机械行业深度报告：工业4.0专题报告之一：MES产业：小荷才露尖尖角

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 工业4.0专题报告之一：MES产业：小荷才露尖尖角 ——机械行业深度报告 2015年07月31日 看好/维持 机械 深度报告 投资摘要： MES：打开生产管理黑箱。MES(Manufacturing Execution System)，即制造执行系统。它弥补了计划层和控制层之间的空白，使得生产制造过程不再成为一个信息黑箱。根据美国MESA协会统计调查数据，MES的应用可以使企业各工作环节的效率提升22%-67%。 MES市场扩张之路：先流程后离散。流程行业在自动化水平、数据采集、生产工艺和生产流程变更等条件上都优于离散行业。同时部分流程行业对实时性、可追溯的需求更加强烈。因此MES市场在流程行业应用要先于离散行业。 自动化和ERP厂商竞争优势渐现。MES厂商主要由自动化背景、ERP背景和独立MES提供商构成。  国际自动化大商在行业理解、数据采集，综合实力方面明显占优，通过持续并购已经获得较大竞争优势；  ERP厂商依托原有资源也成为了有力竞争者；  MES产品粘性强，已在行业内建立竞争优势的独立MES厂商具有并购价值，独立MES厂商日渐减少。 MES在中国尚处起步阶段。应用MES的企业多集中在钢铁、石化、烟草等流程行业，离散行业的企业应用较少。MES实施对企业经济效益明显，未来行业成长空间巨大。MES行业国内尚处于起步阶段，竞争格局尚未明朗。MES行业已经进入快速增长期，未来将保持平稳向上增长势头。2013年，我国MES市场规模接近15亿元，预计未来年均复合增长率将达到19.5%，2020年市场规模达到45亿元以上。 投资策略：看好具有自动化背景的厂商和部分已经在行业中建立竞争优势的MES厂商。建议关注A股上市公司：软控股份、海得控制、宝信软件；新三板公司：元工国际；美国纳斯达克上市公司：和利时自动化。 风险提示：制造业投资下滑，国内MES推广进度低于预期。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 14A 15E 16E 14A 15E 16E 软控股份 0.26 0.34 0.52 69 52 34 3.5 推荐 海得控制 0.25 0.51 0.71 150 74 53 10.9 推荐 宝信软件 0.88 1.02 1.32 63 54 42 8.0 推荐 元工国际 - - - - - - - 未评级 和利时自动化 - - - - - - - 未评级 郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 叶盛 010-66554022 y esheng@dxzq.net.cn 任天辉 010-66554037 rentianhui1989@hotmail.com 细分行业 评级 动态 铁路设备 看好 维持 智能装备 看好 维持 节能环保 看好 维持 农业机械 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 184 8.18% 重点公司家数 - - 行业市值 23720.78亿元 4.78% 流通市值 17318.12亿元 4.86% 行业平均市盈率 96.65 / 市场平均市盈率 20.08 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《机械行业2015年投资策略报告：大战略、深改革，中国装备制造迈入新阶段》2014-12-31 2、《机械行业报告：工业机器人：劳动力供应拐点来临，看好拥有核心技术和行业经验的公司》2014-11-10 3、《机械行业2014年中期投资策略报告：景气为纲，成长为目》2014-06-25 -0.9%99.1%199 .1%299 .1%7-299-2911-2 91-293-295-29机械 沪深300 P2 东兴证券深度报告 机械行业：工业4.0专题报告之一：MES产业：小荷才露尖尖角 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. MES—打开生产管理黑箱....................................................................................................................................................................... 4 1.1 MES：优化产品生产管理过程..................................................................................................................................................... 4 1.2 MES：沟通计划层和控制层的桥梁............................................................................................................................................. 4 1.3 MES带给企业的价值.................................................................................................................................................................... 5 1.4 MES：通往智能化工厂的必由之路............................................................................................................................................. 5 2. MES通用平台仍在探索中...................................................................................................................................................................... 6 2.1 MES的通用性不断增强................................................................................................................................................................ 6 2.2 ERP发展经验：软件平台和实施服务能力缺一不可 ................................................................................................................ 7 2.3 MES通用平台在探索中................................................................................................................................................................ 8 3. 国际MES行业发展之路........................................................................................................................................................................ 9 3.1 MES首先在流程行业大规模应用................................................................................................................................................ 9 3.2 自动化和ERP背景MES厂家优势渐现..................................................................................................................................10 3.2.1 三类MES厂商：自动化、ERP和独立MES厂商 ....................................................................................................10 3.2.2 自动化和ERP背景厂商竞争优势渐现 .........................................................................................................................10 3.3 自动化和ERP大厂纷纷并购独立MES厂商.......................................................................................................................... 11 4. MES在中国............................................................................................................................................................................................12 4.1 中国MES市场尚处起步阶段....................................................................................................................................................12 4.2 实施成效显著将助推MES推广................................................................................................................................................16 4.3 MES国内厂商竞争格局尚未成型..............................................................................................................................................17 5. 国内从事MES业务的相关上市公司....................................