每周经济观察2019年12期：生产安全事件与宏观数据的勾稽

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 【每周经济观察】2019年12期 生产安全事件与宏观数据的勾稽  生产安全事件与宏观数据的勾稽：综合来看，近期以响水“3•21”爆炸事件为代表的生产安全事件频发并不必然意味着微观数据先于宏观数据释放经济企稳信号。一方面，生产安全的特殊事件并不必然代表总体事故的显著增加，尽管响水爆炸带来的巨大伤亡数据将使得一季度重、特大事故的伤亡数据显著高于近两年一季度水平，但总体生产安全事件数据是否显著偏高尚待一季度总量数据的公布；另一方面，从历史来看，生产安全事件与产能利用率的关系并不稳定；同时，随着近年来安全防范和监管的到位，生产安全事件逐年递减，单纯就事件判断微观生产活动的改善并不严谨。  每周经济观察：地产销售环比下降，土地成交同比降幅收窄，大幅放宽城市落户限制；电力耗煤同比再次转负；高炉开工率快速上升强于去年同期，库存去化偏快、钢价上涨；菜价大幅下跌开启“迟到”的季节性回落，猪价震荡微跌；央行连续17个交易日暂停逆回购操作，隔夜市场利率大幅上行；美3月核心CPI不及预期，美元指数走弱、人民币升值。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 联系人：王丹 电话：010-66500851 邮箱：wangdan@hcyjs.com 《【华创宏观】每周经济观察：“暖”春之后的温度回归》 2019-02-25 《【华创宏观】每周经济观察&2月经济数据前瞻：宏观数据下行兑现与微观数据修复的角力》 2019-03-03 《【华创宏观】每周经济观察：CPI会过3%吗？》 2019-03-17 《【华创宏观】每周经济观察：海外乌云压城》 2019-03-24 《【华创宏观】每周经济观察：中债纳入巴克莱指数的影响与海外经验》 2019-04-07 相关研究报告 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2019年04月15日 20332233/36139/20190415 09:03 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、生产安全事件与宏观数据的勾稽 ..................................................................................................................................... 4 （一）开年生产安全事件是否显著偏高？ ............................................................................................................................. 4 （二）生产安全与生产景气度是否显著相关？ ..................................................................................................................... 5 二、每周经济观察 ..................................................................................................................................................................... 7 （一）地产销售环比下降，城市落户限制大幅放松 ............................................................................................................. 7 （二）电力耗煤同比再度转负，钢价上涨 ............................................................................................................................. 7 （三）菜价开启迟到的季节性回落，猪价震荡走弱 ............................................................................................................. 7 （四）隔夜市场利率上行，央行连续17个交易日暂停逆回购操作 ................................................................................... 8 （五）美3月核心CPI不及预期，美元走低、人民币升值 ................................................................................................ 9 20332233/36139/20190415 09:03 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 生产安全事件数量及死亡人数 ................................................................................................................................. 4 图表 2 工矿商贸企业就业人员10万人生产安全事件死亡人数:同比 ............................................................................. 5 图表 3 近两年一季度生产安全事件数量和死亡人数比较 ................................................................................................. 5 图表 4 化工和危险化学品事故季度分布:事故起数占比 ................................................................................................... 6 图表 5 非煤矿山生产安全事件季度分布:事故起数占比 ................................................................................................... 6 图表 6 5000户工业企业设备利用水平与工业产能利用率走势一致 ................................................................................ 6 图表 7 安全事故与产能利用率关系 ..................................................................................................................................... 6 图表 8 地产销售环比下降 ..................................................................................................................................................... 7 图表 9 钢价上涨 ..................................................................................................................................................................... 7 图表 10 食品价格平稳回落 ................................................................................................................................................... 8 图表 11 菜价大幅下跌、猪价微降 ....................................................................................................................................... 8 图表 12 隔夜市场利率大幅上行 ........................................................................................................................................... 8 图表 13 国债利率大幅上行 ................................................................................................................................................... 8 图表 14 美元指数走弱 ........................................................................................................................................................... 9 图表 15 离、在岸人民币升值 ............................................................................................................................................... 9 20332233/36139/20190415 09:03 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、生产安全事件与宏观数据的勾稽 3月21日，江苏响水天嘉宜化工有限公司发生特大爆炸事故，造成78人死亡，566人受伤。同日，江苏扬州中航宝胜海底电缆项目主塔外墙喷涂粉刷作业脚手架发生坠落，致6死5伤；3月29日山东青州一车间爆炸，致5人死亡......近期生产安全事件频发，是否意味着微观生产的显著加快、产能利用率的明显回升？ （一）开年生产安全事件是否显著偏高？ 生产安全事件数量和死亡人数呈现对数递减趋势。国家安全监管总局公布的生产安全事件数量和死亡人数呈现逐年边际递减的趋势。其他可以表征生产安全事件情况的数据指标，例如工矿商贸企业就业人员10万人生产安全