设备占比超10% 检测设备 薄膜沉积设备 其他 KLA 14% 生长设备 研磨抛光设备 清洗设备 Nova 19% 应用材料 44% 应用材料 53% Screen 38% 东京电子 12% 日立国际电气 33% 荏原制作所 16% 北方华创 20% 是德科技 12% 日立高新技术 22% 东京电子 26% 泛林 15% Camtek 4% 沉积设备 华海清科 5% 盛美半导体 12% 应用材料 4% 应用材料 58% 涂布/显影/去胶设备 九藏 6% 日立高新技术 1% 泛林 26% 东京电子 40% 其他 8% 其他 34% 其他 16% 泛林 25% 氧化/扩散/热处理设备 刻蚀设备 溅射设备 美商得升 20% 东京电子 61% 泛林 36% 应用材料 86% Mattson 10% 应用材料 17% 东京电子 10% 北方华创 14% 沈阳芯源 5% 日立国际电气 11% 中微半导体 9% 光刻设备 离子注入设备 北方华创 6% 志圣工业 3% ASML 100% 应用材料 50% 日立高新技术 6% 北方华创 1% 住友重工 41% 退火设备 SHIBAURA 1% 北京中科信电子装备有限公司 5% 日立国际电气 43.75% Edwards Limited 39% 亚舍立 4% 应用材料 25.00% 应用材料 1% Mattson 12.50% Ultratech SE 6.25% 东京电子 6.25% 北方华创 6.25% 数据来源：中国国际招标网，东吴证券研究所 （红色为国产设备商，其中美国Mattson 被屹唐半导体收购） 北京北方华创微电子装备有限公司 6.25% 表2：华力集成采购中标具体情况（近期5条采购信息） 日期 制造公司 国家及地区 设备种类 详细设备 数量 2019/4/15 Brooks CCS 瑞士 - 带吹扫功能的光罩（光片）存储装置 1台