银泰商业维持买入评级，目标价下调至13.8元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/2-20.txt[2015-8-24 10:08:48]银泰商业(01833)维持买入评级,目标价下调至13.8元美林商业 美银美林发表报告，银泰商业(7.89, -0.27, -3.31%,)(01833.HK)上半年纯利及核心税後纯利均带来惊喜，惟因以综合估值法中的电商业务价值下调因素，将目标价由16.8元下调至13.8元，但维持“买入”评级。 该行料，银泰商业下半年能维持强劲的盈利增长，而第三季至今的同店销售增长大致平稳，虽低於上半年，但仍跑赢同业，又预期新店开业亏损的影响较2014年减少。 该行预期，阿里巴巴[微博]或於下半年兑换银泰的可换股债券，而由於阿里巴巴行政总裁为银泰主席，相信双方在O2O方面将会紧密地合作。“喵街”是投资者的短期焦点，未来六个月的表现具决定性，将决定其能否提升作为平台应用。