Flash Notes-新加坡：2月CPI涨幅为0.4％，为4年来最低

大华银行经济财政研究公司注册号193500026Z弗朗西斯黄褐色苏梅2013年3月24日，星期一Flash笔记新加坡：2月份CPI涨幅为0.4％，为4年来最低新加坡2月份的消费者价格同比仅上涨0.4％，远低于1月份1.4％的同比通胀，以及市场普遍预期的0.9％的同比增长。这主要是由于去年2月基数较高，并且是四年来最低的通货膨胀率（2010年1月同比增长0.2％）。由于私人公路运输成本的急剧下降（同比下降-7.1％），通货膨胀压力与一年前相比已明显缓解。在2013年2月之前，COE溢价飙升并加速了私人道路运输成本的增长。与一个月前（同比增长2.4％）相比，2月的住宿费用增长速度也较慢（同比增长2.0％）。核心通货膨胀率（不包括住房和私人道路运输）从上个月的2.2％同比下降至1.6％，因为食品和服务成本的增长速度较慢。例如，食品通胀同比增长2.3％，而一个月前同比增长3.0％。服务通货膨胀率同比增长2.1％，而1月份同比增长2.9％。对于2014年，我们认为，随着越来越多的住房供应涌入且各种住房措施已生效，住房成本的上涨对通货膨胀的影响较小。由于新加坡劳动力市场仍然紧张，雇主必须相互竞争以吸引工人，国内成本压力将成为主要的通胀风险。人力部的最新数据（2013年第4季度）反映出雇主填补工作的困难，每100名失业工人有144个职位空缺。此外，2014年7月将对新一轮的外国工人征税，这将增加整体业务成本。在产品/服务生产中具有相对较高的劳动力投入内容的公司将经历进一步的利润率压缩，并且越来越有可能将成本增加转嫁给客户。这些公司的例子包括涉及医疗保健，熟食，教育和娱乐行业的公司。例如，自2013年11月以来，医疗保健成本一直呈上升趋势，2月同比增长4.0％，这是CPI篮子中成本增长最快的速度。尽管2月份的通货膨胀结果疲软，但我们仍然认为2014年的通货膨胀率平均为3.3％，高于2013年的2.4％。免责声明：此分析基于对公众可用的信息。尽管此处包含的信息被认为是可靠的，但大华银行集团不对准确性或完整性做任何陈述。此外，此处包含的观点和预测反映了我们截至分析之日的观点，如有更改，恕不另行通知。大华银行集团可能在此处提到的货币和金融产品中拥有头寸，并可能影响其交易。在进行任何拟议的交易之前，在不依赖大华银行集团或其关联公司的情况下，读者应确定该交易的经济风险和优点，以及法律，税务和会计特征及后果，并应使读者能够承担这些风险。本文档及其内容是大华银行集团的专有信息和产品，不得复制或以其他方式复制。网址：www.uobgroup.com/research电子邮件：EcoTreasury.Research@uobgroup.com