计算机行业周报：边缘计算和安全可控主线走强，板块估值持续修复

证券研究报告 计算机行业周报 边缘计算和安全可控主线走强，板块估值持续修复 2019.03.11 夏清莹（分析师） 刘忠腾（研究助理） 电话： 020-88832900 020-88832900 邮箱： xia.qingying@gzgzhs.com.cn liu.zhongteng@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518100002 A1310117080003  边缘计算和安全可控主线走强，板块估值中枢重返50倍以上 上周计算机行业（申万）上涨12.62%，跑赢沪深300指数15.07个百分点、跑赢中小板指数10.24个百分点，跑赢创业板指数7.09个百分点。计算机板块大幅领先大盘强势上涨，边缘计算和安全可控两大投资主线表现较好，金融IT受大金融板块影响有所下跌。本周计算机行业市盈率（TTM）为55倍，估值中枢重返50倍以上，年后至今4个交易周内估值得到快速修复。从中长期看，我们建议关注行业景气度好、业绩确定性强、安全边际高的细分领域龙头标的。  中国移动发布了《边缘计算技术白皮书》，边缘计算关注度提升 全书阐述了边缘计算的发展背景、底层PaaS和Iaas技术、硬件体系、产业生态构建等方面的内容。边缘计算的产生主要包括2方面的原因：1）网络宽带和计算吞吐量成为云计算的性能瓶颈。2）随着下游应用市场的爆发，终端设备数量激增产生的海量数据，实时处理需求不断增大。我们认为，未来“边云协同”将成为未来IT基础架构的主流模式，边缘侧计算需求有望带来巨大的市场增量，主要的应用领域包括自动驾驶、安防前端分析、VR/AR、工业级低迟延应用等。  政策支持和技术突破，19年安全可控主线有望迎来行业拐点 2018年4月网信办发布《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》，提出推进网络强国，建设数字中国。今年2月政治局第十三次集体学习中，习总书记提出要稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。目前我国IT产业已初步构建起核心技术国产化体系，形成了中国电子（中国软件、中国长城）、中国电科（太极股份、卫士通）、航天科工、中科院（中科曙光）等几大安全可控产业集团。我们认为，2019年安全可控相关产品有望实现国产化落地，服务器、国产芯片、基础软件、信息安全等领域有望迎来行业拐点。  重点板块推荐：人工智能、云计算、金融科技、医疗信息化、轨交智能化 我们通过分析计算机行业技术发展路径、政策法规和下游需求，梳理出四条投资主线。1）智能驾驶和轨交智能化：海内外多个车厂即将推出L3/L4新车，智能驾驶产业链有望受益；全国城市轨交建设有望带动信息化建设新浪潮。推荐标的包括千方科技（002373）、四维图新（002405）、佳都科技（600728）等。2）云计算：云技术成熟催生下游新应用爆发，互联网、移动互联网对云服务需求的拉动强劲，市场前景非常广阔。推荐标的包括用友网络（600588）、宝信软件（600845）等。3）金融IT：资管新规、科创板等政策落地提升市场需求，金融信息化建设保持较高景气度。推荐标的包括航天信息（600271）、恒生电子（600570）、长亮科技（300348）等。4）医疗信息化：电子病历分级评价的推进加速医疗信息化投资建设进程，进一步打开市场空间。推荐标的包括创业慧康（300451）等。  风险提示： 宏观市场环境不确定性、相关政策推进不及预期、企业IT支出减少的风险等。 强烈推荐 计算机行业 行业指数走势 股价表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 40.13 38.18 21.77 相对表现 27.50 21.88 10.18 行业估值走势 行业估值 当期估值 55.02 平均估值 55.89 历史最高 159.70 历史最低 29.48 相关报告 广证恒生-计算机行业周报- MSCI扩大A股纳入因子，科创板“2+6”制度出台-2019.03.04 广证恒生-计算机行业周报-市场情绪高涨，金融IT主线带动板块整体上涨-2019.02.25 广证恒生-计算机行业周报-多因素助力春季反弹行情，普惠金融利好政策频出-2019.02.18 广证恒生-计算机行业周报-云服务龙头业绩靓丽，商誉减值压力显现-2019.02.12 计算机行业估值 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 43 页 计算机行业周报 目录 目录 ................................................................................................................................................................... 2 图表目录 ........................................................................................................................................................... 3 1. 本周核心观点 ....................................................................................................................................................................... 4 2. 投资组合推荐 ....................................................................................................................................................................... 4 3. 市场行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 5 4. 重点公司公告 ....................................................................................................................................................................... 7 4.1年报业绩快报 ............................................................................................................................................. 7 4.2年报业绩预告 ............................................................................................................................................11 4.3本周重点公司的公告 ............................................................................................................................... 15 5. 重点公司动态 ..................................................................................................................................................................... 23 6. 行业重要新闻 ..................................................................................................................................................................... 24 7. 解禁股本变动 ..................................................................................................................................................................... 27 8. 重点覆盖公司 ..................................................................................................................................................................... 41 9. 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 42 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 43 页 计算机行业周报 图表目录 图表1. 广证恒生投资组合收益情况 ........................................................................................................... 4 图表2. 重点关注指标涨跌幅情况 ............................................................................................................... 5 图表3. 上周申万一级行业涨跌幅（%）对比 ............................................................................................ 5 图表4. 上周计算机行业涨幅前五名的公司.................................