新股速递：维珍妮国际（控股）有限公司

主要財務數據： 千元港幣 (截至 3 月 31 日止年度) 2014年 2015年 變動(%) 收入 3,802,971 4,192,009 10.2% 銷 售成本 (3,012,621) (3,212,625) 6.6% 毛利 790,350 979,384 23.9% 其 他收入 及收益 淨值 14,093 4,661 -66.9% 分 銷及銷 售開支 (75,956) (79,337) 4.5% 一 般及行 政開支 (317,381) (311,195) -1.9% 研 發成本 (110,112) (125,792) 14.2% 衍 生金融 工具收 益/(虧 損) (49,516) 3,156 --- 財 務成本 淨額 (51,716) (50,969) -1.4% 除所得稅開支前溢利 199,762 420,181 110.3% 所 得稅開 支 (32,851) (82,375) 150.8% 年度溢利 166,911 337,806 102.4% 所得款項用途： 假定發售價為5.88港元(發售價範圍的中位數)，經扣除集團就股份發售應付之估計開支後，所得款項淨額估計約為16.09億港元。 集資所得款項用途 佔所得款的百分比 增加生產能力，包括增建廠房、購買額外機器以及提升研發能力。 70% 償還借款。 20% 營運資金及一般公司用途。 10% 資料來源：維珍妮國際(控股)有限公司(2199.HK) 招股書 24/09/2015 主要日期： 公開發售截止日期：2015年9月30日 中午12時正 預計定價日 ：2015年9月30日 公告申請結果 ：2015年10月7日 上巿日期 ：2015年10月8日 獨家保薦人： 摩根士丹利亞洲有限公司 統計數字摘要： 全球發售項下的發售股份數目：295,000,000股 香港發售股份數目佔比：10% 發售價：5.38港元 至 6.38港元 估計集資金額：15.87億 至 18.82億港元 每手入場費：6,444.29港元 集團概要
集 團 為 全 球 領 先 的 貼 身 內 衣 公 司 ， 以 創 新 設 計 製 造 商(IDM)業 務 模 式 經 營 ， 即 向客 戶 提 供 產 品 概 念 構 思 、 原料及技術研發和功能規格設計，並為客戶生產產品。集團的大部份客戶均為國際知名品牌，如「Victoria’s Secret」。
集團的產品可分為三類，包括(1)胸圍及貼身內衣、(2)胸杯及其他模壓產品和(3)功能性運動類產品，例如運動鞋和無縫黏合功能性運動服裝等。當中，於2013至2015財年，胸圍及貼身內衣的收入佔比最大，大約為70%至75%；其次係胸杯及其他模壓產品。根據弗若斯特沙利文報告，按2014年的產量計算，集團為全球最大的胸圍製造商，市場佔有率約為1.0%。 新股速遞：維珍妮國際(控股)有限公司(2199.HK) 股份簡介 經致富證券申請 截止認購日期 ：2015年9月29日 下午5時正 全額付款客戶手續費：(網上申請) $0 (非網上申請) $50 孖展融資手續費 ：$100 行業概要
據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告 ， 全 球 貼 身 內 衣 行 業 零 售 總 值 由2009年的2,382億美元，增加至2014年的3,269億美元，複合年增長率為6.5%。預期全球貼身內衣行業零售總值將由2014年，按複合年增長率7.3%，上升至2019年的4,639億美元；當中，預期作為集團目標市場的大眾市場的複合年增長率為11.7%，高於低端市場及高端市場的增長。 風險 估值 推薦度: ●●● (五●為最高)
集團集中依賴少數主要客戶，對五大客戶的銷售額佔集團2013、2014及2015財年的收入分別達68.4%、71.3%及68.6%。若一 重大 客戶 不再 與集 團合 作或 大幅 減低 向集 團所發出的訂單，將對集團的收入造成重大影響。另外，集團的研發能力及開發實力對IDM業務模式十分重要，若集團該等能力表現未如理想，將影響集團的產品競爭力。
根據招股文件顯示，截至2015年3月31日，按緊隨股份發售完成後預期發行的11.80億股股份計算，股東應佔未經審計備考經調整合併有形資產淨值區間為18.91億港元至21.74億港元，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為1.60港元至1.84港元。 0%5%10%15%20%25%0102030405031/3/201331/3/201431/3/2015收入(左軸)年度溢利(左軸)毛利率(右軸)溢利率(右軸)(單位﹕億港元) 維珍妮國際(2199.HK)13至15財年財務數據 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。