黑色商品日报：现货价格坚挺 期货维持震荡

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-07-05 现货价格坚挺 期货维持震荡 总结与操作建议 连同昨日夜盘，黑色金属板块期价整体呈现宽幅震荡格局，日盘时段板块整体回调，其中焦煤和矿石主力领跌，跌幅超过2%，焦炭、螺纹、热轧主力合约跌幅普遍在1%以内，夜盘时段板块再度上调，以螺纹、热轧反弹幅度更为显著，夜盘收盘螺纹、热轧主力1710合约分别报收3444点和3465点，接近昨日高点。 现货方面，昨日唐山方坯价格上调20元/吨至3340元/吨，各地螺纹钢现货价格维稳居多，其中上海上调10元/吨至3620元/吨，天津维稳3650元/吨。各地4.75mm热轧现货则延续小幅上涨，涨幅集中在20-30元/吨，当前上海报价3560元/吨、天津报价3590元/吨。原料端，外矿普氏指数下跌1.25美元至63.7美元，港口矿石价格上调8元/湿吨至475-478元/湿吨。煤焦现货价格继续维稳，玻璃现货价格亦维稳。 综上，昨日日盘期价回调，现货价格坚挺，致使黑色系品种基差再度扩大。螺纹、焦煤以及矿石期货贴水空间恢复至10%，夜盘时段盘面则继续把握该机会进行操作，但如同前期报告所述，后期基差修复对于期价的支撑力度有所减弱，短期期价仍将维持震荡走势。尽管玻璃生产利润较高，但在产能限制背景下，新增产能有限，且地产销售下滑决定了玻璃需求变动大方向，建议维持震荡偏弱操作思路。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板180133213345324832613292-0.7%50578911120.56热轧卷板180532293252315331693202-0.9%58648360.12热轧卷板171034503477337733913424-0.8%9343846460201.45螺纹钢180131853201310031133151-1.2%4829128104500.60螺纹钢180531113122302330363076-1.2%41732753940.55螺纹钢171034053448334133603394-0.4%766687045334841.69铁矿石1801478482.5451.5454468-2.9%2798924290200.65铁矿石1805472475446.5447.5462-3.0%31588782440.40铁矿石1709489493462465478-2.8%287245018417501.56焦炭180117101722165516651687-1.0%15930386780.41焦炭18051628.516451584.5160516080.0%69819500.36焦炭170917901810.51747.51761.51776-0.3%2371702517940.94焦煤1801110711231062.510741095-2.1%18858570780.33焦煤180510771086.51039.51042.51055-2.2%50010780.46焦煤170911351152.510901103.51125-2.3%2528962914300.87玻璃180113111311129312951302-1.0%19822598160.33玻璃180512711271125112581262-0.8%78820940.38玻璃170913681369134113481353-1.2%2159922629020.82 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-07-05 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹近月-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧近月-现货报价3660365035603680359040503970变动1003030206040折盘面价37703740-380356036803590-----169钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石近月-现货报价3340461014717701810467变动2050000-5折盘面价----1276-173--1860-99516-51河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1335130915221568变动0000折盘面价126512391502156883 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、辽宁省取缔“地条钢”任务全面完成 7月3日，记者从省发改委了解到，截至6月底，我省已全面完成取缔地条钢工作，66户地条钢生产企业的生产设备被依法彻底拆除，按时完成了国家下达的目标任务。 地条钢是一种建筑用劣质钢材，属于违规、不合法的落后产能。依法依规取缔地条钢既是推进供给侧结构性改革、化解过剩产能的重要内容，也是治理污染、保护环境的重要手段。 按照国务院的安排部署，我省在今年初就提出，要将依法依规取缔地条钢作为2017年全省钢铁去产能的工作重点之一。省政府专门召开了全省化解钢铁煤炭行业过剩产能工作会议，在会上全面部署了打击地条钢工作，明确了具体目标、工作任务和完成时间表。 半年来，我省各地区及相关部门加大了对地条钢生产企业排查和打击力度，共在全省7市排查出66户地条钢生产企业，采取相关措施依法依规对这些企业的中频炉及连铸设备实施彻底拆除。随后，省发改委、省工信委、省质监局等部门又分别牵头组成督查组，分赴各市逐一核验了违规企业设备拆除情况，确保对这些违规产能的彻底清除。 华泰期货|黑色商品日报 2017-07-05 3 / 6 据省发改委介绍，目前我省已对这些违规企业的清单和处置情况进行了公示，接受社会的监督。同时将以此次取缔地条钢为契机，规范生产经营秩序，促进全省钢铁行业转型升级。 2、2017年吉林省取缔“地条钢”情况公告 为深入贯彻《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发[2016]6号）精神，我省深入开展取缔地条钢专项行动，经国家督查组确认的26户地条钢企业，严格按照四个彻底要求拆除了中频炉、变压器、除尘罩、操作平台及轨道，有关违规产能已全部完成退出。现将26户地条钢企业取缔情况予以公告，接受社会公众监督，坚决防止死灰复燃坚决防止异地转移形成新的地条钢产能。 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002013/01/252014/01/252015/01/252016/01/252017/01/25上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002013-01-252014-01-252015-01-252016-01-252017-01-25热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 020406080100120140160010020030040050060070080090010002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 050010001500200025002012/03/132013/07/132014/11/132016/03/13唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-07-05 4 / 6 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 050010001500200025002012-03-062013-07-062014-11-062016-03-06京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-2000200400160021002600310036002013/10/082014/07/082015/04/082016/01/082016/10/08螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-10001002001600210026003100360041002014-03-212014-11-212015-07-212016-03-212016-11-21期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -200-150-100-500500200400600800100012002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1000-800-600-400-20002004000200400600800100012001400160018002013/03/222014/05/222015/07/222016/09/22焦煤主力期现价差（右） -800-600-400-20002004000500100015002000250030002011/04/152012/08/152013/12/152015/04/152016/08/15焦炭主力期现价差（右