中滔环保给予买入评级，看3.6港元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/9-28.txt[2015-7-29 11:28:10]中滔环保(02919)给予买入评级,看3.6港元交银国际 中滔环保发表15 年上半年盈喜，预期纯利同比增长不少于50%，即期内纯利不少于2.67 亿港元(7.7509, 0.0000, 0.00%)。消息符合我们预期，因公司的上半年纯利预测占我们全年纯利预测6.41 亿港元的41%。 上半年纯利大幅上升主要由于：(1) 盈隆项目一期(工业废水处理)与清远绿由(污泥)项目全期贡献(六个月)，而去年上半年有关项目仅提供一个月贡献；(2) 顺德和中山工业废水处理和供水项目(于去年下半年获得)的全期贡献；(3) 来自广州绿由的铜蚀刻项目和经营管理合同(于今年上半年获得)的贡献；(4) 现有项目使用率改善。 基于2014-17 年期间公司在新项目的强大执行力和31%的强劲盈利年均复合增长率，我们对中滔环保维持正面看法。基于最近股份1：4 分拆，我们将目标价从14.4 港元调整至3.60 港元。维持“买入”评级。