餐饮旅游行业周报：中免中标北京大兴机场，中青旅受让古北水镇股权

餐饮旅游行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 跟踪报告●餐饮旅游行业 2019年3月18日 星期一 中免中标北京大兴机场，中青旅受让古北水镇股权 研究所 投资要点： 一周市场回顾： 上周餐饮旅游板块上涨3.93%，沪深300指数上涨2.39%。旅游板块表现强于沪深300指数，跑赢沪深300指数1.54pct。板块自年初至今上涨10.28%，列所有中信一级行业末位。上周25个中信一级行业收涨。涨幅最高为电力设备行业6.07%，跌幅最大为计算机行业-3.67%。餐饮旅游行业上周+3.93%，列全部29个中信一级行业第9位。上周旅游行业中所有子版块均收涨，其中酒店子板块涨幅最大，一周涨幅为8.96%。景区、旅行社、餐饮子版块分别收于3.44%/2.83%/4.78%。从个股来看，上周餐饮旅游板块中有28只个股收涨，涨幅居前个股为腾邦国际、大连圣亚、首旅酒店、锦江股份、西安旅游。 餐饮旅游行业相对估值连续三周下调后上周止跌企稳。截至上周收盘，餐饮旅游行业估值（TTM整体法）为30.05倍，比前一周上升1.19个单位。估值溢价率上调4.05pct至176.44%。上周餐饮旅游行业四个子版块估值均有回升。截至上周收盘，景区、旅行社、酒店、餐饮子板块估值分别为23.27倍（+0.74）、37.96倍（+1.00）、25.77倍（+2.05）、42.80倍（+2.24）。 投资建议： 上周指数震荡，市场继续分化，市场成交量有所下降。今年以来旅游行业指数走势较弱，长时间居于行业指数末端。虽受大盘带动，旅游行业出现了一定的上涨，但是涨幅在各行业中居于下游，行业后续走势更需关注行业估值修复情况及重点股票的业绩表现。 从去年国庆黄金周和今年春节黄金周的出游数据来看，居民的出游意愿和旅游消费情绪较前期有所下降。从行业发展来看，在经济整体承压的环境下，服务行业不可避免受到影响，行业增速下降、景气度下滑，消费对经济的拉动作用减弱。但中长期来看，消费分层现状下人口红利仍有相当大的空间。今年以来旅游行业指数表现相对较弱，对于一些业绩优良、估值回调到位的旅游行业个股，当下是比较好的配置时间窗口。 维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的：1）免税业龙头公司中国国旅（601888，中标北京新机场免税经营权，探索国际扩张，市内免税店预期）；2）关注具备长期成长空间，业绩表现良好的公司：宋城演艺（300144，国内演艺市场龙头，业绩具备高成长性）。 风险提示： 1）宏观经济增速下行； 2）旅游行业系统性风险； 3）重大意外灾害事件。 分析师：方采薇 TEL:021-32229888-28110 E-mail:fangcaiwei@ajzq.com 执业编号：S0820518070001 行业评级：同步大市 （维持） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 6.68 4.05 -8.80 相对表现 -3.39 -11.66 -0.73 相关报告： 《餐饮旅游行业周报》 《爱建证券2019年旅游行业策略报告-不畏浮云遮望眼，守得云开见月明》 2018-12-24 《免税行业深度报告-全球旅游零售业巨头Dufry的经营分析与启示》 2018-10-22 《餐饮旅游行业2018年中期投资策略》2018-6-28 《餐饮旅游行业2018年第二季度投资策略》2018-3-28 -30%-20%-10%0%10%18-0318-0718-11沪深300餐饮旅游(中信) 餐饮旅游行业●跟踪 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、市场回顾 ....................................................................................................................................................... 3 1.1一周行情回顾 ...................................................................................................................................... 3 1.2估值跟踪 .............................................................................................................................................. 5 2、行业新闻 ....................................................................................................................................................... 6 2.1 737MAX停飞波及全球航空业，波音或面临天价赔偿 ..................................................................... 6 2.2复星旅文2018年扭亏为盈，度假村贡献73.9%收入 ..................................................................... 6 2.3君亭酒店拟申请终止挂牌 .................................................................................................................. 6 2.4市场监管总局：今年学校食堂“明厨亮灶”比例要达70% ........................................................... 7 3、上市公司重点公告 ....................................................................................................................................... 8 3.1中国国旅：关于子公司项目中标的公告（2019-3-14） ................................................................ 8 3.2中青旅：关于参与受让北京古北水镇旅游有限公司股权项目的进展公告（2019-3-15） ........ 8 4、未来大事提醒 ............................................................................................................................................... 9 风险提示: ........................................................................................................................................................... 9 图表目录 图表 1：近四周餐饮旅游板块及沪深300涨跌幅 ................................................................................. 3 图表 2：近半年餐饮旅游板块及沪深300指数走势 ............................................................................. 3 图表 3：上周A股中信行业指数涨跌幅情况 ......................................................................................... 3 图表 4：近两周餐饮旅游板块子行业涨跌幅情况 ................................................................................. 4 图表 5：上周餐饮旅游板块个股涨跌幅情况 ......................................................................................... 4 图表 6：近半年餐饮旅游行业相对万得全A指数估值溢价率 ............................................................. 5 图表 7：近半年餐饮旅游各细分子行业估值与餐饮旅游行业估值情况 ............................................. 5 表格目录 表格 1：个股涨跌幅前五名 ..................................................................................................................... 4 表格 2：未来大事提醒 ............................................................................................................................. 9 表格 3：餐饮旅游行业重点股票池 ....................................................................................................... 10 餐饮旅游行业●跟踪 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1、市场回顾 1.1一周行情回顾 上周餐饮旅游板块上涨3.93%，沪深300指数上涨2.39%。旅游板块表现强于沪深300指数，跑赢沪深300指数1.54pct。板块自年初至今上涨10.28%，列所有中信一级行业末位。 图表 1：近四周餐饮旅游板块及沪深300涨跌幅 图表 2：近半年餐饮旅游板块及沪深300指数走势 数据来源：Wind，爱建证券研究所 数据来源：Wind，爱建证券研究所 上周25个中信一级行业收涨。涨幅最高为电力设备行业6.07%，跌幅最大为计算机行业-3.67%。餐饮旅游行业上周+3.93%，列全部29个中信一级行业第9位。 图表 3：上周A股中信行业指数涨跌幅情况 数据来源：Wind，爱建证券研究所 上周旅游行业中所有子版块均收涨，其中酒店子板块涨幅最大，一周涨幅为8.96%。-6%-4%-2%0%2%4%6%8%2019/2/222019/3/12019/3/82019/3/15沪深300餐饮旅游(中信)-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%18/918/1018/1118/1219/119/219/3沪深300餐饮旅游(中信)-6%