玻璃周报：玻璃维持“北强南弱”格局 关注短多机会

2016年5月7日 1 / 6 华泰期货研究所 许惠敏 尉俊毅  021-68753697  xuhui min@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 玻璃市场表现: 800850900950100010501100玻璃主力 近期相关文章： 2016-05-07 华泰期货|玻璃周报 玻璃维持“北强南弱”格局 关注短多机会  总结及持仓建议 上周玻璃大幅下挫，但跌幅小于螺纹等建材类商品。上周，玻璃主力1609合约跌5.3%至965元/吨，玻璃1701合约跌4.99%至972元/吨，维持着远月升水结构。从持仓上看，上周1609合约持仓量有所上升，玻璃升水压缩后多头重新进场。 现货方面，本周全国玻璃现货稳中有涨，沙河地区涨8元/吨，但由于武汉地区涨24元/吨至954元/吨左右，玻璃期货一度贴水于现货。库存方面，厂商出库良好，全国玻璃库存环比下降22至3375万重量箱。产能方面，本周山东巨润二线700吨放水冷修，已经冷修的生产线预计七月份点火；中山玉峰一线500吨已经引板出玻璃。下周武汉长利汉南一线一般出玻璃，山东光耀700吨计划点火烤窑，南方地区供应压力大于北方地区。 从需求端来看，自二季度开始华北、东北地区下游建筑市场普遍进入复工期，需求呈现一定的季节性复苏趋势，玻璃下游贸易商和深加工企业补库意愿有所回升，刺激玻璃生产企业出库。相比之下，华中、华南等地区需求季节性波动并不明显，相反部分地区还因近期雨季出库不畅，导致库存压力上升而降价，南方地区需求同样也弱于北方地区。 玻璃期货下跌后，修复了高升水，库存持续下降也意味着需求良好，预计短期玻璃有望小幅反弹，建议投资者把握逢低做多机会。  盘面变动 价格变动收盘日度涨跌周度涨跌成交持仓持仓变动玻璃16058650.0%1.4%64180玻璃1609945-1.3%-5.3%28858415253220914资料来源：Wind 华泰期货研究所  宏观及行业消息 1、中国指数研究院5月1号发布4月份房地产百城价格指数报告。2016年4月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为11467元/平方米，环比上涨1.45%，涨幅较上月收窄0.45个百分点。 根据中国指数研究院发布的《4月中国房地产指数系统百城价格指数报告》，4月百城价格指数和上月相比环比涨幅收窄，而和去年同期相比同比涨幅进一步扩大，环比上涨城市数量明显增多，比上月增加了11个。4月新建住宅平均价格环比涨幅居前十位的城市依次是：惠州、昆山、中山、厦门、苏州、廊坊、南京、珠海、东莞、武汉。其中不见北上广深踪影。 对此，中原地产首席分析师张大伟认为，这受到部分城市调控政策的影响。3月份，不同城市包括上海、深圳，都出台了一些调控政策，对市场有一定的约束力。从整个市场走势来看，4月份，大部分一线城市成交量都有明显的回落。上海和深圳环比跌幅都在40%以上，价格涨幅的确出现明显收缩。另外，这也和这些城市一季度价格涨幅过快、过高有关系，透支了市场变化。 2016年5月7日 华泰期货|玻璃周报 2016年5月7日 2 / 6  现货报价及期现价差 2016/ 5/ 6厂库出厂价升贴水折合盘面价较前一周河北安全实业1010010108河北大光明实业1002010028河北德金99209928河北迎新1010010108河北正大1002010028耀华玻璃1104011040山东金晶1208200100816滕州金晶1178150102816山东巨润1112100101232中玻蓝星1212180103232湖北荆州亿钧108413095424湖北武汉长利11041809240 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 华北现货价格 华东现货价格 800900100011001200130014001500160017001800Dec-09Dec-10Dec-11Dec-12Dec-13Dec-14Dec-15河北大光明实业河北安全实业 900110013001500170019002100Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16耀华玻璃山东金晶滕州金晶山东巨润 资料来源：Wind 华泰期货研究所 全国现货均价价格季节性 全国现货均价价格季节性（指数化） 10001100120013001400150016001700180019001月4日3月4日5月4日7月4日9月4日11月4日201120122013201420152016 7075808590951001051101151201月4日3月4日5月4日7月4日9月4日11月4日20122013201420152016 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|玻璃周报 2016年5月7日 3 / 6 玻璃期现价差 玻璃期现价差 -400-300-200-1000100200Apr-13Oct-1 3Apr-14Oct-1 4Apr-15Oct-1 5Apr-16主力-武汉主力-沙河 700800900100011001200130014001500-300-250-200-150-100-50050100150200主力-武汉主力武汉 资料来源：Wind 华泰期货研究所  盘面持仓和仓单 会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量申银万国8,262346建信期货8778-32华信万达期货5205-235美尔雅8075-81鲁证期货4766738国投期货6004-1652方正中期3761-388华信万达期货527327华泰期货3530249天鸿期货4557238永安期货3452354永安期货4051228信达期货32091085深圳瑞龙396048一德期货3067644东航期货256964兴证期货2803496中信期货2394185东航期货2699-232兴证期货2265309银河期货2572864金瑞期货2167-113海通期货2516-1384海通期货19731273长江期货2275663平安期货1953210中信期货2184-159广发期货1861251金瑞期货2046675长江期货1691146中金期货1816-1上海中期1632-141国泰君安180064国泰君安1544-129宝城期货1774230银河期货137574美尔雅1719-61申银万国1354246广发期货1479-154徽商期货1351254合计6093537940648271405 资料来源：郑商所 华泰期货研究所 玻璃仓单 华泰期货|玻璃周报 2016年5月7日 4 / 6 厂库名称仓单厂库现货盘面价仓单变动沙河安全010100河北大光明010020耀华集团011040山东金晶010080山东巨润010120荆州亿均09540武汉长利3279240河北德金09920滕州金晶010280河北正大010020总量3270 资料来源：郑商所 华泰期货研究所  基本面 玻璃实际产能增速 全国生产线开工率 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%901001101201301401501602011/1/112012/2/112013/3/112014/4/112015/5/11实际产能实际产能同比 65.0%70.0%75.0%80.0%85.0%90.0%95.0%2010/1/192011/2/192012/3/192013/4/192014/5/192015/6/19开窑率69% 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 厂商库存 玻璃库存天数 -20%0%20%40%60%80%100%26002800300032003400360038002012/1/102013/3/102014/5/102015/7/10存货（万重量箱）存货同比 5.06.07.08.09.010.011.012.013.014.010001200140016001800200022002010/5/212011/9/212013/1/212014/5/212015/9/21均价库存天数（逆序） 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 厂商库存季节性波动 玻璃价格-纯碱石油焦 华泰期货|玻璃周报 2016年5月7日 5 / 6 25002700290031003300350037001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月玻璃库存季节性变化2013201420152016 01002003004005006002012/1/42012/9/42013/5/42014/1/42014/9/42015/5/42016/1/4价格-纯碱重油差 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 统计局-玻璃生产累计利润 全国累计新增浮法生产线 -150000-100000-50000050000100000150000-400-300-200-10001002003004005002011/022011/122012/102013/082014/062015/04平板玻璃利润累计利润环比（MA3，右） 01122334451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201620142015 资料来源：Wind 华泰期货研究所 房地产行业 资料来源：Wind 华泰期货研究所 -40-200204060802004/022006/022008/022010/022012/022014/022016/02新开工同比施工竣工-40-20020406080新开工同比销售 华泰期货|玻璃周报 2016年5月7日 6 / 6  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的