Cineplex主要集团：2015财年第三季度净利润同比增长16.9％，超过预期

编辑：郑凯文电话：（852）2277 6626 2015年11月10日泰国股票研究大电影集团2015财年第三季度净利润同比增长16.9％，超出预期泰国|设置|媒体|公司业绩BLOOMBERG MAJOR TB l路透社MAJOR.BK2015财年第三季度净利润同比增长16.9％，超过了出售投资收益和高于预期的利润贡献的观点主要业绩报告说，2015年第三季度净利润同比增长16.9％，至3.43亿伯特，比我们预期的3.16亿伯特少了8.6％，这归功于出售投资的收益和超乎预期的利润贡献。总收入增长1.7％，达到21.89亿泰铢（略好于我们的预期）中立（维护）收盘价（Bt）31.00目标价格（Bt）34.00（+ 9.68％）公司资料股份总数（百万）：892如：1）电影院收入微升1％，平均票价上涨10.9％至Bt163，原因是促销活动有所减少，但电影入场量下降10％至660万，部分原因是市值（Btmn）：市值（USDmn）：27,665770爱侣湾神社发生炸弹袭击； 2）由于“ Kitty”桶套装销售旺盛，餐饮收入增长了2.6％；3）电影广告收入猛增3.1％； 4）由于逐步关闭，保龄球和卡拉OK收入下降了9.2％-MAJOR关闭了Major Cineplex的保龄球和卡拉OK分支机构52周最高/最低（Bt）：37 / 23.83MA平均每日T / O（mn）：1.92票面价值（Bt）：1.00邦凯5）租金收入增长2.1％； 6）CD / DVD发行收入增长9.8％；和7）主要持有人（％）2015年8月25日其他收入增长了81.4％，这是由于印度撤资PVR带来1.33亿泰铢的收益（高于我们估计的9000万泰铢），以及联营公司对7300万泰铢的利润贡献增长40.5％（相对于我们的5800万泰铢）。1.Vicha Poolvaraluck先生34.12.泰国NVDR有限公司10.1 3.道富银行和信托公司6.3餐饮成本上升28.2％，Kitty桶的利润空间缩小，导致总成本上升了7.4％价格表现（％）1个月3个月1年下降，营销，一般及行政费用下降2.9％，但广告媒体成本上升11.8％。财务成本也下降了9.8％。2015年第4季度展望：收益可能会同比改善从季度到季度，由于发行了多部大片（债券24：007，Sepctre，《星球大战》第7集，《饥饿游戏：嘲笑周杰伦》第2部分），并且电影院数量不断增加，MAJOR的电影收入在同比和季度上都有所增长。 MAJOR本季度将增加29家影院，这将使2015年开业的影院数量增加到85家，而不是先前计划的80家。关于业务扩展，MAJOR在老挝成立了一家合资企业，其中MAJOR持有60％ABS-7%-8%24% REL TOSETINDEX -7％-7％39％价格与SETINDEX50403020100十一月1213年11月14年11月15年11月子公司MPIC（MAJOR持有92.46％的股份）持有MVP 40％的股份剧集 大型TB净资产SETI（根据基准）电影发行业务将在老挝从事电影的采购和发行进入柬埔寨，越南和缅甸。餐饮收入在本季度迄今继续增长，预计毛利率将从2015年第3季度的65％恢复至2015年第4季度的70％，原因是该公司抛弃了“ Kitty”桶组的存货，从而导致利润率下降。由于今年关闭了三个分支机构，保龄球和卡拉OK收入预计将在2015财年第四季度进一步下降。根据指导，MAJOR没有计划在本季度关闭其保龄球和卡拉OK分支机构。最后，尽管命名赞助商的收入确认将推迟到明年，但广告媒体收入预计将略有增长。维持“中立”评级，2016财年目标价格为Bt34 /股目标价格考虑到计划在2016年将100家电影院增加到700家（2016财年第一季度为21家），这是一部规模巨大的电影，这是由于剥离了印度PVRL的潜在收益，印度PVRL的剥离目前由MAJOR持有，该公司持有3.95％的股份（出售了0.62％的股份） （在2015年第3季度），以及从2016年初开始在Central Westgate，Central Festival East Ville和The Promenade提名赞助商的收入，我们维持2015年和2016年的净利润预测分别为88.19亿泰铢和98.06亿泰铢。预计同期将推动净利润分别达到13.34亿巴元和15.18亿巴元。以目前的股价计算，我们维持“中性”评级，2016财年目标价为每股Bt34，基于20倍的平均市盈率。请注意，2016年将上映的电影有《蝙蝠侠V超人：正义曙光》，《死侍》，《美国队长：内战》，《蜘蛛侠3》，《 X战警启示录》，《自杀小队》，《独立2日复活》和《居民》。邪恶：最后一章。资料来源：彭博社，PSR关键金融十二月2013财年2014财年2015财年FY16E营业额7,7118,6238,8199,806净利润（百万吨）1,0521,0861,3341,518每股收益（Bt）1.181.221.491.70市盈率（X）26.325.420.818.2BVPS（Bt）6.877.207.467.80市账率（X）4.54.34.24.0每秒伤害（Bt）1.001.051.271.45股息收益率（％）3.23.44.14.7 鱼子(%)17.4417.3720.4222.29资料来源：公司，PSR估算。**倍数和收益率基于最新收盘价评估方法P / E'16（20x）暹罗·蒂亚农（Siam Tiyanont）证券投资分析师＃17970电话：66 2 635 1700＃483参考编号：CO2015_0808页面1 |菲利浦证券（泰国） 泰国股票研究 Cineplex集团主要公司业绩收入证明mn2015年第3季度2015年第二季度2014年第3季度q-q +/-y-y +/-9M159M14y-y +/-销售与服务2,1892,6662,153-17.9%1.7%6,6056,4991.6%销售成本1,4501,6531,350-12.3%7.4%4,2484,0824.1%毛利7391,013803-27.1%-7.9%2,3562,418-2.5%销售费用143144143-1.0%-0.2%3873792.3%行政费用382383397-0.3%-3.9%1,1091,130-1.8%营业利润215486262-55.9%-18.2%860909-5.4%其他的收入45373521.6%28.0%1189623.6%会员的损益7372520.6%40.5%19713743.7%其他费用000n.m.n.m.00n.m.息税前利润332595349-44.3%-4.9%1,1751,1422.9%利息花费373941-6.2%-9.9%117130-9.8%EBT295556308-46.9%-4.2%1,0591,0124.6%税收8312081-30.2%3.0%25421915.6%吃211436227-51.5%-6.8%8057931.5%少数民族26-3-68.9%158.6%10-6255.8%扣除额外费用前的净利润209430230-51.3%-8.9%795799-0.5%非同寻常的项目1336163120.3%110.7%23780196.8%净利343491293-30.1%16.9%1,03287917.4%每股收益（Bt）0.380.550.33-30.9%15.2%1.160.9917.2%关键财务比率%2015年第3季度2015年第二季度2014年第3季度q-q +/-y-y +/-9M159M14y-y +/-销售/销售成本66.2%62.0%62.7%6.9%5.6%64.3%62.8%2.4%SG＆A经验/销售24.0%19.8%25.1%21.2%-4.6%22.7%23.2%-2.4%毛利率33.8%38.0%37.3%-11.2%-9.5%35.7%37.2%-4.1%营业利润率9.8%18.2%12.2%-46.3%-19.5%13.0%14.0%-6.9%净利润率15.7%18.4%13.6%-14.9%14.9%15.6%13.5%15.5%资产负债表mn2015年第3季度2015年第二季度2014年第3季度q-q +/-y-y +/-9M159M14y-y +/-资产14,22413,99013,6161.7%4.5%14,22413,6164.5%负债7,6927,4097,4133.8%3.8%7,6927,4133.8%实收金额（百万shrs）-百Bt18928928900.0%0.3%8928900.3%股票6,5336,5826,203-0.7%5.3%6,5336,2035.3%BVPS（Bt）7.387.377.080.1%4.2%7.387.084.2%债务/权益[x]1.101.101.200.0%-8.3%1.101.20-8.3% 菲利浦证券（泰国）| 2 |佩格 泰国股票研究公司治理-2014巴斯夫BCP防弹少年团CPN爱格格莱美汉娜插入IRPC最佳高宝KKP韩国铁路薄荷PSL一键通聚四氟乙烯PTGC萨姆特静脉血栓SAT考试SC渣打银行种子SIM卡西班牙语太钢TMB高通三星AAV一顶帽子先进的安南AOT亚西玛问均价班普湾BBL百乐生物技术集团BKIBLABMCL溪中心CFRESH贸发会议CK碳纳米管公积金CSL三角洲DRTDTACDTC东风电子工程战争遗留爆炸物GBXGC绿色荧光蛋白贡库赫玛吉HMPRO国际刑事法院KCEKSL兰纳LH银行罗克斯利LPN马可MC麦考特全国广播公司NCH九NKINMG国家统计局OCCOFM肺动脉压聚乙烯PG电话PJW下午PPS公关普兰达聚苯乙烯PTQH棘轮知更鸟RSS＆J萨姆科SCC歌手SIS锡泰SNC单核苷酸多态性SPISSFSSISSSCSTASVITCAPTF泰国比我TSTE小费太保传统知识TKT田纳西州TNL托格TRC真正潜航者贸易协定TTWTVOUACVGIVNT华歌尔2S自动对焦啊AHCAITAJAKPAKR阿玛娜阿马林阿玛塔美联社安可APCS水族ARIP如亚洲阿育王美容电子商务BFITBH北京比奇博尔BTNC工作组CCETCGDCGS周CICKP厘米CMRCSCCSP的CSSDCC德姆科脱氧核糖核酸EA埃索有限元向前FPIGENCOGL全球辉光金火锅宏达电高科技水电IFS人道法互联网IRCIRCPITDKBS凯基KKCKTCL＆ELRHLST重大的马克罗比赛MBKMBKET巨型MFCMFECMJD现代单核细胞增多症ONG手脉MTI数控NTVNUSA西北地区纽约时报OGC大石步伐帕图PBPDI微微PPM购买力平价PREBPRGPRINPTGQLTQTCRCL萨比纳销售数据中心SCCCSCG海油海油SFP暹西里斯凯SMGSMK开关电源贴片机太阳能SPCSPCGSPPTSST坦率地STEC科技部SUCSWCSYMC新思新泰克塔斯科TBSP球队TFDTFI塔那提示RELTIC泰康TIWTKS豪华房TMITMTTNDTTPCTPCORPTRTTRUTSCTTCLTUFTVDTWFPUMI向上UPF联合会UT紫外线联合会VIH波世界卫生大会赢得优胜者尤萨ZMICO结果介绍泰国董事协会（IOD）调查结果的披露关于公司治理的事宜是根据证券交易委员会办公室制定的。 IOD的调查基于公司的信息分数范围< 50%50-59%60-60%70-79%80-89%90-100%徽标数量没有给出徽标在泰国证券交易所和市场上公开上市，可供普通公众投资者使用。因此，结果是从第三方的角度来看的。它不是对操作的评估，也不基于内部信息。调查结果截至泰国上市公司公司治理报告中显示的日期。结果，调查结果可以在该数据之后改变。证券公司的菲利普证券（泰国）不确认也不证明该调查结果的准确性。 菲利浦证券（泰国）| 3 |佩格 泰国股票研究产业集团名称部门名称行业指数农业和食品工业[AGRO]农业综合企业食品与饮料农业研究所餐饮消费品[CONSUMP]时尚家庭和办公产品个人产品和药品时尚之家人财务[