煤炭行业周报：动力煤煤价小幅反弹 大中型焦化企业开工回升

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 动力煤煤价小幅反弹 大中型焦化企业开工回升  行业表现 煤炭板块上周呈现宽幅震荡走势，上周五跌幅加深，煤炭指数全周收盘于3088.02点，全周下跌0.56%，跑赢沪深300指数0.77个百分点。上市公司当周跌多涨少，除了金瑞矿业、美锦能源停牌之外，35家上市公司中22家收跌，11家收涨。带帽公司受到炒作，涨跌幅前四全部是*ST公司。*ST新集（601918）（10.22%）、*ST煤气（000968）（9.10%）、*ST山煤（600548）（8.17%）、*ST黑化（600179）（4.19%、）陕西煤业（601225）（3.84%）涨幅居前。陕西黑猫（601015）（-6.52%）、开滦股份（600997）（-5.42%）、平庄能源（000780）（-4.97%）、盘江股份（600395）（-4.09%）跌幅居前。  动力煤：港口煤价反弹明显 电厂煤耗持续回升 环渤海动力煤指数周内小幅回升，环比上涨2元至589元/吨。港口主要煤种煤价出现反弹，山西大混（Q5000K）552.2元/吨，环比上涨15元/吨；山西混优（Q5500K）616.2/吨，环比上涨18.4元/吨；大同混优（Q5800K）642.2元/吨，环比上涨18.4元/吨。国外动力煤价周内涨跌互现，欧洲ARA港动力煤现货价78.77美元/吨，环比下降4.42美元/吨；理查德RB动力煤现货价84.67美元/吨，环比上涨1.22美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价82.19美元/吨，环比上涨1.47美元/吨。煤炭海运费方面，澳大利亚-青岛港海运费环比持平。秦皇岛港-广州运价53.10元/吨，环比上涨12.60元/吨；秦皇岛港-上海运价43.10元/吨，环比上涨9.70元/吨。周内电厂煤耗延续此前回暖态势，并且持续上升。当周电厂平均日耗65.47万吨，环比上涨6.47%；煤炭库存1111.50万吨，环比上升0.04%；煤炭库存可用天数持平于17天。秦皇岛港煤炭库存周内持续回落，当周煤炭库存量431万吨，下降14万吨，环比下降3.15%。  炼焦煤：国外焦煤持续回升 大中型焦化企业开工回升 柳林4号车板价1510元/吨，环比下降60元/吨；古交2号焦煤车板价1520元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤1035元/吨，环比持平；长治喷吹煤860元/吨，环比持平。国外焦煤周内延续回升态势，澳大利亚峰景硬焦煤到岸价172.50美元/吨，环比上升2.50美元/吨。焦炭价格主要品种价格整体持平，天津港一级冶金焦（山西产）1750元/吨，环比持平；山西产二级冶金焦1400元/吨，唐山产二级冶金焦1660元/吨。钢材综合价格指数106.22，环比上升3.44个点。12月粗钢产量6722万吨，同比上升3.2%，环比上升1.40%；钢材产量9571万吨，同比下降0.20%，环比上涨0.32%。国内样本钢厂炼焦煤总库存608.35万吨，环比下降2.07%，国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存236.58万吨，环比下降7.19%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计96万吨，环比下降18.85%，其中，京唐港去库存明显。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数下降1天至9天，喷吹煤库存平均可用天数下降0.5天至12.5天，焦炭库存平均可用天数持平于13.5天。周内中大型独立焦化企业开工率回升，产能<100万吨焦化企业开工率64.80%，环比下降1.67%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率69.10%，环比上涨5.02%；产能>200万吨焦化企业开工率70.70%，环比上涨1.29%。焦炭产量12月值3806万吨，环比下降70.60万吨，环比下降1.82%。  无烟煤：主要品种价格回升 阳泉无烟洗中块860元/吨，环比上涨30元/吨；晋城中块860元/吨，环比上涨30元/吨。尿素11月产量231.60万吨，同比下降25.20，环比下降3.86%；合成氨391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%；精甲醇12月产量398.14万吨，同比上升13.40%，环比上升6.38%。水泥12月产量19979万吨，同比上涨1.20%，环比下降6.43%。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1786.20元/吨，环比下降5.60元/吨；精甲醇2784.00元/吨，环比上升87.40元/吨。水泥价格指数101.18，环比上涨1.03个点。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业（801021） 2017年03月06日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%2017/03/032016/12/022016/08/262016/05/272016/02/262015/11/202015/08/212015/05/222015/02/172014/11/212014/08/222014/05/23煤炭行业 沪深300 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 ...................................................................... 1 行业表现 ................................................................................ 1 动力煤：港口煤价反弹明显 电厂煤耗持续回升 ............................................... 2 价格跟踪 ................................................................................ 2 库存：电厂煤耗持续上升 秦岛库存持续回落 ................................................ 4 炼焦煤：国外焦煤持续回升 大中型焦化企业开工回升 ......................................... 5 价格跟踪 ................................................................................ 5 下游：钢材综合价格指数回升明显 .......................................................... 6 库存及开工情况：大中型独立焦化企业开工率周内回升 ........................................ 7 无烟煤：主要品种价格回升 ................................................................ 9 价格追踪 ................................................................................ 9 下游：水泥价格指数周内回升 ............................................................. 10 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图1：煤炭板块与沪深300走势对比 ........................................................................................................... 1 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 ........................................................ 1 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势 ....................................................................................................... 1 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 .............................................................................................................. 2 图5：环渤海动力煤价格指数 ................................................................ 3 图6：秦皇岛港港口煤价 ............................................................................................................................. 3 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ............................................................... 3 图8：国外动力煤现货价 ............................................................................................................................. 3 图9：澳大利亚-青岛海运费 ................................................................. 3 图10：国内沿海煤炭运价 ........................................................................................................................... 3 图11：6大发电集团煤炭库存 ................................................................ 4 图12：秦皇岛港煤炭库存 ........................................................................................................................... 4 图13：6大发电集团日均耗煤量 .............................................................. 4 图14：6大发电集团库存可用天数 .............................................................................................................