煤炭行业周报：煤炭价格周内整体持平 独立焦化企业开工下降

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 煤炭价格周内整体持平 独立焦化企业开工下降  行业表现 煤炭板块周内整体呈现宽幅震荡走势，周内走势较为波动，煤炭指数全周收盘于3349.68点，全周上涨1.12%，跑输沪深300指数1.91个百分点。上市公司当周表现不一，整体呈现相对弱势走势。除了昊华能源一家公司停牌之外，仅有11家公司收涨，1家收平，21家公司收跌。潞安环能（601699）（11.85%）、领涨煤炭板块，冀中能源（000937）（10.17%）、西山煤电（000983）（7.15%）、安泰集团（600408）（5.93%）、平煤股份（601666）（5.64%）涨幅居前。金瑞矿业（600714）（-9.01%）、开滦股份（600997）（-5.39%）、盘江股份（600395）（-4.55%）跌幅居前。  动力煤：价格小幅回落 电厂煤耗持续回升 环渤海动力煤指数周内持续回落，环比下降3元/吨至601元/吨。周内港口主要煤种煤价也出现回落，主要煤炭品种均有8元/吨左右的跌幅。国外主要港口的动力煤价格周内持续下跌，纽卡斯尔动力煤价格跌幅较深，达到接近9美元/吨的降幅。国际海运运费较上周持平，北方港口运往南方运费回落，秦港运往广州运费下降7.40/吨，运往上海的运费下降5.20元吨。随着进入冬季气温下降，电厂煤耗持续回升，当周电厂平均日耗60.92万吨，环比上升0.59%；煤炭库存1235.70万吨，环比上涨5.52%；煤炭库存可用天数下降1天至20天。秦皇岛港煤炭库存持续补库，当周煤炭库存量回升至608.50万吨，上涨18.50万吨，环比上涨3.14%。  炼焦煤：焦煤焦炭价格整体持平 焦化企业开工下降 焦煤焦炭价格周内整体相对平稳，柳林4号车板价1530元/吨，环比上涨20元/吨；古交2号焦煤车板价1320元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤955元/吨，环比持平，长治喷吹煤950元/吨，环比持平。国际焦煤周内涨幅收窄，澳大利亚峰景硬焦煤到岸价308.00美元/吨，环比上涨1.50美元/吨。焦炭价格周内整体保持持平，天津港一级冶金焦（山西产）2360元/吨，环比持平；山西产二级冶金焦1900元/吨，环比持平；唐山产二级冶金焦2140元/吨，环比持平。钢材综合价格指数90.38，环比上涨0.95个点。10月粗钢产量6850.80万吨，同比上升4%，环比上升0.50%；钢材产量9767.90万吨，同比上升4.10%，环比下降0.42%。国内样本钢厂炼焦煤总库存471.80万吨，环比上升5.74%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存299.68万吨，环比下降0.18%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计82万吨，环比上升7.89%，其中京唐港补库存11万吨，日照港去库6万吨。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数6天，环比持平；喷吹煤库存平均可用天数9.5天，环比上升0.5天；焦炭库存平均可用天数10天，环比上涨0.5天。周内独立焦化企业开工率均有所下降。产能<100万吨焦化企业开工率77.10%，环比下降5.17%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率78.40%，环比下降3.57%；产能>200万吨焦化企业开工率82.20%，环比下降1.56%。焦炭产量10月值3993万吨，环比上升64万吨，环比上升1.63%。  无烟煤：价格周内持平 尿素价格周内上涨 阳泉无烟洗中块830元/吨，环比持平。晋城中块860元/吨，环比持平。尿素9月产量259.10万吨，同比下降14.30，环比下降3.20%；合成氨419.20万吨，同比下降12.10%，环比下降2.27%；精甲醇358.27万吨，同比上升5.90%，环比上升2.15%。水泥10月产量22783.30万吨，同比上涨3%，环比上涨1.74%。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1550元/吨，环比上涨91.20元/吨；精甲醇2303.40元/吨，环比下降6.90元/吨。水泥价格指数101.96，环比上涨0.38个点。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业（801021） 2016年11月28日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业数据： 收盘点位 3349.68 市盈率(TTM) 125.40 市净率(LYR) 1.55 总市值（亿元） 27,475.30 流通市值(亿元） 21,988.08 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%2016/11/252016/08/192016/05/202016/02/192015/11/132015/08/142015/05/152015/02/132014/11/142014/08/152014/05/162014/02/14煤炭行业 沪深300 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 ...................................................................... 4 行业表现 ................................................................................ 4 动力煤：价格小幅回落 电厂煤耗持续回升 ................................................... 5 价格跟踪 ................................................................................ 5 库存：电厂煤耗持续回升 可用天数下降至20天 .............................................. 7 炼焦煤：焦煤焦炭价格整体持平 焦化企业开工下降 ........................................... 8 价格跟踪 ................................................................................ 8 下游：10月粗钢产量同环双升 ............................................................. 9 库存及开工情况：焦化企业开工率整体下滑 ................................................. 10 无烟煤：下游产品价格周内上涨 ........................................................... 12 价格追踪 ............................................................................... 12 下游：尿素价格周内上涨 ................................................................. 13 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：煤炭板块与沪深300走势对比 ...................................................... 4 图 2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 .................................................... 4 图 3：煤炭行业与沪深300市净率走势 .................................................... 4 图 4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 ........................................................ 5 图 5：环渤海动力煤价格指数 ............................................................ 6 图 6：秦皇岛港港口煤价 ................................................................ 6 图 7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ........................................................... 7 图 8：国外动力煤现货价 ................................................................ 7 图 9：澳大利亚-青岛海运费 ............................................................. 7 图 10：国内沿海煤炭运价 ............................................................... 7 图 11：6大发电集团煤炭库存 ........................................................... 7 图 12：秦皇岛港煤炭库存 ............................................................... 7 图 13：6大发电集团日均耗煤量 ......................................................... 7 图 14：6大发电集团库存可用天数 ....................................................... 7 图 15：柳林、古交焦煤价格 ............................................................. 9 图 16：阳泉、长治喷吹煤价格 ........................................................... 9 图 17：天津港一级冶金焦价格 ........................................................... 9 图 18：二级冶金焦价格 ................................................................. 9 图 19：峰景硬焦煤到岸价 ............................................................... 9 图 20：钢材综合价格指数 ............................................................... 9 图 21：钢铁产量当月值 ................................................................ 10 图 22：钢铁产量当月同比 .............................................................. 10 图 23：样本钢厂总焦煤库存 .......