工业硅日报：现货价格坚挺，工业硅期货窄幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-09-21 现货价格坚挺，工业硅期货窄幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 9月20日，工业硅主力合约2311开于14750元/吨，收于14860元/吨，当日上涨0.13%。 主力合约当日成交量为55201手，持仓量为90412手。目前华东553现货升水340元， 华东421牌号计算品质升水后，贴水860元。期货盘面震荡走强，盘面较421仍有一定套利空间。近期，北方大厂多次上调现货报价，引领现货价格上涨，下游企业以刚需采购为主。丰水期西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约 15.19万手，较前一日减少928手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至9月20日，已经注册成功的仓单有29012张，折合成实物有145060吨，部分地区库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货部分型号价格上涨，下游按需采购。据SMM数据，截止9月 20日，华东不通氧553#硅在14600-14700元/吨；通氧553#硅在15100-15300元/吨； 421#硅在15800-16200元/吨。丰水期西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格有所反弹，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-90元/千克；多晶硅致密料75-87元/千克；多晶硅菜花料报价70-82元/千克；颗粒硅73-83元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格目前�现反弹，但反弹幅度仍需观察。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，9月20日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价15000元/吨，其他报价多在14900-15000元/吨上下。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格反弹空间比较有限。9月开工有所好转，但整体开工率仍较低，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 受交割影响，流通现货偏紧导致价格上涨，带动期货价格上涨至高位，节前下游备货及宏观情绪仍较高，预计盘面仍会偏强，但需注意11月仓单面临注销压力，可能对盘面及现货市场形成一定冲击。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖�套保进行交割。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，短期内可逢低做多，后续需关注北方复产节奏及宏观情绪变化及时调整。 ■风险点 1、西南地区停炉及复产情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况。 5、交割库库容问题。 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止9月15日，中国金属硅行业库存合计14.34万吨（不含注册仓 单），减少1.42万吨；其中百川统计厂库6.14万吨，降低0.72万吨；百川统计港口 库存8.20吨，其中黄埔港3.00万吨；天津港3.40万吨；昆明港1.80万吨。 据SMM统计，截止9月15日，金属硅行业库存31.1万（含注册仓单），港口库存 11..4万吨，其中黄埔港2.90万吨，，天津港3.9万吨，减少0.1万吨，昆明港4.6万吨，其他19.7万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据公众号有机硅报道，9月15日，陕西化建工程有限责任公司承建的甘肃瓜州宝丰硅材料开发有限公司多晶硅上下游协同项目一期工程项目冷氢化装置（A）与尾气回收装置同时一次投料成功，标志着该项目施工已顺利进入收尾阶段。项目介绍甘肃瓜州宝丰硅材料项目是全国首个大型“三绿项目”，该项目建设年产15万吨工业硅、10万吨多晶硅、5GW拉晶、切片、电池、组件，配套1.5GW光伏发电和3GW风力电站，构建新能源上下游一体化全产业链，实现全产业链绿色、闭环、集群式发展，开创“低耗能、低排放、低成本”的绿色高质量发展路径。第三公司承建项目建安工程一标段，主要包括冷氢化A/B、尾气回收、废气处理、渣浆及高沸处理、冷氢化压缩机区、硅粉库、制氢、冷冻站、废气深冷回收等10个装置，主要工程量包括钢筋1990t，模板34000㎡，混凝土31200m³，地面24900㎡；钢结构12000t，设备789台，工艺管道520000吋；电缆1385000m，桥架26500m，各类管道21500m，仪表设备6222台，电机481台，变压器5台等。 据公众号有机硅报道，9月18日，淄博市环境生态局网站发布了淄博润恒新材料有限公司年产5000吨生胶、3000吨混炼胶、3000吨硅油、5000吨新能源行业封装材料项目环境影响评价做�审批意见的公示。建设地址：博市桓台县唐山镇工业路901号，淄博东岳经济开发区桓台县膜产业示范园内。建设单位：淄博润恒新材料有限公司。建设性质扩建.项目总投资20000万元。建设规模及内容：租赁园区11#厂房，1层车间自西向东依次布置5000t/a新能源行业封装材料装置区、 3000t/a硅油装置区、5000t/a生胶装置区；车间东侧2层为3000t/a混炼胶装置区。其中5000t/a新能源行业封装材料装置区主要购置强力分散机等设备20台 （套），可达到年生产新能源汽车用散热防护封装胶5000t的生产能力；3000t/a硅油装置区共包括3条硅油生产线，1条乙烯基硅油生1条二甲基硅油生产线和1条低含氢硅油生产线，3条硅油生产线共包括搅拌釜等设备76台（套），乙烯基 硅油生产线、二甲基硅油生产线、低含氢硅油生产线可达到年生产乙烯基硅油1000t/a、二甲基硅油1000t/a、低含氢硅油1000t/a，总计3000t/a硅油的生产能力。5000t/a生胶装置区主要布置5条生胶生产线和1条碱胶专用生产线。5条生胶生产线包括1条2280L生胶生产线和4条1500L生胶生产线，生胶生产线和碱胶专用生产线共包括搅拌釜等设备134台（套），1条2280L生胶生产线可生产生胶1400t/a，4条1500L生胶生产线可生产生胶3600t/a，5条生胶生产线可达到年生产生胶5000t的生产能力。1条碱胶专用生产线可达到年生产碱胶0.553t的生产能力，可满足生胶、乙烯基硅油和二甲基硅油的生产需求；3000t/a混炼胶装置 区，主要布置密炼机等设备16台（套），可达到年生产混炼胶3000t的生产能力。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22000 20000 18000 16000 14000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 35 30 25 20 15 10 5 0 2020/1/32020/10/32021/7/32022/4/32023/1/3 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 4500 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一21