黑色金属晨报：补库预期缺少数据支撑 黑色金属重归弱势

请务必阅读正文后的免责声明1 / 6 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2015-12-25 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.03,500.014/614/914/1215/315/615/9螺纹钢 250.0350.0450.0550.0650.0750.014/714/1015/115/415/715/10铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 补库预期缺少数据支撑 黑色金属重归弱势 关注度：★★★ 行情综述 昨日黑色金属上冲后回落，整体微涨。5月合约中，螺纹钢上涨7元，涨幅0.41%，收于1724元/吨；铁矿石上涨1.5元，涨幅0.5%，收于304元/吨。持仓量前二十名会员中，螺纹钢净多单微增2810手，螺纹钢净空单微增1745手，变动不大。夜盘矿螺微涨。 市场要闻 【工信部将开展钢铁、水泥化解过剩产能试点】 工信部会议提出，抓紧制定实施推动产业重组、处置“僵尸企业”总体方案，协调出台扶持措施，引导“僵尸企业”平稳退出，积极推进破局性、战略性兼并重组。多措并举化解产能过剩，开展钢铁、水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能试点。 【工信部：预计2015全年淘汰炼钢1700万吨】 工信部：预计2015全年淘汰炼铁1300万吨、炼钢1700万吨、电解铝30万吨、水泥3800万吨、平板玻璃1100万重量箱以上，化解造船过剩产能1500万吨。 【全国人大常委会组成人员关注地方政府债务风险】 不少委员提及有的省、地区负债率超过100%，100多个市本级、400多个县级的债务率超过100%。全国人大财经委副主任委员吴晓灵认为，地方政府债务置换工作只是推迟了存量债务兑付的时间，并没有解决大量地方政府债务的质量问题，还要下大力气寻找化解存量债务的办法。（新华网） 操作建议 我们维持前期观点没有改变，补库预期能否转化为实际购买需求成为下一阶段行情走势的关键，数据没有证实前，行情将随预期消解重归弱势，操作上建议前期空单继续持有，螺纹钢上方阻力位在60日均线，破位止损，下方突破40日均线可择机加仓。铁矿石当前位置阻力较大，若突破40日均线即止损离场，下方突破300可择机加仓。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 黑色金属晨报/期货研究 一 、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2 螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/12北京上海杭州 -2 00-1 00010020030040014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 螺纹钢生产利润 图6 rb1605合约期现价差 -3 50-3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 005010015014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040015/615/715/815/915/1015/1115/12期现价差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 rb1605与rb1601价差 图6 rb1605与i1605比价 -1 50-1 00-5 005010015015/615/715/815/915/1015/1115/12rb1605-rb 1601 5556666615/615/715/815/915/1015/1115/12rb1605/i1605 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 黑色金属晨报/期货研究 二 、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.040.050.060.070.080.090.0100.0110.014/714/914/1115/115/315/515/715/915/11普氏指数 20030040050060070080090014/714/914/1115/115/315/515/715/915/11车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4 进口盈亏 020406080100120140160180200010020030040050060070080014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10内外矿价差（右）国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价:折人民币 -1 5%-5 %5%15%25%35%-3 0-2 0-1 00102030405060708014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 i1605合约期现价差 图6 i1605与i1601价差 -1 20-1 00-8 0-6 0-4 0-2 002015/615/715/815/915/1015/1115/12期现价差 -5 0-4 5-4 0-3 5-3 0-2 5-2 0-1 5-1 0-5015/615/715/815/915/1015/1115/12i1605-i1601 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 6 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1申万期货729,610136,7751中信期货98,569-5921永安期货171,6281,9792上海中期504,564154,2372华泰期货73,7242,1762申万期货132,97322,8173海通期货475,9159,1343国泰君安66,670-4,6573方正中期106,6314,0814国泰君安443,32211,6654申万期货62,1894,1834一德期货99,02310,2585铜冠金源429,71091,7765永安期货59,649-4,3245中信期货83,313-13,5566光大期货222,9494,7806方正中期58,1268016银河期货75,652-20,2747中信期货222,29232,0997广发期货45,0583,3417国贸期货59,9083848东证期货152,872-6,0048海通期货41,1735808华泰期货47,394-5,0759同信久恒135,56812,7759中投期货39,464-9429海通期货46,744-5,19910永安期货133,2036,68710银河期货38,886-51910英大期货43,863-6111国投期货123,30575,43211南华期货37,753-1,51211东证期货42,20642712方正中期120,13216,62412光大期货35,303-2,13512中大期货41,0634,80813银河期货103,241-31,08513中信建投34,7817,81813中国国际37,699-214中融汇信97,58841,74714倍特期货33,303-1,90714弘业期货35,60397415徽商期货90,385-18,61015格林大华32,8841,01715国海良时34,4751,06216东航期货81,51029816浙商期货32,612-28316瑞达期货32,392-94517华泰期货73,11130417英大期货32,30657817浙商期货31,48245818鲁证期货70,5541,20218五矿经易32,14718718国泰君安26,461-70919浙新世纪68,33049,45719混沌天成31,2224619东海期货24,4333620浙商期货64,423-8,65820北京首创29,2951,83520东方汇金24,0221,418915,1145,6911,196,9652,881数据来源：上期所、国都期货研究所净多单增量2,810合计合计合计4,342,584580,635 请务必阅读正文后的免责声明5 / 6 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1国投期货654,276127,7471中信期货118,789-9,0601一德期货79,594-4,0742海通期货173,9213,5322永安期货35,1872,2342银河期货53,997-2,5723东证期货145,5888,6953鲁证期货33,6502,3373永安期货44,859-9124安粮期货134,51314,8524银河期货29,5415,7744中信期货43,3945,5085银河期货101,59636,3245海通期货28,250-2,3715海通期货39,8423,7466华安期货56,797-45,7056光大期货25,5983586浙商期货32,268-1,4997永安期货55,54615,3817申银万国23,230-9647方正中期27,126-1,3278广发期货47,5411,4268方正中期19,0572,5528国泰君安24,4911,7619徽商期货43,559-24,3059徽商期货18,8584,6239东证期货20,7652,97310申银万国38,877-21,16010宏源期货18,6372,86810光大期货19,69620511中信期货36,20410,09111国泰君安18,390-1,01311申银万国18,5905,54112光大期货34,5937,38712混沌天成18,248-1,68312国海良时18,008-35713中辉期货26,617-1,88413倍特期货17,601-5,92013国贸期货17,920-4,08014方正中期24,7053,02714国联期货16,61415314宝城期货17,66340615华泰期货23,144-2,68015中投期货16,18611315华泰期货17,383-1,35816江西瑞奇22,53815,96716一德期货15,90822816中国国际13,47765417国泰君安22,026-3,20717东证期货13,30338117五矿经易13,084-1,45918宏源期货21,4782,49618华泰期货13,08650218大越期货12,586-1,90919南华期货20,4178,59719冠通期货12,729-4119兴证期货10,6872,15220中大期货19,40011,43520东海期货11,6481,76320鲁证期货10,2701,180504,5102,834535,7004,579数据来源：大商所、国都期货研究所合计合计净多单增量-1,745合计1,703,336168,016 请务必阅读正文后的免责声明6 / 6 黑色金属晨报/期货研究 分析师简介 李梦杰，国都期货研究所黑色