软商品周报：郑棉短期偏强，郑糖短线交易为主

郑棉短期偏强郑糖短线交易为主----国信期货软商品周报2019年4月14日 概述2白糖市场分析棉花市场分析 一、白糖市场分析3数据来源：博易云国信期货研发部郑商所白糖期货价格走势ICE期糖价格走势本周行情回顾：郑糖本周飙升，资金做多热情高涨。原糖价格维持震荡，受到宏观影响更多。 1、产区现货价格4数据来源：WIND 国信期货研发部本周主产区现货价格上涨。南宁现货价格较上周上涨110元/吨；昆明现货价格较上周上涨115元/吨；湛江现货价格较上周价格上涨100元/吨。 5数据来源：WIND 国信期货研发部本周基差较上周走弱107.5元/吨。柳州现货合同价格较上周上涨67.5元/吨，而郑糖主力合约价格较上周上涨175元/吨。2、基差走势 6数据来源：中国糖业协会国信期货研发部3、全国产销情况截至2018年3月底，产销率为49.41%，同比增加8.11%。02040608010012010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2016/20172017/20182018/2019 74、巴西、泰国进口利润本周巴西泰国升水均有小幅走弱。ICE期糖7月合约价格计算，巴西配额内进口成本为3428元/吨，配额外进口成本为5436元/吨；泰国配额内进口成本为3296元/ 吨，配额外进口成本为5217元/吨。数据来源：沐甜科技国信期货研发部 85、国内月度进口量2月份进口糖1万吨，同比减少1.19万吨，环比减少12万吨。2018/19年度累计进口糖99万吨，同比增加46.7万吨。数据来源：中国海关国信期货研发部051015202530354045501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年 6、国内工业库存9数据来源：WIND 国信期货研发部截至3月底，国内食糖工业库存为500.7万吨，较去年同期减少59.04万吨。蔗区生产接近尾声，库存后期逐步回落。010020030040050060010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2018/20192015/20162016/20172017/2018 5、郑商所仓单及有效预报10数据来源：郑商所国信期货研发部本周郑糖仓单加预报总计26041张，较上一周增加2245张。截至4月12日，仓单数量为17990张，有效预报8051张。7、郑商所仓单及有效预报05,00010,00015,00020,00025,00030,0002018-09-072018-09-142018-09-212018-09-282018-10-052018-10-122018-10-192018-10-262018-11-022018-11-092018-11-162018-11-232018-11-302018-12-072018-12-142018-12-212018-12-282019-01-042019-01-112019-01-182019-01-252019-02-012019-02-082019-02-152019-02-222019-03-012019-03-082019-03-152019-03-22仓单数量:白砂糖有效预报:白砂糖:总计 8、巴西生产进度11数据来源：UNICA 国信期货研发部截至3月下半月，巴西中南部累计榨蔗5.73072亿吨，同比减少3.9%，产糖2650万吨，同比下降26.51%。巴西中南部累计压榨量010000000020000000030000000040000000050000000060000000070000000016-apr30-apr14-maj28-maj11-jun25-jun09-jul23-jul06-aug20-aug03-sep17-sep01-okt15-okt29-okt12-nov26-nov10-dec24-dec07-jan21-jan04-feb18-feb03-mar2016/172017/182018/19 9、巴西双周制糖比12数据来源：UNICA 国信期货研发部3月下半月，巴西中南部双周甘蔗制糖比为20.41%。010203040506016-apr30-apr14-maj28-maj11-jun25-jun09-jul23-jul06-aug20-aug03-sep17-sep01-okt15-okt29-okt12-nov26-nov10-dec24-dec07-jan21-jan04-feb18-feb03-mar17-mar31-mar2016/172017/182018/19 13数据来源：巴西贸易部国信期货研发部巴西3月糖出口量为111.88万吨，同比减少36.69%。其中95.5万吨为原糖，同比减少30%；16.38万吨为精炼糖，同比减少59.22%。10、巴西食糖月度出口0501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年 11、国际主产区天气情况14数据来源：NOAA 国信期货研发部未来一周巴西降雨预估未来一周印度降雨预估巴西未来一周主产区降雨较上一周有所减少；印度主产区降雨增加。 后市市场展望15下周市场展望：主要影响因素郑糖受到多头资金的关注，持仓大幅增加近20万，产业空头则以套期保值为主。现货价格跟随期货上涨，广西主产区现货价格一周涨幅超百元，但是由于期货涨速更快，基差有所走弱。现货成交在价格上涨的带动下，有所放量，持续性有待观察。近期资金博弈升级，价格偏离基本面，价格波动加大。投资者谨慎参与，避免追涨杀跌。主要关注持仓变化。国际糖市上，巴西由于降雨恢复，2019/20榨季甘蔗压榨量较上月上调1.8%，预计达到6.77亿吨。泰国生产方面，截至3月底已经产糖1392万吨，榨季估产上调至1430万吨。印度出口速度超出市场预期，目前已经达到270万吨，已发运量为170万吨。供应压力仍然较大，对于糖价存在压制。关注13美分一线表现。操作上建议短线交易为主。 二、棉花市场分析16本周行情回顾：郑棉窄幅波动，维持区间震荡。美棉维持反弹，重心持续上移，中国增发80万吨进口配额利好国际棉市。郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势数据来源：博易云国信期货研发部 1、现货价格17数据来源：WIND 国信期货研发部本周棉花价格指数小幅上涨。3128指数较上周上涨10元/吨，2129指数较上周上涨10元/吨。15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,0002017-01-032017-02-032017-03-032017-04-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-032019-02-032019-03-032019-04-03中国棉花价格指数:229中国棉花价格指数:328 2、印度现货价格18数据来源：WIND 国信期货研发部本周印度现货S-6持平，价格较上周45800卢比/candy不变。30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,00050,0002017-01-022017-02-022017-03-022017-04-022017-05-022017-06-022017-07-022017-08-022017-09-022017-10-022017-11-022017-12-022018-01-022018-02-022018-03-022018-04-022018-05-022018-06-022018-07-022018-08-022018-09-022018-10-022018-11-022018-12-022019-01-022019-02-022019-03-022019-04-02现货价:棉花:Shankar-6:印度 193、美元兑人民币中间价数据来源：WIND 国信期货研发部本周美元兑人民币中间价小幅贬值，回到6.72水平附近。5.80006.00006.20006.40006.60006.80007.00007.20002018-01-022018-01-162018-01-302018-02-132018-02-272018-03-132018-03-272018-04-102018-04-242018-05-082018-05-222018-06-052018-06-192018-07-032018-07-172018-07-312018-08-142018-08-282018-09-112018-09-252018-10-092018-10-232018-11-062018-11-202018-12-042018-12-182019-01-012019-01-152019-01-292019-02-122019-02-262019-03-122019-03-262019-04-09 204、进口棉价数据来源：WIND 国信期货研发部本周进口棉花价格下跌。其中FC Index S较上周下跌36元/吨，FC Index M 较上周下跌14元/吨，FC Index L较上周下跌20元/吨。13,00013,50014,00014,50015,00015,50016,00016,50017,00017,50018,0002016-12-302017-01-302017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-302017-10-312017-11-302017-12-312018-01-312018-02-282018-03-312018-04-302018-05-312018-06-302018-07-312018-08-312018-09-302018-10-312018-11-302018-12-312019-01-312019-02-282019-03-31进口棉价格指数(FC Index):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FC Index):M:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FC Index):L:滑准税港口提货价 5、纱线价格21数据来源：WIND 国信期货研发部本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格较上周下跌10元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌15元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌20元/吨。13,00015,00017,00019,00021,00023,00025,00027,00029,0002018-01-022018-01-162018-01-302018-02-132018-02-272018-03-132018-03-272018-04-102018-04-242018-05-082018-05-222018-06-052018-06-192018-07-032018-07-172018-07-312018-08-142018-08-282018-09-112018-09-252018-10-092018-10-232018-11-062018-11-202018-12-042018-12-182019-01-012019-01-152019-01-292019-02-122019-02-262019-03-122019-03-262019-04-09中国纱线价格指数(CY Index):OEC10S中国纱线价格指数(CY Index):C32S中国纱线价格指数(CY Index):JC40S 6、