黑色金属晨报：多国对中国钢铁反倾销 黑色金属或重归弱势

请务必阅读正文后的免责声明1 / 6 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2015-12-24 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.03,500.014/614/914/1215/315/615/9螺纹钢 250.0350.0450.0550.0650.0750.014/714/1015/115/415/715/10铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 多国对中国钢铁反倾销 黑色金属或重归弱势 关注度：★★★ 行情综述 昨日黑色金属继续下行，05合约中，螺纹钢下跌14元，跌幅0.81%，收于1717元/吨；铁矿石下跌5.5元，跌幅1.79%，收于302.5元/吨。夜盘略有反弹。前二十名会员成交持仓方面，螺纹钢多头减仓明显，净空单增加36044手；铁矿石净多单增加15832手。 市场要闻 【央行宣布自1月4日起延长外汇交易时间至北京时间23:30】 央行：自2016年1月4日起，银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30，以16:30人民币兑美元即期询价成交价作为当日收盘价。 【发改委：2015年西部大开发新开工30项目 投资逾7600亿元】 重点投向西部地区铁路、公路、大型水利枢纽和能源等重大基础设施建设领域。其中包括郑州至万州铁路、玉溪至磨憨铁路等六个铁路项目，公路项目七个、机场项目两个、水利枢纽四个、风电水电和煤电等电力项目11个。 【明年发改委将按季度实施专项建设基金 规模大于今年】 发改委在稳增长方面，争取在一季度下发相当一部分的预算内投资，重点支持重点领域和薄弱环节；明年将按季度实施专项建设基金，且规模大于今年；按月调度，加快推进重大工程建设。降成本方面，将清理各种不合理收费，特别是垄断型中介服务收费等；出台降低电价方案和降低物流成本的文件等。（上证报） 操作建议 继加拿大、巴西、墨西哥、欧洲之后，美国也有对中国钢铁出口采取反倾销的措施。另一方面，近期企业减产的消息可能是助推前期螺纹钢反弹的动力之一。我们仍然维持前期的逻辑不变，市场的补库预期需要数据的支撑，在此之前，黑色金属回归弱势概率较大。操作上建议前期空单继续持有，螺纹钢上方阻力位在60日均线，破位止损，下方突破40日均线可择机加仓。铁矿石当前位置阻力较大，若突破40日均线即止损离场，下方突破300可择机加仓。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 6 黑色金属晨报/期货研究 一 、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2 螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/12北京上海杭州 -2 00-1 00010020030040014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 螺纹钢生产利润 图6 rb1605合约期现价差 -3 50-3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 005010015014/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040015/615/715/815/915/1015/1115/12期现价差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 rb1605与rb1601价差 图6 rb1605与i1605比价 -8 0-6 0-4 0-2 002040608010012015/615/715/815/915/1015/1115/12rb1605-rb 1601 5556666615/615/715/815/915/1015/1115/12rb1605/i1605 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 6 黑色金属晨报/期货研究 二 、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.040.050.060.070.080.090.0100.0110.014/714/914/1115/115/315/515/715/915/11普氏指数 20030040050060070080090014/714/914/1115/115/315/515/715/915/11车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4 进口盈亏 020406080100120140160180200010020030040050060070080014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10内外矿价差（右）国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价:折人民币 -1 5%-5 %5%15%25%35%-3 0-2 0-1 00102030405060708014/0614/0814/1014/1215/0215/0415/0615/0815/10进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5 i1605合约期现价差 图6 i1605与i1601价差 -1 20-1 00-8 0-6 0-4 0-2 002015/615/715/815/915/1015/1115/12期现价差 -4 0-3 5-3 0-2 5-2 0-1 5-1 0-5015/615/715/815/915/1015/1115/12i1605-i1601 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 6 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1申万期货592,835-281,6001中信期货99,1614,3881永安期货169,649-6,3602海通期货466,781-3,7072华泰期货71,548-1,2442申万期货110,156-8,1023国泰君安431,657-98,9303国泰君安71,3276,9043方正中期102,550-7,6244上海中期350,32738,0194永安期货63,973-21,3724中信期货96,86927,4635铜冠金源337,934-151,3675申万期货58,0062,4855银河期货95,9262,2026光大期货218,169-78,7846方正中期57,3251,8706一德期货88,765-2,3677中信期货190,193-119,8257广发期货41,7171,1887国贸期货59,52411,3908东证期货158,876-4,0588海通期货40,593-13,8478华泰期货52,4694639银河期货134,326-27,1919中投期货40,4061959海通期货51,943-8,28410永安期货126,516-71,90010银河期货39,4059210英大期货43,924-31611同信久恒122,793-55,85411南华期货39,26540911浙新世纪42,321-3,25712徽商期货108,99532912光大期货37,4381,46112东证期货41,779-7,01213方正中期103,508-94,08513倍特期货35,210-2,25513中国国际37,701-3,40614金瑞期货96,294-44,57814浙商期货32,895-13,57914中大期货36,255-2,92015东航期货81,212-6,32315五矿经易31,96071315弘业期货34,629-1,48316浙商期货73,081-15,84216格林大华31,86751416国海良时33,41313,10817华泰期货72,807-23,91617英大期货31,72865417瑞达期货33,337-83818鲁证期货69,352-35,34518招商期货31,6221,34518浙商期货31,024-1,03619广发期货61,143-33,63419混沌天成31,1768919南华期货29,547-1,15020瑞达期货59,140-23,54320中国国际30,4081,64820徽商期货28,4197,231917,030-28,3421,220,2007,702数据来源：上期所、国都期货研究所净多单增量-36,044合计合计合计3,855,939-1,132,134 请务必阅读正文后的免责声明5 / 6 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1605）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1国投期货526,529-101,5401中信期货127,8498,5331一德期货83,66827,5242海通期货170,389-54,3332永安期货32,953-1,5142银河期货56,5691,3103东证期货136,893-6,8633鲁证期货31,3138,7863永安期货45,771-1,1194安粮期货119,66125,8964海通期货30,6211,6564中信期货37,886-3,0485华安期货102,5024,9595光大期货25,2402,1825海通期货36,096-4,6336徽商期货67,864-14,0436申银万国24,1943,0556浙商期货33,7678137银河期货65,272-41,7587银河期货23,7672,8347方正中期28,453-9738申银万国60,037-4,1238倍特期货23,5215,9798国泰君安22,730-4429一德期货53,605-25,5469混沌天成19,9312519国贸期货22,0002,01110广发期货46,115-5,91610国泰君安19,403-76110光大期货19,491-51811永安期货40,165-26,71311招商期货18,963-45111华泰期货18,74174812中辉期货28,5013,64612方正中期16,5051,57712国海良时18,36571213光大期货27,206-9,11913国联期货16,4614,09613东证期货17,7923,78414中信期货26,113-43,19214中投期货16,07349714宝城期货17,257-4415华泰期货25,824-35,68615宏源期货15,769-65815五矿经易14,543-1,53616国泰君安25,233-7,74716一德期货15,680-48116大越期货14,49516917鲁证期货22,892-47,23817徽商期货14,235-4,42017申银万国13,049-1,70018方正中期21,678-9,27618东证期货12,9222,38318中国国际12,823-10019倍特期货21,613-2,48719冠通期货12,77068619同信久恒11,764-4,12220浙商期货21,035-4,02420华泰期货12,5841,88220徽商期货10,4491,444510,