聚烯烃周报：弱势难改，聚烯烃反弹空间有限

聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第1页原油聚烯烃周报PolyethyleneweeklyReport弱势难改，聚烯烃反弹空间有限要点：行情综述：上周LLDPE价格探底回升。上周LLDPE主力合约1509收于9640元/吨，较其上周结算价上涨10元/吨，上涨0.10%。持仓方面，周增持1.0万手至47.9万手，成交量增加到496.9万手。上周PP价格小幅下跌。上周PP主力合约1509收于8430元/吨，较其上周结算价下跌74元/吨，下跌0.87%。持仓方面，周减持10.2万手至48.6万手，成交量减少到309.1万手。现货市场：上周石化企业下调价格，贸易商出货压力较大，频繁让利报盘。当前线性主流价格在9600-10150元/吨，环比跌400元/吨左右；高压主流价格在10500-11100元/吨，环比跌300-400元/吨；低压品种全部下跌，环比跌200-300元/吨。上周国内聚丙烯市场价格继续下跌，以余姚市场绍兴三圆T30S为例，周均价环比跌3.59%。操作策略：单体价格企稳回升，石化企业库存有所下降，石化企业调涨出厂价格，市场信心得以提振，在利好消息的带动下，上周探底后快速反弹。但考虑到后期检修装置陆续开车，对价格产生冲击，下游需求偏弱，预计反弹幅度有限，逢高做空为主。请务必阅读最后重要事项方正中期研究院能源化工组研究员：梁家坤Email：liangjiakun@yeah.net电话：010-685788602015年5月25日星期一行情预测：震荡 聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第2页1、行情回顾图表1：聚烯烃周行情合约名称收盘价涨跌涨跌幅成交量成交量增减持仓量持仓量增减L15099640100.10%496.9万100.8万47.9万1.0万PP15098430-74-0.87%309.1万26.9万48.6万-10.2万上周LLDPE价格探底回升。上周LLDPE主力合约1509收于9640元/吨，较其上周结算价上涨10元/吨，上涨0.10%。持仓方面，周增持1.0万手至47.9万手，成交量增加到496.9万手。上周PP价格小幅下跌。上周PP主力合约1509收于8430元/吨，较其上周结算价下跌74元/吨，下跌0.87%。持仓方面，周减持10.2万手至48.6万手，成交量减少到309.1万手。2、上游原料市场情况上周国际原油价格维持震荡走势。布伦特原油原油收65.37美元/桶，下跌1.44美元/桶，跌幅2.16%。WTI原油收59.72美元/桶，下跌0.82美元/桶，跌幅1.35%。全球联合石油组织数据库(JODI数据显示，3月份沙特阿拉伯原油日出口量789.8万桶，为近十年来最高水平。今年2月份沙特阿拉伯原油日出口量为735桶。欧佩克月度报告显示，沙特阿拉伯3月份原油日产量达到创纪录的1030.8万桶。美国能源信息署信息显示，截止5月15日当周，美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面下降。美国原油库存量4.8217亿桶，比前一周下降267万桶；美国汽油库存总量2.2394亿桶，比前一周下降277万桶。原油库存比去年同期高23.2%；汽油库存比去年同期高4.9%；馏份油库存比去年同期高9.8%。原油库存量为至少过去80年来同期最高水平；汽油库存高于五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量下降209万桶，高于历年平均水平上限。炼油厂开工率92.4%，比前一周增加1.2个百分点图2:原油价格走势 聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第3页数据来源：WIND，方正中期研究院上周CFR日本石脑油价格小幅下跌，至周五石脑油CFR日本收575.64美元/吨，周跌幅达15.49美元/吨。主要是受日本、韩国和台湾裂解装置的检修将使石脑油需求降低，但供应充裕。上周亚洲乙烯价格止跌上涨，至上周五，CFR东北亚上周上涨20美元/吨，至1370.0美元/吨，CFR东南亚上周上涨10美元/吨，至1390.0美元/吨。虽然乙烯价格上涨，但市场需求偏弱，终端用户对于乙烯多采取等待和观望的态度。图表3：乙烯价格走势图表4：丙烯价格走势数据来源：WIND，方正中期研究院3、现货方面上周石化企业下调价格，贸易商出货压力较大，频繁让利报盘。当前线性主流价格在9600-10150元/吨，环比跌400元/吨左右；高压主流价格在10500-11100元/吨，环比跌300-400元/吨；低压品种全部下跌，环比跌200-300元/吨。上周国内聚丙烯市场价格继续下跌，以余姚市场绍兴三圆T30S为例，周均价环比跌3.59%。图表5：LLDPE现货价格图表6：PP现货价格 聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第4页数据来源：WIND，方正中期研究院4、聚烯烃库存和装置动态聚乙烯方面，据隆众统计本周国内社会库存总量较上周减少1000多吨，降幅在0.34%。石化库存小幅变化，其中华北华南地区石化库存小降，华东地区库存小增。贸易商方面库存依旧维持中等偏低水平。聚丙烯方面，本周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周整体涨7%左右。其中，石化方面库存上涨8%附近，贸易商库存上涨33%。图表7：聚乙烯库存量环同比图表8：聚丙烯库存量环同比数据来源：WIND，方正中期研究院表1部分国内聚乙烯装置停车或检修情况统计企业名称装置产能检修装置停车时间开车时间盘锦乙烯15老低压一线/二线2014年6月12日不详兰州石化6老全密度2013年5月17日不详大庆石化8线性2014年7月24日不详大庆石化25全密度一3月19日不详大庆石化30全密度二3月19日不详独山子石化6老低压3月26日6月初左右独山子石化30新低压4月10日6月初左右独山子石化12老全密度4月10日6月初左右独山子石化60新全密度4月10日6月初左右 聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第5页吉林石化57低压、低压5月5-8日检修一月左右表2：部分PP装置检修计划生产企业产能（万吨/年）停车时间开车时间大唐多伦煤化工一线（25万吨）15年4月7日计划5月下旬延长中煤榆林能源化工二线（30万吨）14年10月21日计划2015年开车蒲城清洁能源40万吨15年3月20日15年5月17日大庆炼化老装置（30万吨）15年5月5日不详独山子石化老一线（7万吨）15年4月1日15年5月底独山子石化老二线（7万吨）15年3月31日15年5月底独山子石化新一线（30万吨）15年4月13日计划60天独山子石化新二线（25万吨）15年4月13日计划60天大连西太10万吨15年4月16日计划6月初大连有机新装置（20万吨）15年5月12日15年5月25日数据来源：卓创资讯，方正中期研究院5、操作策略单体价格企稳回升，石化企业库存有所下降，石化企业调涨出厂价格，市场信心得以提振，在利好消息的带动下，上周探底后快速反弹。但考虑到后期检修装置陆续开车，对价格产生冲击，下游需求偏弱，预计反弹幅度有限，逢高做空为主。 聚烯烃周报请务必阅读最后重要事项第6页重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。行情预测说明：涨：当周收盘价>上周收盘价；跌：当周收盘价<上周收盘价；震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内；联系方式：方正中期期货研究院地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层电话：010-85881117传真：010-64636998方正金融，正在你身边。