影视传媒行业周报：熊出没系列票房创新高，爱奇艺发布年报

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2019年02月24日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0217-0223） 熊出没系列票房创新高，爱奇艺发布年报 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 联系人：杭爱 电话：010-57758568 邮箱：ha@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 150 行业总市值（亿元） 13,851.18 流通市值（亿元） 13,796.47 行业市盈率TTM 21.57 沪深300市盈率TTM 11.7 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（0210-0216）：流浪地球领跑春节档，偶像团综遍地开花 (2019-02-17) 2. 影视传媒行业周报（0120-0126）：VLOG或成下一风口，两批游戏版号完成审批 (2019-01-27) 3. 影视传媒行业周报（0113-0119）：大黄蜂口碑回归，优酷关闭前台播放量 (2019-01-20) 4. 影视传媒行业周报（0106-0112）：春节档竞争火热，第二批游戏版号公布 (2019-01-13) 5. 出版行业2018年数据点评：行业保持双数增长，优势显现 (2019-01-10) [Table_Summary]  行情回顾：上周，传媒板块表现较好，上涨7.07%，在WIND二级行业中排名靠前（5/24），跑赢市场约1.32个百分点（万得全A上涨5.75%）；跑输创业板0.19个百分点（创业板指数上涨7.25%）。传媒板块四个子行业中：广告指数上涨9.67%，有线和卫星电视指数上涨9.85%，电影与娱乐指数上涨5.23%，出版指数上涨4.04%。  电影：熊出没系列电影连续六年登陆春节档，2019年新片《熊出没·原始时代》创系列票房新高。《熊出没·原始时代》与大年初一（2月5日）上映，目前累计票房6.9亿，猫眼预测票房7.0亿。该系列电影在猫眼电影上评分稳定在9.1-9.2分区段。《驯龙高手3》将于下周五（3月1日）大陆上映，北美票房表现或将不及系列前作。  电视剧：国内电影公司凤仪传媒将与BBC合作翻拍剧集《火星生活》。 凤仪传媒曾出品过电影《喜欢你》、网剧《白夜追凶》等作品。据悉，中国版《火星生活》的故事中，将有一位警官穿越回上世纪90年代的北京，预计拍摄24集。  综艺：爱奇艺发布2018年Q4及全年财报，年末订阅会员规模达到8740万。财报显示，2018财年爱奇艺总营收达到250亿元人民币(约合36亿美元)，同比增长52%，其中第四季度营收为70亿元人民币（约合10亿美元），同比增长55%。在第四季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到8740万，付费会员占比达到98.5%。爱奇艺全年净增订阅会员3660万，订阅会员规模同比增长72%。  游戏：App Growing《2019年1月份手游买量市场分析》：头部效应明显，Top 200手游投放金额占比接近8成。报告显示，一月份期间， 投放金额Top 20手游中的广告占整体手游广告投放的32.7%。而Top 200的广告投放金额则占比80.1%，相比12月份的74.8%有所上升；广告投放数Top 20的手游广告数占整体手游广告投放数的16.2%，而Top 200的广告数则占比63.7%。另一方面，巨量引擎。腾讯广告依然为手游广告主较为看重的渠道，均有超过30%的手游投放广告时会选择这两个渠道。  体育：足协召开职业联赛动员大会，提出多项制度措施。包括：1）新设净比赛时间奖惩制度；2）推出职业裁判制度，增设总经理联席会议制度；3）足协将于近期下发入籍暂行规定。北京冬奥会和冬残奥会遗产战略计划发布。2月19日，北京冬奥组委发布了《2022年北京冬奥会和冬残奥会遗产战略计划》。 “遗产战略计划”涉及体育、经济、社会、文化、环境、城市发展和区域发展7个方面，北京冬奥组委将于2023年汇总各区域遗产成果。  投资要点：建议关注出版板块；电影领域，建议关注：中国电影（600977）；游戏领域，建议关注：完美世界（002624）。  风险提示：传媒相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险；电影票房不及预期风险；进口影片数量不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。 -38%-29%-19%-10%0%10%18/218/418/618/818/1018/1219/2传媒 沪深300 影视传媒行业周报（0217-0223） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 分析周期为2019年2月17日（周日）-2019年2月23日（周六）。 上周，传媒板块表现较好，上涨7.07%，在WIND二级行业中排名靠前（5/24），跑赢市场约1.32个百分点（万得全A上涨5.75%）；跑输创业板0.19个百分点（创业板指数上涨7.25%）。传媒板块四个子行业中：广告指数上涨9.67%，有线和卫星电视指数上涨9.85%，电影与娱乐指数上涨5.23%，出版指数上涨4.04%。 图1：上周行情回顾 数据来源：wind，西南证券整理 2 电影市场 上周（2019年2月17日-2019年2月23日）单周票房为15.7亿元，其中《流浪地球》上周票房6.8亿元，占上周总票房的43.5%，猫眼电影对其总票房的预测为47.8亿元（2019年2月24日）；《阿丽塔：战斗天使》上周票房3.0亿元，猫眼电影对其预测总票房为9.0亿元（2019年2月24日）。 表1：上周含服务费票房情况（单位：万元） 排名 电影名称 上周票房 累计票房 上线天数 部分相关公司 1 流浪地球 68173 429022 19 郭帆文化传媒（北京）有限公司、北京京西旅游文化股份有限公司、中国电影股份有限公司、北京登峰国际文化传播有限公司、上海阿里巴巴影业有限公司 2 阿丽塔：战斗天使 29804 32793 2 美国二十世纪福斯电影公司、中国电影股份有限公司、华夏电影发行有限责任公司 影视传媒行业周报（0217-0223） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 排名 电影名称 上周票房 累计票房 上线天数 部分相关公司 3 疯狂的外星人 20782 213858 19 欢喜传媒集团有限公司、坏猴子影业、北京欢喜首映文化有限公司、北京光线影业有限公司、霍尔果斯青春光线影业有限公司、南山光线影业有限公司、霍尔果斯开花影业有限公司 4 飞驰人生 19957 163437 19 上海亭东影业有限公司、上海博纳文化传媒有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、上海阿里巴巴影业有限公司、万达影视传媒有限公司、杭州果麦文化传媒有限公司 5 熊出没·原始时代 6637 68891 19 华强方特（深圳）动漫有限公司、乐创影业（天津）有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、万达影视传媒有限公司、方特影业投资有限公司、北京耳朵听听技术有限公司、大地时代文化传播（北京）有限公司、浙江横店影业有限公司、北京金逸嘉逸电影发行有限公司、耀莱影视文化传媒有限公司 6 一吻定情 4380 16398 10 新丽传媒有限责任公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、华夏电影发行有限责任公司、万达影视传媒有限公司、当乐娱乐股份有限公司 7 新喜剧之王 2569 61591 19 中国电影股份有限公司、星辉海外有限公司（中国香港）、上海新文化影业有限公司、阿里巴巴影业（北京）有限公司、浙江横店影业有限公司、北京金逸嘉逸电影发行有限公司、上海电影（集团）有限公司 8 神探蒲松龄 773 15129 19 爱奇艺影业（北京）有限公司、北京耀莱影视文化传媒有限公司、金海岸影视基地有限公司、中青新影文化传媒（北京）有限公司、长影集团有限责任公司 9 朝花夕誓-于离别之朝束起约定之花 743 845 2 P.A.WORKS、PROJECT MAQUIA、中国电影股份有限公司、Showgate、华策影业（天津）有限公司 10 廉政风云 661 11211 19 银都机构有限公司、北京合瑞影业文化有限公司、英皇影业有限公司、耳东影业（北京）有限公司、万达影视传媒有限公司、大地时代文化传播（北京）有限公司、浙江横店影业有限公司、北京金逸嘉逸电影发行有限公司、上海阿里巴巴影业有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 图2：上周票房构成情况（万元） 图3：上周各院线票房情况（万元） 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 影视传媒行业周报（0217-0223） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 下周将新上映电影4部，分别为《三变 山变》、《驯龙高手3》、《绿皮书》、《逆罪》，其中《驯龙高手3》与《绿皮书》猫眼想看人数超过一万，为下周想看人数较多的电影。 表2：下周待映电影情况 上映日期 电影名称 猫眼想看人数（人） 电影类型 主创人员 出品/联合出品公司 发行/联合发行公司 20190301 驯龙高手3 171573 动画动作 迪恩·德布洛斯、杰伊·巴鲁切尔、亚美莉卡·费雷拉、凯特·布兰切特 美国环球影片公司、美国梦工厂影片公司 中国电影股份有限公司、华夏电影发行有限责任公司 20190301 绿皮书 17973 剧情喜剧 彼得·法雷里、维果·莫腾森、马赫沙拉·阿里 P.A.WORKS、PROJECT MAQUIA 中国电影股份有限公司、Showgate、华策影业（天津）有限公司 数据来源：猫眼电影、百度百科，西南证券整理 熊出没系列电影连续六年登陆春节档，2019年新片《熊出没·原始时代》创系列票房新高。《熊出没·原始时代》与大年初一（2月5日）上映，目前累计票房6.9亿，猫眼预测票房7.0亿。该系列电影在猫眼电影上评分稳定在9.1-9.2分区段，而豆瓣电影评分相对分差较大，平均分约为6.65分。同为2019年春节档动画类电影，《熊出没·原始时代》在票房与评分上均力压《小猪佩奇过大年》。 图4：熊出没系列电影首日票房与累计票房情况 图5：熊出没系列电影猫眼评分与豆瓣评分情况 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 数据来源：猫眼电影，豆瓣电影，西南证券整理 《驯龙高手3》将于下周五（3月1日）大陆上映，北美票房表现或将不及系列前作。《驯龙高手3》北美首日票房1749万美元（票房占比48.7%），低于2014年上映的《驯龙高手2》1844万美元（票房占比26.8%）的首日票房。从票房占比看，《驯龙高手2》上映档期竞争更为激烈。《驯龙高手3》后续能否持续发力，超越系列前作票房，仍有待观望。 影视传媒行业周报（0217-0223） 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 3 电视剧行业 上周（2月17日- 2月23日），新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《小女花不弃》（6.0亿次）、《知否？知否？应是绿肥红瘦》（3.6亿次）、《启航》（0.5亿次）、《天衣无缝》（0.5亿次）、《三生三世十里桃花》（0.4亿次）。《小女花不弃》网播量喜人，凭借6.0亿次网播量斩获电视剧周播榜冠军；《知否？知否？应是绿肥红瘦》上周收官，以3.6亿次网播量位列电视剧周播榜第二名；《启航》以0.5亿次的网播量位列电视剧周播榜第三名。 表3：上周电视剧网播量情况（前五） 排名 剧名 上周播放量（万） 累计播放量（亿） 上线天数 播放平台 相关公司 1 小女花不弃 60000 41.6 48 优酷、爱奇艺、腾讯视频、PPTV聚力 喀什飞宝文化传媒有限公司 2 知否？知否？应是绿肥红瘦 36000 107.3 62 腾讯视频、优酷、爱奇艺 东阳正午阳光影视有限公司 3