股指早报股指早报：仍有反弹动能，逢低买入思路

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分1 股 指 期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 2 0年11月4日 星期三 仍有反弹动能，逢低买入思路 一、行情回顾（前一交易日） 昨日在国务院会议的提振下，股指大涨127点。但还未突破前期高点。 二、市场要闻 股指早讯： 国外： 【欧元区2月经济景气指数连续走高】 【美联储威廉姆斯：今年夏秋可考虑首次加息】 【周四全球主要股指涨跌互现欧股指数创7年新高】 国内： 【多家机构认为3月将是降息重要时点】 【去年我国劳动生产率提高7%（中证报）】 【沪港通沽空机制严格 对A股影响微弱（证券时报）】 【军工行业成今年国企改革重点】 【前两月券商股遭减持近150亿元】 【养老金并轨致地方财政压力大增】 【标普确认中国评级但下调今年GDP增速预期至6.9%】 三、盘面点评及后市展望 股指：股指大幅反弹，主要是受昨天国务院的财政刺激政策的预期所致。建材（相关的水利等基础设施股票）和券商，有色金属，银行权重板块拉升指数。如果后期有一系列的刺激，超过前期预期的话，股指将会继续上行。那么调结构就占据第二位了。市场都知道要通过一定的财政刺激，定向的一些基础建设来拉动经济。在国家没有明确表态是大刺激的情况下，市场只能是预期温和的刺激。但如果后来情况发展表明力度大，超过预期，那就稳增长下的调结构而不是调结构下的稳增长。结合PMI从业人员指数一直低位运行，前期降准，cpi低位运行，人民币贬值，资金外流，宏观数据欠佳等因素，刺激有可能越来越强。目前的市场表现就是这样的预期，起码这种预期不会一下就戈然而止，预计股指仍有能量继续反弹，昨天略有超买，逢低多思路。 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分2 四、数据图表（前一交易日） 表1：股指期货合约表现 2015/2/26 收盘价 （点） 前收盘价 （点） 最高价 （点） 最低价 （点） 涨跌幅 （%） 成交量 （万手） 持仓量 （手） 期现价差 （点） 无套利 区间上界 沪深300 3566.30 3478.73 3569.33 3456.87 2.52 2293284.38 近月合约 0.00 3493.20 0.00 0.00 -100.00 0.00 0 -3566.30 3590.78 下月合约 3612.60 3487.80 3616.80 3473.60 3.58 105.83 169886 46.30 3610.69 下季合约 3676.80 3536.00 3679.80 3520.20 3.98 5.61 50623 110.51 3618.18 隔季合约 3701.20 3555.80 3704.00 3543.60 4.09 1.13 22868 134.91 3646.05 注：当期货价格高于理论无套利区间上界时，有无风险正向套利机会。其中，资金借贷利率依据类似期限的Shibor估算而得。 资料来源：WIND资讯 银河期货研发中心 图1：股指当日走势 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图2：沪深300板块日涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 33503400345035003550360036509:149:249:349:449:5410:0410:1410:2410:3410:4410:5411:0411:1411:2413:0413:1413:2413:3413:4413:5414:0414:1414:2414:3414:4414:5415:0415:14沪深300IF1502-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%建筑建材公用事业国防军工电气设备证券有色金属钢铁化工采掘农林牧渔机械设备汽车银行电子房地产食品饮料交通运输医药生物综合其他家用电器保险商业贸易计算机传媒通信日涨跌幅 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分3 图3：沪深300板块日贡献度 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图4：沪深各指数日涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图5：各国主要指数涨跌幅 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%证券建筑建材银行公用事业有色金属国防军工化工采掘汽车机械设备房地产电气设备食品饮料钢铁医药生物交通运输电子农林牧渔综合其他传媒商业贸易家用电器通信计算机保险日贡献度2.15%2.52%1.83%0.81%0.19%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%上证综指沪深300深证成指中小板指创业板指沪深各指数日涨跌幅-0.15%-0.06%0.42%1.08%0.13%0.50%-0.80%-0.61%0.58%0.21%1.04%-0.10%0.21%3.18%-0.90%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%各国主要指数日涨跌幅 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分4 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 研究员：麻程 电话：010-68569718 邮箱：zhaowanxi@chinastock.com.cn 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 （100045）/ www.yhqh.com.cn