机械行业周报：市场不确定加大，逢低配置物流自动化和农业植保无人机

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械行业周报20160111-20160117 证券研究报告·公司研究·机械行业 市场不确定加大，逢低配置物流自动化和农业植保无人机 投资评级：增持（维持） 投资要点  1.推荐组合 三力士（002224）、隆鑫通用（603766）、天奇股份（002009）、双环传动(002472)、应流股份(603308)、精锻科技(300258)、南风股份（300004）、北化股份（002246）、东富龙(300171)、康尼机电（603111）  2.上周市场回顾及策略观点 本周机械设备板块（801890）下跌3.61%，沪深300下跌3.19%，跑输指数0.42%。 1、市场不确定性加大，逢低逐步配置物流自动化和农业植保无人机行业。我们判断2016年物流自动化和农业植保无人机行业开始高速增长。物流自动化市场千亿级，人工成本高企+物流中心频繁超负载，倒逼智能物流加速渗透，重点关注【天奇股份】、【永利股份】、【山东威达】等；农业植保无人机受益于即将出台的中央1号文件和其经济性和高效性，重点关注：【隆鑫通用】、【德奥通航】、【新安股份】等 2、2016年投资建议：大周期向下，中长期布局高端制造，把握创新主题机会 1）中国要跨越目前的“中等收入陷阱”，对标日韩经验发展高端制造势在必行，中国高端制造仍值得中长期布局 我们看好核电主题持续+订单叠加，建议持续超配，重点推荐【应流股份】、【南风股份】；看好中核科技、台海核电、通裕重工、海陆重工等； 标配智能制造，看好国家政策+市场双轮驱动，国产企业进口替代加速重点推荐【双环传动】、【天奇股份】、【永利股份】；看好华中数控、海得控制、东富龙、机器人；标配高铁，看好高铁出海+城轨普及维持版块高景气，看好康尼机电、鼎汉技术、永贵电气。 2）把握3大主题：量子通信、农用植保无人机、服务机器人 信息安全需求倒逼量子通信加快产业化，我国量子通信市场千亿级、产研世界领先，有望受益国家十三五重大科技项目支持拐点向上，预计“十三五”量子通信领域国家将投入几百亿资金。重点推荐【三力士】,看好四创电子、华工科技。 低渗透率的无人机农业植保方式有望成为我国未来植保主流，目前市场处拐点，看好未来“互联网+农业+无人机”服务一体化带来的千亿市场，重点推荐【隆鑫通用】； 我国服务机器人市场目前80亿，有望3年3倍，看好其人工智能、语音识别等核心技术，关注川大智胜、劲拓股份、康力电梯、博实股份、GQY视讯等；  3.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息 三力士：大比例增持、成立凤凰军民融合研究，量子通信和军工转型有望持续超预期。预计 2015-17 年 EPS 0.33/0.45/0.55 元,对应 PE 为54/39/32X 2016年01月17日 首席证券分析师 陈显帆 执业资格证书号码：S0600515090001 chenxf@dwzq.com.cn 证券分析师 周尔双 执业资格证书号码：S0600515110002 0512-62936113 zhouersh@dwzq.com.cn 联系人 石炯 18589055095 shijiong@dwzq.com.cn 联系人 毛新宇 15221608997 maoxy@dwzq.com.cn 股价走势 相关研究 行业深度报告：中国制造2025——智能制造专题研究：献礼世界机器人大会：大国崛起，中国智造值得中长期布局 2015.11.17 行业深度报告：寻找下一个军工“盛宴“，中国兵器工业集团 2015.10.08 行业深度报告：重磅催化剂将不断出台，建议四季度超配核电2015.09.14 公司深度：华中数控（300161）：稀缺国产数控系统龙头，3C应用贡献高业绩弹性 2015.11.16 公司深度：浙富控股（002266）：坚定“大能源+互联网”战略，看好核电、中国好声音双引擎 2015.08.15 公司深度：应流股份（603308）：15亿增发加码航空发动机新产品和员工持股计划 2015.07.15 公司深度：东富龙（300171）：快速发展精准医疗，打造制药工业4.0 2015.07.17 公司深度：通裕重工（300185）：新能源环保化发展，智能核废料处理2015．06.15 公司深度：应流股份（603308）：“中国制造2025”始于中国高端铸造2015.06.01 公司深度：纽威股份（603699）：国内最强的工业阀门整体解决方案供应商 2015.02.08 机械行业周报 0111-0117 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 隆 鑫 通 用 ： 看 好 公 司 农 业 植 保 无 人 机 运 营 。预计2015-17年EPS0.9/1.05/1.25元，对应PE为19/16/13X。 天奇股份：汽车拆解和工业4.0优质标的。重组获正式批文，中长期看好汽车拆解+工业4.0，近日获得7950万元的大订单。预计2015-2017年摊薄EPS为0.40/0.60/0.80元，PE为40/26/20X。 双环传动： 智能装备核心零部件国产化稀缺标的。12亿元定增过会，12月9日增发获得正式批文。RV减速器项目为国家863计划，DCT360项目与上汽变合作2017年明显增厚收入利润。预计2015-17年EPS为0.41/0.46/0.54元，对应PE为52/47/40X 应流股份：核一级泵阀铸件龙头，民参军优质标的，募投项目加码航空发动机，15亿元增发通过，与中物院合作开发的中子吸收材料是核废料处理关键材料，与核动力院合作开发金属保温材料通过验收。预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元，PE为82/43/41X 精锻科技:乘用车齿轮龙头，大众奥迪项目订单落地，业绩拐点到来。近期收购宁波诺依克100%股权，进军汽车电子控制。预计2015-17年的EPS为0.53/0.65/0.79元，对应PE为25/20/17X。 南风股份：核电风机70%市占率，核电业务拐点显现。与核动力院合作开发ACP100压力容器，未来重型金属3D打印技术应用广阔，子公司南风投资1.2亿元参与设立风电领域公司，子公司中兴装备签CAP1400项目大订单。12月10日民用核设备相关许可延续申请获批，与中广核核电运营公司签订合作协议，进军核电后市场。预计2015-17年EPS为0.21/0.23/0.36元、PE为83/76/48X 北化股份：停牌重组，拟收购化工及环保资产。董事长董秘副总经理辞职，人事变动大，改革步伐加快。预计2015-17年EPS为0.17/0.20/0.25元、PE为83/71/56X。 东富龙：携区政府共建重庆精准医疗创新创业平台，制药工业4.0+精准医疗加速转型，预计2015-2017年EPS为0.66/0.78/0.94元，对应PE为30/25/21X。 康尼机电：门系统行业龙头，看好铁路后市场，十三五铁路规划或超预期，看好高铁出口投资机会。预计2015-17年EPS0.61/0.85/1.03元，对应PE为34/25/20X 4、上周观点/报告 隆鑫通用：业绩超预期，2016年农业植保无人机有望爆发 三力士：大比例增持彰显信心，量子通信和军工转型有望持续超预期 三力士：成立凤凰军民融合研究院，深度发展量子通信和无人装备、布局军人教育解决军队裁军 5、上周调研 2016年度策略上市公司交流纪要——康尼机电：轨交门系统龙头双向拓展业务，践行“大机电+大交通”战略 2016年度策略上市公司交流纪要——普丽盛：巩固主营业务，积极拓展下游液态食品包装，成为业态食品包装全产业链制造商 2016年度策略上市公司交流纪要——江南嘉捷：多方布局智能电梯物联网、3D打印，稳固电梯龙头地位，开拓新兴业务增长点 2016年度策略上市公司交流纪要——纽威股份：巩固工业阀门行业龙头 机械行业周报 0111-0117 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 地位，继续完善产品结构 2016年度策略上市公司交流纪要——巨星科技：积极布局智能装备，从手工具行业龙头向智能行业龙头迈进 2016年度策略上市公司交流纪要——三一重工：发行可转债用于投资和研发，2016积极布局军工和住宅工业化 2016年度策略上市公司交流纪要——东富龙：业绩稳健，制药工业4.0+精准医疗积极推进 2016年度策略上市公司交流纪要——海得控制：自主研发产品逐步放量有望带来业绩高弹性 6、下周调研 久立特材 1月21日 浙江湖州 东富龙 1月18日 上海 永利股份 1月18日 上海 7、近期重点关注事件 1）中广核、中核的海洋核动力平台纳入“十三五“规划 2）阳江核电5号机组、三门核电1号机组安装取得进展 3）中核集团首次实现3D打印核燃料元件制造 4）美国国家实验室倡议对金属增材制造的加速认证 5）“电梯安全动态监管系统软件”获软件著作权登记 6）2016年全国质量检验检测市场规模有望超过2000亿元 7）中央一号文件即将即将出台 8) 工信部：钢铁业以智能制造为重点，实施去产能 9) 贵州确定9个智能制造试点 10) 小米公司宣布进军VR和机器人领域 11) 8项文件废止，国企改革“破立”兼备 12) 韩正：上海国资国企改革今年要实现关键突破 13) 未来5年重庆新开工铁路建设1000公里 14) 发改委批复北京至霸州铁路项目，总投资274.3亿元 15) 国家标准化体系顶层设计出台，仪器仪表为重点之一 16) 西部地区成为水表企业必争之地 8.其余核心股票池 中联重科（000157）、三一重工（600031）、中国重工（601989）、中船防务（600685）、机器人（300024）、上海机电（600835）、广日股份（600894）、博实股份（002698）、天瑞仪器（300165）、斯莱克（300382）、南方泵业（300145）、通裕重工（300185）、隆华节能（300263）、海陆重工（002255）、苏大维格（300331）、康力电梯（002367）、先导智能（300450）、鼎汉技术（300011）、开山股份（300257）、宗申动力（001696）、富瑞特装（300228）、卧龙电气（600580）、远大智能（002689）、中核科技（000777）、东方精工（002611）、软控股份（002073）、伊之密（300415）、慈星股份（300307）、 机械行业周报 0111-0117 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 杰瑞股份（002352）、海特高新（002023）、威海广泰（002111）、康尼机电（603111）、国睿科技（600562）、四创电子（600990）、新筑股份（002480）、新天科技（300259）、远方光电（300306）、京城股份（600860）、恒立油缸（601100）、巨轮智能（002031）、苏试试验（300416）、隆鑫通用（603766） 9.行业核心观点：市场不确定加大，逢低配置物流自动化和农业植保无人机 【工业4.0】新年加快智能制造试点示范，看好智能物流、3C自动化等 2015年是智能制造的元年，《中国制造2025》国家制造强国战略确立了智能制造的主攻方向、二化融合的发线主线。随后，《中国制造2025重点领域技术路线图》、《关于开展2015年智能制造试点示范专项行动的通知》、《国家智能制造标准体系建设指