Flash Notes-新加坡：连续第七个月价格下跌

网址：www.uob.com.sg/research电子邮件：GlobalEcoMktResearch@UOBgroup.com全球经济与市场研究公司注册号193500026Z弗朗西斯黄褐色Flash笔记新加坡：连续第七个月价格下跌 新加坡5月份消费者价格连续第七个月下降，同比增长-0.4％（+ 0.5％m / m NSA），略高于4月份的0.5％y / y（-0.6％m / m NSA）收缩。市场共识已经准确预测了五月的收缩。这是自2009年6月至12月上一个“通缩时期”以来最长的“通货紧缩”时期，当时新加坡的消费价格不仅由于消费者需求不足以及企业/企业在降价之后的降价而下跌。全球金融危机。 尽管私人道路运输成本同比增长了1.0％，但在4月同比下降2.1％之后，但这不足以抵消服务通胀的较大幅度下降。服务性通货膨胀从4月的1.1％同比增至5月的同比增幅为0.5％，原因是预算措施包括5月1日起开始实行优惠的外国家庭佣工（FDW）税减免和国家考试费减免2015年。 住房成本保持疲软，同比下降2.5％，与4月份的比率相似，这继续反映了住房租赁市场的放缓。5月份食品通胀同比增长1.8％，较4月份同比增长2.1％有所下降。这是由于非熟食价格的上涨速度较慢，足以抵消餐馆餐食价格的急剧上涨。5月份，MAS核心通货膨胀率（不包括住房和私人公路运输）同比下降至0.1％，从4月份的0.4％同比增长，因为它主要反映了预算措施对服务成本以及更温和的食品通胀的影响。占整个消费篮子的20％以上，食品通胀的显着放缓可能会在更大程度上影响核心通胀。 食品通货膨胀放缓的原因之一可能是由于新元兑马币的汇率走强，这增强了新加坡食品批发商的购买力。这可能会导致几种食品（尤其是水果和蔬菜）的批发价格降低。实际上，我们认为在下个月的CPI报告中，我们可能会看到更低的食品通胀率。需要注意的是，自从2015年5月26日创下近期低点（SGDMYR = 2.6916）以来，新加坡元兑马币快速连续上涨了4.0％，目前为2.80。 由于汽车价格和住宿成本将继续抑制通货膨胀，MAS在今天的报告中维持了其2015年的整体标题和核心通胀预测分别为-0.5％至0.5％和0.5％至1.5％。 网址：www.uob.com.sg/research电子邮件：GlobalEcoMktResearch@UOBgroup.com资料来源：CEIC，大华银行全球经济与市场研究新加坡：5月食品价格走软加剧核心通货膨胀压力Flash笔记2015年6月23日，星期二第2页压力，而2015年全球油价可能会比2014年的平均每桶93美元低得多。 我们维持2015年的整体标题和核心通胀预测分别为0.3％和1.2％。展望未来，我们可能会继续看到负面的整体通货膨胀。除了汽车和住房领域的价格仍然疲软之外，大量的预算措施将继续抑制其他消费领域的价格，例如教育（免收国家考试费），医疗保健（为先驱一代提供补贴），和家庭服务（FDW征费）。 但是，我们想指出的是，过去七个月来总体和核心通货膨胀的下行压力主要是由于政府采取的行政措施。这与过去通货紧缩的驱动力不同，通货紧缩的原因是总需求的收缩和失业率的飙升导致价格下跌。因此，我们仍然认为金管局将在10月份的下次政策会议上维持新加坡元NEER的“适度和逐步升值”的当前货币立场不变，维持在我们估计的1.0％的年利率，并且不应有压力。进一步降低升值率。免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。