股指期货日报：大幅震荡酝酿热点切换 IFIH存做多机会

请务必阅读最后重要事项 第0页 股指期货日报 Stock Index Futures Daily Report 大幅震荡酝酿热点切换 IFIH存做多机会 行情综述： 今日走出V字行情，沪指高开开盘即跳水逾1%，题材股大跌，金融股强势，临近午盘沪指冲高回落跳水近2%；午后开盘，沪指直线跳水逾5%，连续跌破4800、4700两道整数关口，逼近4600点，题材股大跌，次新股重挫；13:20左右两市指数探底回升。截止收盘沪指报4947.10点，涨37.12点，涨幅0.76%，深成指报17501.05点，跌37.45点，跌幅0.21%，创业板报3943.47点，跌38.78点，跌幅0.97%。成交量方面，沪市成交10522.70亿元，深市成交 9802.78亿元，两市共成交20 325.48 亿元。 观点：高位压力下市场神经较为敏感，有关印花税的传闻再度流传，国盛证券停止创业板融资的公告引发了创业板股票大量的抛盘。IC对此反应更加剧烈，次月合约一度触及跌停板。但是在增量资金的助推下，中小盘股票随权重股回暖。沪深300和上证50弱势已经延续一段时间，有较强补涨需求。与之相反的中证500自3月以来走势一直较强，今日IC的恐慌性下挫以及迅速放大的贴水可见市场对500的谨慎。但是创业板同样走出探底反弹，市场热点是否成功切换还需进一步确认。考虑到明天开始打新资金解冻，资金面进一步回暖。IF、IH和IC均建议日内交易，待确定市场热点切换是否确定。 方正中期研究院金融衍生品组 研究员：相阳 从业编号：F3009863 Email：xiangyang@foundersc.com 电话： 010-68578697 2015年6月5日星期五 行情预测:上涨 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 简评与操作策略 高位压力下市场神经较为敏感，有关印花税的传闻再度流传，国盛证券停止创业板融资的公告引发了创业板股票大量的抛盘。IC对此反应更加剧烈，次月合约一度触及跌停板。但是在增量资金的助推下，中小盘股票随权重股回暖。沪深300和上证50弱势已经延续一段时间，有较强补涨需求。与之相反的中证500自3月以来走势一直较强，今日IC的恐慌性下挫以及迅速放大的贴水可见市场对500的谨慎。但是创业板同样走出探底反弹，市场热点是否成功切换还需进一步确认。考虑到明天开始打新资金解冻，资金面进一步回暖。IF、IH和IC均建议日内交易，待确定市场热点切换是否确定。 2、 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3005156.015194.234863.475181.420.746.4348276726800IF15055190.005274.604687.805250.405143.400.80-39.2011.321986125.00152144-25792.00IF15065182.005267.804768.005242.205152.200.49-37.809.6358590.0011310350.00IF15095192.005303.204786.805278.005179.200.95-25.809.92116522.0033393391.00IF15125240.005328.604809.005300.005207.800.73-31.809.927403.004195-123.00 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化上证503244.463316.503113.223299.031.876.2818456793900IH15053258.803395.803021.203373.203290.003.131.3911.54535862439249582IH15063259.403399.803028.203368.003313.002.741.9111.43304237047-355IH15093281.603424.803047.603404.203324.602.801.0011.46289569168784IH15123351.603500.003117.603480.003398.003.031.3111.40194696719 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化中证50010986.4211023.3410269.0410965.41-0.136.8721146018900IC150511127.0011255.4010030.0010869.2010761.00-2.46-3.0811.0437616035808-8559IC150611134.4011278.2010125.6010918.2010796.60-2.39-3.0310.351726286491918IC150911435.0011435.0010171.8010895.4010784.00-3.60-4.1311.23142565941-603IC151211176.8011263.6010059.8010697.0010572.00-4.30-4.8910.8341723148148 请务必阅读最后重要事项 第2页 各行业涨跌表现-2.000-1.0000.0001.0002.0003.0004.0005.000农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 宏观要闻 ◆ 【央行副行长郭庆平：中国应该关注股市发展和资产证券化】 中国央行副行长郭庆平称，中国金融市场应进一步开放，中国将尽快完成利率改革，应加大对经济的支持力度，保持其在合理区间增长。中国应该关注股市发展和资产证券化。此外，中国将放松中国居民个人对境外投资。 ◆ 【第二批债务置换额度确定为1万亿或倒逼央行宽松】 从相关人士处获悉，第二批债务置换额度与第一批额度一样，为1万亿，额度已经下发到各个省份。 截至2013年6月底，审计署审计的的地方债务中，2015年需要偿还的债务为1.86万亿。这样，两次置换额度已经超过2015年需要偿还的债务总额。 海通证券姜超分析称，第二批置换符合预期，或仍有第三批，该消息利好存量城投债，国债或有冲击，债务置换或将倒逼央行宽松。以下为详细分析： 请务必阅读最后重要事项 第3页 ①媒体报道第二批债务置换额度确定为1万亿，额度已下发至各省。第一批1万亿额度仅覆盖截至13年6月底的到期债务1.8万亿的53%，虽债务甄别结果仍未公布，但2万亿的置换额度已经覆盖部分13年6月底到14年底的新增债务； ②第二批置换符合预期，或仍有第三批。预计截至14年底地方政府一类债务约16万亿，其中15年到期量或达5万亿以上，若按照第一批53%的比例置换，总置换额度将达2.65万亿以上，不排除推出第三批置换额度； ③利好存量城投债，国债或有冲击。新的置换额度推出有利于缓解城投再融资压力，利好存量城投债，考虑到近期融资平台政策大幅放松，城投信仰再度回归，城投债配置价值凸显，但对存量低利率国债或有冲击； ④债务置换倒逼央行宽松。债务置换的主要目的在于降低政府负债成本、拉长债务久期，而地方债利率锚定国债，国债利率大幅上行将不利于降低负债成本目标的达成，央行持续货币宽松政策将是必由之路。 一位地方债务管理处人士称，这并不意外，在审计署审计的债务时，大家担心责任问题，债务越少越好。当时辖区内，不少市县并没有报太多债务，但是据我们了解许多债务肯定远远超过当时审计的。而且后来债务又调整过，许多城投、融资平台负担的债务调整为政府债务，也就是划归为一类债务。再加上在2013年、2014年延期的债务，2015年的政府直接债务肯定不止1.86万亿。 通告显示，本次置换债券各期限已悉数募满。从债券期限来看，一般债券发行情况为：3年期约68亿元、5年期约102亿元、7年期约102亿元，以及 10年期68亿元；专项债券则为：3年期约22亿元、5年期约33亿元、7年期33亿元以及10年期约22亿元。中标利率方面，二者一致，分别为 3.32%、3.71%、4.03%和4.05%。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。