铁矿石日报：澳洲发货量单周创新高 节前离场观望

2015年2月12日 1 / 8 华泰长城研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 2 / 1 1收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石4810.21%0.63%螺纹钢24900.04%-0.24%焦炭1033-0.19%-0.29%焦煤732-0.14%-0.41% 股价表现： 2 0 1 5 / 2 / 1 1股价近一日涨跌近一周涨跌Vale18.232.88%2.36%Rio Tinto 2971.5-0.70%-1.88%BHP 30.97-1.34%-1.84%FMG2.45-1.61%-3.54% 华泰长城|铁矿石日报 2015-02-12 2015-02-12 澳洲发货量单周创新高 节前离场观望 总结及持仓建议 期矿反弹480元/吨后上行乏力，周三收于481元/吨，隔夜小幅微跌。节前矿价坚挺多来自钢厂节后补库以及内外矿结构性支撑，需求真空大背景下难有作为。节前资金交投放缓，5月、9月合约均有减仓。螺纹1505继续持平于2490元/吨附近，钢坯春节期间锁价1990元/吨。 考虑时间周期和价格优势，钢厂节前补矿多以海飘货为主。港口现货库存微降，发货量数据回升。2.2-2.8当周发货量数据显示，澳洲、巴西铁矿石发货总量1995.4，环比降133.9。其中，澳洲港口铁矿石发货总量为1498.1万吨，环比增53.3万吨，创历史单周发货量新高水平。巴西由于港口仍在检修发货量维持低位。以船期计算，2周后国内到港量将大幅增加。节后矿价能否持续坚挺仍需观察需求启动情况。 澳洲发货量再创新高为我们对矿石成本线的下移提出警示。受益于原油下跌、澳元贬值、以及销售税减半等因素，澳洲铁矿石成本去年下半年以来降低了10$-15$左右。成本支撑仍需动态测试。 操作上，钢市基本休市，矿石补库支撑下也只是震荡格局，单边行情难见。考虑春节临近，且保证金将从下周一起上调至8%，建议暂时离场观望。 盘面报价 国内期货盘面（2015/2/11） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15054810.21%483477177298448398-11542I15094740.21%47747070368228974-9218I16014680.00%47146589014056-42RB150524900.04%249524806059221471758-35842RB151025580.00%25612548259518845356-7748RB160125740.19%2574256173245942025J150510360.10%103610321612088352-3572J150910540.00%10541049235812380-226J160110680.00%10681068#N/A64-1004JM15057330.00%73473114762119738-1524JM15097430.00%74374197617146-118JM16017540.00%7547544804资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/2/11） 合约结算价前一日变动幅度%最高价最低价成交量15-Jan62.3061.830.470.80%62.6061.905015-Feb62.5061.421.081.80%62.6061.5013015-Mar62.0060.971.031.70%62.1061.007015-Apr61.6960.601.091.80%6261.0012015-May61.3760.221.151.90%62.0061.007015-Jun60.6159.441.172.00%60.2559.651815-Jul60.1759.091.081.80%60.2559.651815-Aug59.9958.911.081.80%60.2559.651815-Sep59.6458.531.111.90%59.7559.00-15-Oct59.5258.411.111.90%59.7559.00-15-Nov59.3958.530.861.50%59.7559.00-15-Dec58.8358.030.801.40%58.0058.00- 资料来源：SGX 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年2月12日 2 / 8 宏观及行业信息 1、通缩阴影笼罩：中国1月CPI跌破1%！创逾5年新低 受物价下行叠加春节错月影响，今年1月中国消费者物价增速大幅下滑至逾五年新低，生产者物价则连续第35个月下跌。 中国2015年1月消费者物价指数（CPI）同比增长0.8%，创2009年11月以来新低，预期增长1.0%，前值增长1.5%。 中国1月生产者物价指数（PPI）同比下滑4.3%，预期下滑3.8%，前值下滑3.3%。中国PPI同比已连续35个月下滑，创2009年10月以来新低。海通证券债券首席分析师姜超点评本次数据称，考虑到本轮经济增速已经创出24年新低，通缩风险甚于05年。 2、1月下旬粗钢产量继续下滑 据中钢协统计：1月下旬重点钢企粗钢日产168.81万吨，旬环比降0.60万吨，降幅为0.35%；重点企业库存1476.7万吨，旬环比增加0.46万吨，增幅0.03%。1月下旬重点钢企生铁日产166.40万吨，旬环比降0.60万吨，降幅为0.35%。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%62.7561.8499492---指数-近月3124-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价460495465610495660-35000000折合标准品508513490580600809现货-近月404522112132钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75唐山二级钢材现货价格23702260261020002530焦炭1015000-1000指数（$）折合内盘基准品进口矿国产矿 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年2月12日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/2/11） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1中信期货25184-71永安期货18668-4422银河期货23926592银河期货16539-1953浙商期货20949-483东海期货1561530744华泰长城115932024东证期货117691585东证期货113725005鲁证期货9234646永安期货859412476中信期货9221607中粮期货7927-5107国泰君安789778兴证期货67095748国信期货7292239信达期货6507-129上海大陆72864510万达期货5799-42110华泰长城5933-292811国泰君安567410511东兴期货5642-12812中信建投54644212江西瑞奇5409-198113大地期货5045-2113同信久恒5058-18714北京首创4544-49814招商期货4691-615海通期货3995-54415新湖期货457124216迈科期货2965-116光大期货4190-4117金瑞期货2829-112017中钢期货4035-9418国投期货280673918申银万国397926019上海中期2788-6519方正中期3585-7220光大期货243511720美尔雅期货3430-214167105338154044-2355 资料来源：大商所 华泰长城研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/2/11） 上海#N/A天津港0天津港#N/A天津港#N/A江苏42931日照港0连云港#N/A连云港0浙江296连云港0日照港#N/A日照港#N/A天津19292青岛港0中钢天津港#N/A青岛港#N/A唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流#N/A天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量625190#N/A#N/A变动(607)0#N/A0螺纹钢铁矿石焦炭焦煤 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年2月12日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /2 /1 1大商所S GX内外价差2 0 1 5 /2 /1 1大商所S GX内外价差150548161.37-25月-Q1481#N/A#N/A150947459.6439月-Q2474#N/A#N/A160146858.833*汇率6.2427资料来源：Wind 华泰长城研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/2/11） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/2/11） 450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 400450500550600650700750-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/23近月-港口PB（左）I1505 资料来源：Wind 华泰长城研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/2/11） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/2/11） 2400290034003900-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主力-现货最低价螺纹主力 -25-20-15-10-505102014/9/162014/10/162014/11/162014/12/162015/1/16铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰长城|铁矿石日报 2015年2月12日 5 / 8 螺纹跨月价差（2014/5/18-2015/2/11） 焦炭跨月价差（2014/1/18-2015/2/11） -60