煤炭行业周报：动力煤可用天数下降 焦化企业开工整体回升

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 煤炭行业周报（第49周）： 动力煤可用天数下降 焦化企业开工整体回升  行业表现 煤炭板块周内呈窄幅震荡走势，煤炭指数全周收盘于3648.81点，全周上涨3.35%，跑输沪深300指数2.05个百分点。从上市公司表现来看，当周除百花村停牌之外，33家公司收涨，仅有5家公司收跌。黑化股份（600179）（15.55%）领涨煤炭板块，云煤能源（600792）（13.31%）、宝泰隆（601011）（10.48%）涨幅居前。此外还有美锦能源、郑州煤电等7家上市公司涨幅超过5%。陕西黑猫（601015）（-3.79%）、贤成矿业（600381）（-3.19%）处在跌幅榜前列。  行业消息及动态 1-10月山西省炼焦煤产量同比下降6.1％ 国务院：全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造  动力煤：国外煤价跌幅明显 可用天数下降至20天 环渤海动力煤煤价延续跌势，当周下降1元至372元/吨。周内港口主要煤种煤价止跌回升，但升幅均较小。国外主要港口的动力煤价格涨跌互现，部分品种跌幅明显，欧洲三港和理查德RB动力煤煤价有3-4美元的跌幅。国际海运运费上周环比持平，秦港运往南方运费延续回升格局。秦港运往广州运费上升3.20元/吨，运往上海运费上升3.10元/吨。重点电厂当周周日均日耗持续回升并接近60万吨。当周平均日耗59.20万吨，环比上升6.17%；煤炭库存1195.40万吨，环比下降5.16%；煤炭库存可用天数下降2天至20天。秦皇岛港煤炭库存595万吨，下降10.19万吨，环比下降1.68%。  炼焦煤：周内价格保持稳定 焦化企业开工整体回升 焦煤价格周内稳定，柳林4号车板价630元/吨，环比持平；古交2号焦煤车板价630元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤535元/吨，长治喷吹煤480元/吨，均环比持平。焦炭主要品种价格周内企稳，主要品种价格较上周均保持稳定。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价79美元/吨，环比下降0.25美元/吨。钢材综合价格指数56.19，环比下降1.17，加速下跌。国内样本钢厂炼焦煤总库存524.50万吨，环比上升0.44%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存258.30万吨，环比下降5.45。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计203.20万吨，环比下降51.80万吨，其中京唐港去库明显，日照港小幅去库，连云港、天津港库存不变。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数8天，环比下降0.5天；喷吹煤库存平均可用天数10天，环比持平；焦炭库存平均可用天数14天，环比下降0.5天。周内独立焦化企业整体开工均有所回升。产能<100万吨焦化企业开工率70%，环比上升1.45%。产能在100-200万吨之间焦化企业开工率70%，环比上升1.45%。产能>200万吨焦化企业开工率78%，环比上升2.63%。  无烟煤：价格稳定 水泥价格持续下跌 阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨，均环比持平。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1526.40元/吨，环比下降10.40元/吨；精甲醇1724.90元/吨，环比下降24.60元/吨。水泥价格指数80.33，环比下降0.16。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券 证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业 2015年12月07日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业数据： 收盘点位 3648.81 市盈率(TTM) 53.56 市净率(LYR) 1.48 总市值（亿元） 29,256.10 流通市值(亿元） 22,996.33 收盘点位 3648.81 市盈率(TTM) 53.56 市净率(LYR) 1.48 总市值（亿元） 29,256.10 流通市值(亿元） 22,996.33 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 .................................................................. 4 行业表现 ............................................................................ 4 行业消息及动态 ...................................................................... 5 动力煤：国外煤价跌幅明显 可用天数下降至20天 ........................................ 6 价格跟踪 ............................................................................ 6 库存：重点电厂平均日耗持续回升接近60万吨 ........................................... 7 炼焦煤：周内价格保持稳定 焦化企业开工整体回升 ....................................... 8 价格跟踪 ............................................................................ 8 下游：钢价指数加速下跌 ............................................................. 10 库存及开工情况：焦化企业开工整体有所回升 ........................................... 11 无烟煤：价格稳定 水泥价格持续下跌 .................................................. 13 价格追踪 ........................................................................... 13 下游：水泥价格持续下跌 ............................................................. 13 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：煤炭板块与沪深300走势对比 ...................................................... 4 图 2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 .................................................... 4 图 3：煤炭行业与沪深300市净率走势 .................................................... 4 图 4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 ........................................................ 5 图 5：环渤海动力煤价格指数 ............................................................ 6 图 6：秦皇岛港港口煤价 ................................................................ 6 图 7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ........................................................... 7 图 8：国外动力煤现货价 ................................................................ 7 图 9：澳大利亚-青岛海运费 ............................................................. 7 图 10：国内沿海煤炭运价 ............................................................... 7 图 11：6大发电集团煤炭库存 ........................................................... 8 图 12：秦皇岛港煤炭库存 ............................................................... 8 图 13：6大发电集团日均耗煤量 ......................................................... 8 图 14：6大发电集团库存可用天数 ....................................................... 8 图 15：柳林、古交焦煤价格 ............................................................. 9 图 16：阳泉、长治喷吹煤价格 ........................................................... 9 图 17：天津港一级冶金焦价格 ........................................................... 9 图 18：二级冶金焦价格 ................................................................. 9 图 19：峰景硬焦煤到岸价 ............................................................... 9 图 20：钢材综合价格指数 .............................................................. 10 图 21：钢铁产量当月值 ................................................................ 10 图 22：钢铁产量当月同比 .............................................................. 10 图 23：样本钢厂总焦煤库存 ............................................................ 11 图 24：样本独立焦化厂焦煤库存 ........................................................ 11 图 25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数 .......................................... 12 图 26：四大港口炼焦煤库存 ............................................................ 12 图 27：分产能焦化企业开工率 .......................................................... 12 图 28：分地区独立焦化企业开工率 ...........................