11家科创板已受理企业“画像”：谁从新三板到科创板？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■科创板企业已受理50家，整体画像——北上广江浙最为集中，研发投入高：科创板已受理企业申报，从行业分布来看，多分布在新一代信息技术、高端装备、生物医药领域，目前节能环保领域尚未有公司受理。地域分布来看，已有14个省份‚上榜‛。50家企业在上海（10家）、广东（8家）、北京（8家）、江苏（8家）、浙江（4家）分布最多。从保荐投行来看，中信证券、中信建投、中金公司承销企业最多。财务方面，50家企业平均2018年营收为12.89亿元，平均2018归母净利润为1.3亿元，近三年研发投入占营收平均比为14.34%，近三年平均ROE为22.54%。 ■11家已受理企业来自新三板，挂牌期间交易属性不强但融资能力、研发能力、盈利能力突出： 50家已受理的科创板企业中有11家来自新三板（杰普特、安博通、龙软科技、苑东生物、南微医学、紫晶存储、天准科技、木瓜移动、世纪空间、贝斯达、江苏北人），占比达到22%。整体来看这11家来自新三板的科创板受理企业，利润体量较大但交易属性不强。除了贝斯达和天准科技在挂牌期间交易较活跃以外，其余公司挂牌期间交易天数很少，但11家企业中有8家企业均在新三板市场上成功定增融资，且投资方多为PE等股权投资机构。和此次受理的50家科创板企业整体相比，这11家来自新三板的企业从市值水平、营收、利润体量方面都略逊于整体均值，但是和新三板企业相比，这部分公司属于三板市场中的‚头部‛企业，盈利能力、融资能力、研发水平均强于市场。11家公司详细介绍详见正文。 ■10家新三板‚头部‛公司表达科创板意向，随着‚三类股东‛、信息披露等问题逐步明朗落地：有10家目前仍在新三板的企业通过发布公告明确表达其登陆科创板的意向，分别为大力电工、金达莱、江苏北人、先临三维、赛特斯、泰坦科技、久日新材、凌志软件、映翰通、嘉元科技、天力锂能。和目前已受理的11家企业不同，这10家拟登陆科创板的企业在挂牌期间交易较活跃，平均股东户数达到336户，年初至今平均涨幅达到55%以上，属于利润属性+交易属性均强的一类企业。未来随着‚三类股东‛问题解决方案逐步成熟，异化信息披露要求的提升有助于多层次市场间衔接，或为新三板优质公司带来机会。 ■风险提示：政策落地不达预期。 Table_Tit le 2019年04月10日 谁从新三板到科创板？——11家科创板已受理企业‚画像‛ Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 津同仁堂—核心中药品种增长稳健，2018年净利达1.43亿元 2019-04-07 流金岁月：电视频道覆盖服务行业持续领先，收入大增46% 2019-04-07 近一周共4家企业IPO过会，其中2家为三板企业：帝尔激光、三角防务 2019-04-07 科创板系列专题研究（七） 2019-04-07 全市场科技产业策略报告第十三期 2019-04-07 2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 科创板已受理50家企业，其中11家来自新三板................................................................ 4 1.1. 科创板企业整体画像：北上广江浙最为集中，研发投入高 ......................................... 4 1.2. 11家已受理企业来自新三板，10家新三板公司表明登陆科创板意向.......................... 5 2. “她从三板中来”：11家科创板受理企业“画像” ................................................................... 7 2.1. 整体概览：位于新三板利润+股东户数的第二象限，融资能力、研发能力、盈利能力突出 ..................................................................................................................................... 7 2.2. 细节纵览：11家受理企业梳理 .................................................................................. 8 2.2.1. 杰普特：深耕激光器、智能装备领域 ................................................................ 8 2.2.2. 安博通：网络安全服务商 ............................................................................... 10 2.2.3. 龙软科技：专注智慧矿山 ................................................................................11 2.2.4. 苑东生物：化学原料药和化学药制剂供应商 ................................................... 13 2.2.5. 南微医学：微创医疗器械供应商 ..................................................................... 14 2.2.6. 紫晶存储：光存储高科技企业 ........................................................................ 16 2.2.7. 天准科技：深耕工业视觉产业 ........................................................................ 17 2.2.8. 木瓜移动：海外营销服务商 ............................................................................ 19 2.2.9. 世纪空间：卫星遥感及空间信息服务行业 ....................................................... 21 2.2.10. 贝斯达：大型医学影像诊断设备供应商 ........................................................ 22 2.2.11. 江苏北人：工业机器人系统集成服务商......................................................... 24 3. 【一周政策跟踪】............................................................................................................ 26 4. 【新三板指数概览】 ........................................................................................................ 31 5. 【新三板交易情况概览】 ................................................................................................. 32 5.1. 成交量下降 ............................................................................................................. 32 5.2. 成交额下降 ............................................................................................................. 32 6. 【定向发行融资动态】..................................................................................................... 33 6.1. 本周定增预案数量11次 .......................................................................................... 33 6.2. 本周定增实施19次................................................................................................. 33 6.3. 本周实际募集资金5.12亿元 ................................................................................... 33 6.4. 本周定向发行融资动态 ............................................................................................ 34 7. 【申报辅导企业动态】..................................................................................................... 35 8. 【退市企业动态跟踪】..................................................................................................... 35 图表目录 图1：50家受理企业地域分布 ................................................................................................ 4 图2：50家受理企业保荐投行分布 ......................................................................................... 5 图3：新三板已披露年报公司2018净利润呈现金字塔分布 ..................................................... 6 图4：新三板公司股东户数+归母净利润维度四象限 ................................................................ 7 图5：杰普特已上市产品示例.................................................................................................. 8 图6：杰普特财务指标 ..........................................