新股速递：中国铁建高新装备股份有限公司

主要財務數據主要財務數據主要財務數據主要財務數據：：：： 千元人民幣(截至12 月 31 日止年度) 2013年年年年 2014年年年年 變動(%) 收益收益收益收益 3,169,030 3,476,720 9.71% 銷售成本 (2,366,612) (2,658,016) 12.31% 毛利毛利毛利毛利 802,418 818,704 2.03% 其他收入及收益 54,365 66,926 23.10% 銷售及分銷開支 (58,088) (71,554) 23.18% 行政開支 (411,188) (357,152) -13.14% 其他開支 (21,491) (17,893) -16.74% 財務費用 (47,578) (23,488) -50.63% 稅前利潤 318,438 415,543 30.49% 所得稅開支 (30,494) (53,507) 75.47% 股東應佔溢利股東應佔溢利股東應佔溢利股東應佔溢利 286,885 354,860 23.69% 所得款項用途所得款項用途所得款項用途所得款項用途：：：： 假定發售價為5.485港元(發售價範圍的中位數)，經扣除集團就股份發售應付之估計開支後，所得款項淨額估計約為27.60億港元。 集資所得款項用途 佔所得款的百分比 用於「國際科技合作中心」項目的建設。 40.0% 用於升級集團的業務網絡。 30.0% 用 於 國 內 及 海 外 與 鐵 路 大 型 養 路 機 械 行業有關的一般收購。 20.0% 用於補充營運資金。 10.0% 03/12/2015 主要日期主要日期主要日期主要日期：：：： 公開發售截止日期：2015年12月08日 中午12時正 預計定價日 ：2015年12月08日 公告申請結果 ：2015年12月15日 上巿日期 ：2015年12月16日 獨家獨家獨家獨家保薦人保薦人保薦人保薦人：：：： 中信里昂證券資本市場有限公司 統計數字摘要統計數字摘要統計數字摘要統計數字摘要：：：： 全球發售的發售股份數目：531,900,000股 香港發售股份佔比：10% 發售價：5.21港元 至 5.76港元 估計集資金額：27.71億 至 30.64億港元 每手入場費：2,909.02港元 集團概要集團概要集團概要集團概要
集團為一家中國鐵路大型養路機械研發、製造及服務提供商。根據灼識報告，截至去年12月底止年度，集團的 鐵 路 大 型 養 路 機 械 的 銷 售 量 佔 全 中 國 之 銷 售 量 約83.1%；以當年鐵路大型養路機械製造商的銷售收入計算，集團是亞洲第一及世界第二。
集團的業務可分為四類，分別為(i)機械製造及銷售、(ii)零部件銷售及服務、(iii)產品大修服務及(iv)鐵路線路養護服務。其產品主要可用於國有鐵路、地方性鐵路、城市軌道交通及其他鐵路系統的新建、改造 及養護 作業。 新股速遞新股速遞新股速遞新股速遞：：：：中國鐵建高新裝備股份有限公司中國鐵建高新裝備股份有限公司中國鐵建高新裝備股份有限公司中國鐵建高新裝備股份有限公司(1786.HK) 股份簡介股份簡介股份簡介股份簡介 經致富證券申請經致富證券申請經致富證券申請經致富證券申請 截止認購日期 ：2015年12月07日 下午5時正 全額付款客戶手續費：(網上申請) $0 (非網上申請) $50 行業概要行業概要行業概要行業概要
隨著中國 鐵路 行業持 續發展，這將推 動中 國鐵路 大型養路機械市 場的 升級發 展。根 據灼識報 告， 中國鐵 路大型養路機械行業的市場規模由2010年的22.55億元人民幣增加至2014年的33.78億元人民幣，複合年增長率為10.6%。此外，報告亦預測行業規模到2019年將增加至52.81億元人民幣，2014年至2019年的預計複合年增長率為9.3%。 風險風險風險風險 估值估值估值估值 推薦度推薦度推薦度推薦度: ●●●●●●●●●●●● (五五五五●●●●為最高為最高為最高為最高)
中國鐵路 大型 養路機 械行業 的發展需 依賴 鐵路項 目的建設，但中 國政 府對鐵 路及其 他相關項 目的 支出及 鐵路大型養路機 械的 採購一 直並將 持續保持 周期 性，並 受到中國經濟波 動及 中國政 府的政 策所影響。因 此若中 國政府削減或押後鐵 路交通 的相關 支出或改 變有 關鐵路 交通的採購政策，將對集團的業務及經營業績造成不利影響。 鐵鐵鐵鐵建建建建裝備裝備裝備裝備(1786.HK) 12至至至至14年財務數據年財務數據年財務數據年財務數據 0%5%10%15%20%25%30%051015202530354031/12/201231/12/201331/12/2014收入(左軸)年度溢利毛利率(右軸)溢利率(右軸)(單位：億元人民幣）
根據招股文件，假設全球發售已於2015年6月30日完成，按緊隨股份發售完成後預期發行15.20億股股份計，並計及於今年11月16日宣派1.826億元人民幣的股息的影響，股東應 佔未經審計備考經調整合併有形資 產淨值區間為49.06億元人民幣至51.38億元人民幣，折合未經審計備考經調整每 股 有形資 產 淨值區間為3.92港 元 至4.10港元(按1.0港元兌0.82406元人民幣的滙率兌換)。 資料來源：中國鐵建高新裝備股份有限公司(1786.HK)招股書 免免免免 責責責責 聲聲聲聲 明明明明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供 ，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介 、建議 、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌 ，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印 、分發或發行本報告以作任何用途 。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。