玻璃周报：南弱北强延续
请阅读最后一页重要声明 1 研究员： 杨小强 ：(027) 65799643 ：yangxq@cjfco.com.cn 联系人： 李 佳 ：(027) 65799950 ：Lij@cjfco.com.cn 相关报告 《“湖北”或”沙河”逻辑》 2015.05.10 《供给萎缩被证伪》 2015.05.03 《南弱北强依旧维持》 2015.04.26 《北强南弱》 2015.04.12 《逼仓1506尚早》 2015.03.29 南弱北强延续 本周现货市场依旧维持南弱北强，北方的沙河自上周末部分厂家发出后期调涨计划，这刺激了不少下游贸易商拿货积极性。周四、周五沙河地区玻璃厂普遍提高10-20元/吨，调价之后沙河地区价格在930-940元/吨。由于涨价之前沙河地区贸易商已经补库完成，后期下游需要一定的时间来消化库存，短期沙河价格将可能维持稳定。华东市场不温不火，多数企业走货难达产销平衡，实际成交价格灵活；华中地区自上周降价之后，个别企业走货好转，库存开始回落，但目前整体市场仍偏弱势。 截止周五主要产区玻璃库存量为3272万重量箱，较上周下降106万重量箱。这是厂家库存连续第九周下降。较去年同期下降481万重量箱，降幅较上周大幅扩大，主要是由于去年同期库存出现较大幅度的增加。 对于市场目前传言1506合约上多逼空，我们认为这种可能性有，主要理由：第一、1506合约目前持仓达到1.7万手，而仓单只有2000多手，并且周五1506持仓还显示出增加的迹象，第二、1506合约接到的仓单可以继续转移到后期的合约上，而1509合约较1506合约价格又呈现升水状况，这为多头买6抛9创造了条件。 不过我们认为即使多头逼仓，但期价上涨的空间并不是太大。主要是因为，第一玻璃是厂库交割，信用仓单注册出来很容易，只是价格问题；第二，目前玻璃1506较湖北地区是升水，与沙河地区价格相比也相差不大，这种基差结构对于多头逼仓并不是太多优势。从目前了解的情况来看，空头这次准备了大量仓单（如果4.1万吨全部注册出来，则是玻璃期货上市以来最大仓单量）。 抛开上述资金因素，单就玻璃供需面而言，我们认为依旧没有得到改善，如果多逼空导致玻璃期价出现较大幅度的上涨，则是空头布局远月的机会。 玻璃周报 研究咨询部 2015-05-17 2009-09-17 2 请阅读最后一页重要声明 一、原料产品价格 图1：主要地区重质纯碱市场价 图2：石油焦价格 数据来源：Wind 长江期货 二、玻璃市场价格及指数价格 图3：浮法玻璃地区现货均价 图4：玻璃指数价格 数据来源：Wind 长江期货 请阅读最后一页重要声明 3 三、玻璃产销及库存数据 图5：平板玻璃重点产销及库存 图6：平板玻璃产量及库存同比数据 数据来源：Wind 长江期货 四、玻璃生产线开工及日熔量数据 图7：浮法玻璃生产线开工率及库存 图8：产销及库存同比 数据来源：Wind 长江期货 4 请阅读最后一页重要声明 五、玻璃出口数据 图9：平板玻璃出口数据 数据来源：Wind 长江期货 六、下游及相关产品数据 图10：汽车产销数据 图11：房地产数据 数据来源：Wind 长江期货 请阅读最后一页重要声明 5 图12：水泥市场价格 图13：水泥重点企业产销及库存数据 数据来源：Wind 长江期货 请阅读最后一页重要声明 长江期货业务受理机构 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 上海北京西路营业部 上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座 Tel: 021-62898366 Fax: 021-62898711 北京建国门营业部 北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元 Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 北京建国路营业部 北京市朝阳区建国路108号丰树大厦1402室 Tel: 010-59817097 Fax: 010-59817088 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608 Tel:020-28087800 Fax: 020-28087816 成都营业部 成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼 Tel:028-86512266 Fax: 028-86679150 长沙营业部 长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21B 0731-85302660 Fax: 0731-85302656 郑州营业部 郑州市未来路69号未来大厦1916室 Tel:0371-65665721 Fax:65665722 福州营业部 福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3 Tel: 0591-87270809 Fax:0591-87270809 深圳营业部 深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606- 0608 Tel: 0755-82835766 Fax: 0755-82835701 太原营业部 太原市小店区金茂国际数码中心大厦1幢A座17层A Tel: 0351-8721093 Fax: 0351-8721091 江汉营业部 湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼 Tel: 027-85865598 Fax: 027-85840749 江岸营业部 湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼 Tel: 027-85868896 Fax: 027- 85853870 硚口营业部 湖北省武汉市硚口区解放大道1007号兴隆大厦第九层 Tel: 027-85860129 Fax: 027-83310031 青山营业部 湖北武汉市青山区友谊大道999号武钢大楼B座705-707 Tel: 027-86740469 Fax: 027-86740455 武昌营业部 湖北省武汉市武昌区洪山路81号洪山礼堂一层 Tel: 027-85499321 Fax: 027-85556075 黄石营业部 湖北黄石市桂林南路1号团城山中行附2楼 Tel: 0714-6351518 Fax: 0714-6351718 客户服务中心 027-85861133 95579 长江视点 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究员介绍 杨晓强：先后就职于国海良时、申银万国研究部，现为长江期货研究咨询部研究员，研究领域为宏观经济，钢材与套利。 研究咨询部介绍 长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。 在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议。为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。
