高盛美股招股说明书(2026-07-10版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。本初步定价补充信息并非要约出售，亦非寻求在任何禁止该要约或出售证券的司法管辖区购买这些证券的要约。 完成前受限制。日期：2026年7月9日。GS Finance Corp. 担保的、与VanEck黄金矿工ETF挂钩的、2031年到期的自动赎回或有息票据，担保方为高盛集团。 到期付款：若票据未在到期时被自动赎回，您将收到的金额（除最终息票外，若有）将基于标的资产的表现。您可能会损失票据投资的大部分资金。 or相关优惠券观察日的优惠券触发阈值。大于等于自动电话通知：若标的资产在相关观察日的收盘价高于或等于初始标的资产水平，则会在付款日自动拨打电话通知。您的票据回报与标的 资产表现挂钩，而非与该标的指数表现挂钩。 基础资产基于。下表“关键术语”中包含的术语应按所示理解，但这些术语将在交易日确定。您应阅读此处披露的内容，以更好地了解您投资的术语和风 险，包括高盛金融公司（GS Finance Corp.）和高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.）的信用风险。见第PS-9页。 关键词 我们估计的金额为每1000美元面额的885至925美元，低于原始发行价格。交易日期/额外金额为美元，额外金额截止日期为。参见“在您的票据条款于交易日期设定时，您的估计金额/额外金额低于您的票据原始发行价格截止日期”。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未对其招股说明书内容的准确性和充分性作出认定。任何与此相悖的陈述均属犯罪行为。这些票据并非银行存款，未受联邦存款保险公司或其他任何政府机构的保险，亦非任何银行的债务或担保。 高盛公司有限责任公司 2026年价格补充文件 上述发行价、承销折扣和净收入均与我们所初始销售的票据相关。我们可能在本次定价补充日期之后决定销售更多票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述所列金额不同。您投资票据的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为该等票据支付的发行价。 GS Finance Corp.可能在票据的初始销售中使用本招股说明书。此外，高盛公司有限责任公司 (Goldman Sachs & Co. LLC) 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在票据初始销售后，在做市交易中使用本招股说明书。除非 GS Finance Corp. 或其代理人已在销售确认书中告知买方，否则本招股说明书正被用于做市交易。 关于您的招股说明书 本说明是 GS Finance Corp.中期说明系列 F 计划的一部分，并由高盛集团股份有限公司全额、无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列所列的伴随文件。本定价补充文件是对下列所列文件的补充，并未载明您的说明的所有条款，因此应与该等文件一并阅读。 第17,745号，日期为2026年1月20日的通用条款补充协议 • 2026年5月4日发布的底层资产补充（ETF）编号3• 2025年2月14日日期的招股说明书补充文件• 日期为2025年2月14日的招股说明书 本定价补充文件中的信息将取代上述所列文件中任何冲突的信息。此外，上述文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息或陈述包含在本价格补充文件中或通过引用包含在内，以及上述所列的伴随文件中。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也无意对其可靠性提供任何保证。本价格补充文件及上述所列伴随文件仅为提供此处所提及的票据而作出的要约，但仅限于合法进行此类行为的情形和司法管辖区。本价格补充文件及上述所列伴随文件中包含的信息仅自各该文件的相应日期起保持有效。 我们在此定价补充文件中提供的票据，称为“提供的票据”或简称“票据”。每张提供的票据包含下述条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”均仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，均仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；而“Goldman Sachs”则指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和关联公司，包括我们。这些票据将根据日期为2008年10月10日的优先债务契约（该契约根据日期为2015年2月20日的第一次补充契约进行补充）发行，该契约由各方可签署，作为发行人，指我们；作为担保人，指The Goldman Sachs Group, Inc.；作为受托人，指The Bank of New York Mellon。本契约经如此补充及日后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式开出，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，且其目的仅在于说明：(i) 在相关付息日，标的资产在付息观察日的各种假设收盘水平可能对应付息票（如有）产生何种影响，以及 (ii) 假设所有其他变量保持不变，标的资产在确定日的各种假设收盘水平可能对到期现金结算金额产生何种影响，且不旨在预测标的资产的收盘水平。 以下示例中的信息反映了所提供票据的假设收益率，假设这些票据在原始发行日按面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果您在赎回付款日或规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、标的物的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了下方框内列出的关键条款和假设。 关键术语与假设 因此，您票据（notes）存续期内标的资产（underlier）的实际表现、任何付息观察日或票息观察日的标的资产实际水平，以及每个票息支付日（如有）应付票息，可能与下方所示假设示例或本定价补充文件其他地方所示的历史标的资产水平关联不大。 此外，下方所示的理论示例未考虑适用税费的影响。 PS-5 假设性优惠券支付 下例显示了，若适用息票观察日的标的物假设收盘水平为所示初始标的物水平百分比，则对于每份1,000美元面值的票据，在每期息票支付日，我们应付的假设优惠券（如有）。 在情景1中，对于每个假设的票息观察日，标的资产假设的收盘价相对于初始标的资产水平均有所下降。在涉及票息支付日且标的资产假设收盘价高于或等于票息触发水平的票息观察日的那些票息支付日，您将收到票息支付。然而，在涉及票息支付日且标的资产假设收盘价低于票息触发水平的票息观察日的那些票息支付日，您将不会收到票息支付。 在场景3中，标的物在第1个至第11个假设票息观察日内的假设收盘价低于票息触发价，但在第12个假设票息观察日，该假设收盘价上升至高于初始标的物水平。由于标的物在第12个假设票息观察日（同时也是首个假设行权观察日）的假设收盘价高于或等于初始标的物水平，您的票据将自动被行权。因此，在相应的假设行权付款日，除了票息支付外，您还将额外获得与您票据面值等额的现金，即每1000美元面值的票据将获得1000美元现金。 到期假设付款 如果票据在任何到期观察日未自动赎回，那么在所述到期日，我们为您每1,000美元面值的票据支付的现金结算金额将取决于标的资产在确定日的表现，具体如下表所示。下表假设票据在到期观察日未自动赎回，并且不包括最终息票（如有）。如果最终标的资产水平低于息票触发水平，您将不会在到期时获得最终息票。 下表左侧的等级代表假设的最终标的物水平，并以初始标的物水平的百分比表示。右侧的金额代表基于相应的假设最终标的物水平的假设现金结算金额，并以票据面额的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一个百分点）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，根据上述假设最终标的物水平及前提假设，在所述到期日，我们向每1,000美元的未偿票据面额交付的现金支付的价值将等于票据面额的100.000%。 如上图所示，如果在通话观察日期未自动调取笔记： • 若最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的19.000%，则我们在您票据到期时交付的现金结算金额将为您票据面额的44.000%。 因此，如果您在原始发行日期按面值购买您的票据，并持有至规定的到期日，您将损失您投资的56.000%（如果您按高于面值的价格购买票据，您将损失相应更高比例的投资）。 • 若最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的200.000%，则现金结算金额将我们按您的要求到期兑付，每张面值为1,000美元的票据最高兑付金额将限制为100,000%。 因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从任何最终增加中获益。初始标的层之上的标的层。 选定风险因素 您笔记中的投资受下述风险影响。这些风险以及其他风险和考虑因素，详见上述“关于您的招股说明书”部分所列文件中的详细说明。您应仔细审阅这些风险和考虑因素，以及此处所述笔记的条款和上述相关文件。您的笔记比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记并不等同于直接投资于基础股票（即与您的笔记相关的基础证券所包含的股票）。您应根据具体情况仔细考虑所提供的笔记是否适合您。 结构、估值及二级市场销售相关风险 您票据在交易当日（根据GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于票据的原始发行价格。 您票据的原始票面价格超过截至您票据条款于交易日期设定时，根据GS&Co.定价模型并考虑我方信用利差的评估价值。交易日后，参考这些模型确定的评估价值将受市场状况变化、发行人GS Finance Corp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初买入或卖出您票据的价格（如果GS&Co.提供做市服务，尽管其没有义务这样做），以及GS&Co.最初用于账户报表及其他方面的价值，也超过根据这些模型确定的您票据的评估价值。根据GS&Co.和分销参与者的约定，该超额部分（即本定价补充函封面中列明的额外金额）将自本函日期起至本定价补充函封面中列明的额外金额到期日止，按直线法递减至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您票据，其价格将反映届时根据该定价模型确定的评估价值。GS&Co.在任何时点买入或卖出您票据的价格也将反映其当时针对类似规模结构化票据交易的买入价与卖出价之间的价差。 在评估您的票据于交易当日票据条款设定时的价值时，GS&Co.的定价模型会考虑某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测利率、当前利率和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，并部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您将您的票据在二级市场上出售给他人（如有），您实际可能收到的价值可能与根据我们的模型确定的票据估计价值存在差异，甚至可能存在实质性差异，这可能是由于其他方使用的定价模型或假设存在任何差异等因素造成的。见下文“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您票据在交易日的条款设定时点的估值与原始发行价之间的差异，是某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、文件记录和营销票据产生的费用，以及我们支付给GS&Co.的款项与我们支付给GS&Co.的款项之间差额的估计。我们支付给GS&Co.的款项基于我们向具有相似期限的非结构化票据持有人将支付的金额。作为此类支付的回报，GS&Co.向我们支付我们根据您的票据应支付的款项。 除上述因素外，您票据在任何时候的价值和报价将反映许多因素，且不可预测。若GS&Co.为票据提供做市，则GS&Co.的报价将反映市场状况及其他相关因素的任何变化，包括我们信用状况的