维持跑输大市评级，目标价3.8元

李宁(02331)维持跑输大市评级,目标价3.8元美林国际 美银美林发表报告表示，指李宁(4.1, 0.03, 0.74%)(02331.HK)财务有见改善，相信是因节省成本、收入增加及毛利改善所致，相信未来可有更好表现，但该行认为，现估值的市盈率相等於2016及2017年预期市盈率的26及14倍，考虑其盈利透明度较低，故维持“跑输大市”评级，目标价3.8元。 该行指，预期李宁第四季同店销售增长将较第三季的中单位数放慢，主因天气较暖，及11月电商之影响，同时因库存较健康，令折扣减少，而今年开店速度亦达标。 美银美林指，认为李宁新管理团队更有效率及更着重盈利，而在产品定价方面亦变得更市场导向。