玻璃周报：需求南强北弱持续，短期震荡盘整

玻璃周报 需求南强北弱持续 短期震荡盘整 2019年12月2日星期一 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究所 郑景阳 zhengjingyang@nawaa.com 0571-89727544 投资咨询证: Z0014143 助理分析师： 何杭莹 hehangying@nawaa.com 从业资格证：F3056966 重要资讯： 1. 截止11月29日，全国浮法玻璃生产线共计375条，产234条，在产日熔量共计154471吨，上周漳州旗滨五线 600 吨放水冷修。在产玻璃产能9.27吨，环比上周下降0.03吨，同比去年下降0.04吨。 2. 12月6日纯碱期货将在郑商所上市。 3. 沙河地区受到河北邢台空气质量较差影响，运输限制接触后重新开启车辆运输限制，库存有所上涨。 周度观点： 浮法玻璃全国平均价格1646.20元/吨，环比下降0.02%，同比上涨4.40%。昨夜主力合约开盘1470，最高1471，最低1464，最新价1466，较前一收盘价下跌7（-0.48%）。华中及华东部分企业报价上涨1元/重箱，下游加工企业开工率出现回落，市场反应偏谨慎。受华北沙河地区物流再次受限影响，玻璃行业库存上升，环比上升31万重量箱，预计运输限制在采暖期将成常态。受到连续两周玻璃现货调整，沙河地区价格连续两周下跌，同时以湖北为代表的华中地区价格连续上涨，使得前期沙河与华中地区的价差被修复，预计厂家保持挺价运营。11月27日01合约午后拉涨，收于1467，打破前期下跌走势。未来玻璃需求维持弱势情况下，短期南方市场稳定需求持续，同时厂家结束连续降价挺价运营，上周盘面小幅反弹，短期震荡盘整，择机空单平仓。 金属日报 2019年12月2日星期一 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 一周数据统计 品种 最新价格 日涨跌 5日涨跌 30日涨跌 玻璃 FG2001 1473 +0.27% +1.59% -1.27% FG2005 1411 +0.21% +1.88% -0.28% FG2009 1391 +0.43% +1.83% -0.22% 沙河安全 1520 0.00% 0.00% -3.92% 武汉长利 1660 0.00% 0.00% +7.17% 漳州旗滨 1545 0.00% 0.00% +2.59% 仓单数量 0 0.00% 0.00% 0.00% 注：国内期货为11月29日收盘数据 图1、浮法玻璃现货走势图 数据来源:Wind南华研究 1,300.001,350.001,400.001,450.001,500.001,550.001,600.001,650.001,700.001,750.001,800.002017-07-062017-08-062017-09-062017-10-062017-11-062017-12-062018-01-062018-02-062018-03-062018-04-062018-05-062018-06-062018-07-062018-08-062018-09-062018-10-062018-11-062018-12-062019-01-062019-02-062019-03-062019-04-062019-05-062019-06-062019-07-062019-08-062019-09-062019-10-062019-11-06沙河安全漳州旗滨武汉长利 南华研究 玻璃周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图2、玻璃走势图 数据来源:Wind南华研究  受到连续两周玻璃现货调整，沙河地区价格连续两周下跌，同时以湖北为代表的华中地区价格连续上涨，使得前期沙河与华中地区的价差被修复，预计厂家保持挺价运营。由于沙河地区再次启动运输限制，出库受到影响。  11月27日01合约午后拉涨，收于1467，打破前期下跌走势。未来玻璃需求维持弱势情况下，短期南方市场稳定需求持续时间超预期，同时厂家结束连续降价挺价运营，盘面小幅反弹，短期震荡盘整。 图3、主力合约基差（参考全国平均价格） 数据来源:Wind 南华研究 1,150.001,200.001,250.001,300.001,350.001,400.001,450.001,500.001,550.001,600.002019-05-062019-05-132019-05-202019-05-272019-06-032019-06-102019-06-172019-06-242019-07-012019-07-082019-07-152019-07-222019-07-292019-08-052019-08-122019-08-192019-08-262019-09-022019-09-092019-09-162019-09-232019-09-302019-10-072019-10-142019-10-212019-10-282019-11-042019-11-112019-11-182019-11-25玻璃09收盘价玻璃05收盘价玻璃01收盘价-150.00-50.0050.00150.00250.00350.000101011401230203021203020311032003310410042104300512052106010610061907010710072107300810081908280910092109301016102711051116112512041215122420152016201720182019 南华研究 玻璃周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图4、主力合约基差（参考沙河安全价格） 数据来源:Wind 南华研究  1-5合约价差往年同期都在50元左右，暂无套利机会。 图5、主力价差 数据来源:Wind 南华研究  根据玻璃协会公布数据，月末库存3768万重箱，环比上月增加58万重箱，同比增加640万重箱，月末库存天数14.74天，环比上月增加0.34天，同比去年增加2.64天。 图6、玻璃生产线库存 -150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.000101011401230203021203020311032003310410042104300512052106010610061907010710072107300810081908280910092109301016102711051116112512041215122420152016201720182019-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00010601150126020402130303031203230401041304220504051305220602061106230702071307220731081108200831091109221008101910281106111711261207121612251-5合约价差20152016201720182019 南华研究 玻璃周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 数据来源:文华财经 南华研究 图7、玻璃产能利用率 250030003500400045005000单位：万重量箱库存2019201820172016201559.0060.0061.0062.0063.0064.0065.0066.0067.002015-07-102015-09-102015-11-102016-01-102016-03-102016-05-102016-07-102016-09-102016-11-102017-01-102017-03-102017-05-102017-07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10浮法玻璃：生产线开工率浮法玻璃:生产线开工率 南华研究 玻璃周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 数据来源:wind 南华研究  截止11月29日，全国浮法玻璃生产线共计375条，产234条，在产日熔量共计154471吨，上周漳州旗滨五线 600 吨放水冷修。在产玻璃产能9.27吨，环比上周下降0.03吨，同比去年下降0.04吨。  上周仓单数量数量为0张，较前一周持平。 图8、仓单数量 数据来源:wind 南华研究 7.808.008.208.408.608.809.009.209.409.602015-06-052015-08-052015-10-052015-12-052016-02-052016-04-052016-06-052016-08-052016-10-052016-12-052017-02-052017-04-052017-06-052017-08-052017-10-052017-12-052018-02-052018-04-052018-06-052018-08-052018-10-052018-12-052019-02-052019-04-052019-06-052019-08-052019-10-05浮法玻璃:在产产能浮法玻璃:在产产能(吨)0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002017/08/012017/09/012017/10/012017/11/012017/12/012018/01/012018/02/012018/03/012018/04/012018/05/012018/06/012018/07/012018/08/012018/09/012018/10/012018/11/012018/12/012019/01/012019/02/012019/03/012019/04/012019/05/012019/06/012019/07/012019/08/012019/09/012019/10/012019/11/01仓单数量仓单数量:玻璃日 南华研究 玻璃周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 图9、沙河地区纯碱采购价格 数据来源:wind 南华研究  截止11月24日，华东地区重碱市场平均价格1700元/吨，环比下降40元/吨；华北地区重碱市场平均价格1830元/吨，环比下降20元/吨；华南地区重碱市场平均价格1850元/吨，环比持平；华中地区重碱市场平均价格1718元/吨，环比下降62元/吨。华东、华北、华中地区重质纯碱价格继续下降。本月轻碱价格下滑100-150元/吨，重质碱价格相对坚挺，但也受影响相应下调。纯碱供过于求，产销失衡局面持续。11月月底库存74.34万吨，较月初增加27.