机器人行业：专题系列报告（一）-海外篇-群雄争霸 还看“四大家族”

证券研究报告 新三板行业研究报告 机器人行业专题系列报告（一）海外篇: 群雄争霸 还看“四大家族” 2015.02.27 报告要点 【全球行业趋势分析】预计世界工业机器人2015-17每年复合增长12% 根据IFR统计(World Robotics 2014 Industrial Robots)， 2013年全球范围内工业机器人销售量达到179,000台，全年较2012年增长12%，而2014年这个数字达到了200,000台，较2013年增长11.7%，而在2015年预期会有持续的增长。在2012年工业机器人的市场份额中，中国占其中的20%。而2013年，中国，日本，德国，美国等几个国家占据了市场份额的70%。根据IFR在14年统计报告World Robotics 2014中的预测，2015到2017年世界工业机器人销量的增长将会达到年均12%。其中美国和欧洲为6%，而亚洲为16%，到了2017年预计将会有2,000,000台机器人在全球的工厂中服役。 【世界工业机器人竞争格局】四大家族仍称霸，垄断汽车制造等高端制造业 工业机器人已经广泛应用于汽车及汽车零部件制造业、机械加工行业、电子电气行业、橡胶及塑料工业、食品工业、物流等诸多领域。2013年，四大家族ABB、发那科、安川、库卡业务收入约为57亿美元，占了全球工业机器人市场约50%的份额。 纵观ABB、发那科、安川、库卡这四大家族的机器人发展历程，ABB和安川电机最早从事电力电机设备，发那科从事数控系统业务，库卡专注于焊接设备生产，在逐渐掌握了机器人本体和核心零部件的生产技术后，成为机器人巨头。 【四大家族经营扫描】ABB规模最大 安川增长较快 从销售收入来看，ABB规模最大，2013年销售收入达到450亿美元。就增速而言，安川增长较快2013年增速为20%，而发那科增长为负数。安川增长较快的原因是其在亚洲市场的快速扩张，而发那科在亚洲市场的萎缩则导致其收入负增长。 四大家族侧重点不同净利水平各异。ABB是电力电机设备巨头，机器人业务仅占很小的比重，不到5%，其他三家的机器人比重相对较高。四家公司净利率差距也较大，由于在数控领域的绝对霸主地位，2013年发那科的净利率达到了极高的24.5%，ABB在电力方面的领先地位也让它的净利率也达到了15%，而机器人业务比重较大的库卡和安川的净利率则分别只有3.3%，4.7%。 赵巧敏(高级分析师) 电话： 020-88836110 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080001 【他山之石的借鉴】 机器人巨头均是从点突破 在原有业务基础上发展而来，而且侧重点各有不同。技术以及市场定价策略决定其增长速度。预计发达国家未来机器人行业仍有增长，但增速远不如新兴国家（机器人普及度较低的国家），因此将战略重点放在新兴国家的企业有望得到更快的发展。 证券研究报告 新三板行业研究报告 目录 1.工业机器人概况：产业链与类型介绍 .................................................................................................................... 4 1.1 工业机器人 .............................................................................................................................................................. 4 1.2 工业机器人类型 ...................................................................................................................................................... 4 2.世界工业机器人竞争格局：四大家族仍称霸，垄断汽车制造等高端制造业 ....................................................... 5 2.1世界工业机器人萌芽于20世纪40-50年代 .......................................................................................................... 5 2.2 预计世界工业机器人2015-17每年复合增长12% ................................................................................................ 5 2.3 世界工业机器人下游集中于电子及汽车制造业 .................................................................................................. 7 2.4 世界工业机器人四大家族比较:各家侧重点不同 ................................................................................................. 8 2.5四大家族经营扫描：ABB规模最大 安川增长较快 ........................................................................................... 11 2.5.1日本安川电机株式会社：看重亚洲市场 增长较快 .................................................................................... 11 2.5.2日本发那科：净利率高 但市场在萎缩 ........................................................................................................ 13 2.5.3瑞士ABB公司：规模最大 ............................................................................................................................ 15 2.5.4德国KUKA：主攻汽车行业 业绩平稳增长................................................................................................ 16 2.5.5 综合分析：ABB规模最大 安川增速较快 .................................................................................................. 17 2.5未来机器人应用前景：质量及生产率全面提高 ................................................................................................. 18 2.5.1工业机器人：关注人机协作 .......................................................................................................................... 19 2.5.2服务机器人：将保持强劲增长 ...................................................................................................................... 20 证券研究报告 新三板行业研究报告 图表目录 图表1 工业机器人销售链条 .......................................................................................................................... 4 图表2 工业机器人类型 .................................................................................................................................. 4 图表3 工业机器人发展史 .............................................................................................................................. 5 图表4 2012-2017年世界工业机器人销量 ................................................................................................... 6 图表5 2012-2017年全球工业机器人销量占比 ........................................................................................... 6 图表6 2009-2013年工业机器人主要销售市场（台） ............................................................................... 6 图表7 世界机器人保有量 ............................................................................................................................ 7 图表8 世界机器人使用密度（每万工人使用机器人数量） ..................................................................... 7 图表9 全球工业机器人下游分布:集中于电子及汽车制造行业 ................................................................ 7 图表10 世界机器人装备领导企业 ................................................................................................................. 8 图表11 发那科机器人全家福 .........................................